p%à%
. EBjYE cRlsls.
A ZESIII I)E M (Af2lEN MS VENTM EL SECTI)E EMFEBAZIAL FIAMAIIIECI 20 SU :/126 Ehl L$; y IIESIA SILIM .2
EL (OhIT8M TE (0h1 M C2I5I5 I)E 1999 ESFISITIVO ï IIEVELAIIOE. SIN EMM IIG ,0 IIAY
CIJE ESME ILE8TA.
' T U L A I Z*I c A R An En 20OB. 1as utiliuades se m antuvieron gracias a que la m ita; tle lossectores su'rnent 'o sus gananc'zas.
I
' T U L A I Z*I c A R A)) El im pacto ele la calua en la rlem anda en 2008 sobre 1os bnlnncesem presariales ha sido muy diierente a la crisis pasada
I
I c A R 4 'r u L A I%<)) La rentabilitlad ha mejorado pero tiene que seguir avanzandoDigt db u d é n d e re qt abllkl ad d e 119 5 0e17 è gd, 19 99 y bels', Internltion a k5 1 99 7 a 21 971 (:0 ?6î3àb 'IIAL 1$ VE q1Ip 01
I c A R 4 'r u L A I%<)) Hay que crecer e invertir, pero de m otlo rentable
INvERsltjxvs RENTARIUDAD
I y I x A x z A s IE v A * I
SE M A NTIEN E
CO N STA NTELA D ESTRUCCIO N D E VA LO R
El. SKTI)II EMF8ESAIIIAL CCLOMSIANII IIESTIIIJYûEhl 2(128 tlhl ïII/EL 2( (IFITAL QIJ? SIMILAE IL ZEST8t1IZI)
EN 29()7 LA CAII)A EN 1.A5 VENTAS Y LA ZOTACII hl 2El.(IFITAL FLIE IISRFE/SAZA (()y t)hl LEVE I hIIILEMEyTO I)E MEENTASILIIIAD Y LA ESTA8ILIIIAD 2EL (ZSTO 2EL CAFITAL.
I y I x A x z A s IE v A * IA* bol de EvA* Ir
l R z4 u rwlk
%'m N = :x.k 04* * Q'*rmu*vnob. u I..qv
Aoo
cpw e î;rp
6J> < W M qtk!s K W O2R(- 6 r 71,.4
La evolucB' n de1 EVA* I
i
( opinién 1KI Luis uuardoûteo
ELEM ENTOSZE/TI2I?%KZIBLE
I K W 1 u 12 c I o x A t I*
, + m. .Q .-.
x
11 r m.' .1 '1111: .-
--*t-
'.
.
-
*11 ' ''77I ..d ' . .., ... ) ! j .. ! . . ; lk, , ! . . ,
. t.w r 1 j
. K w.v . . . w, .z< .
e
I
W I R i! c I o x A t. II K*.r 'xr
SECTORZS GANADORES DN PRODUW IW M D SX PORLS GANADORES EN RENTABIT.TM REN SANTANDER DE LAS VENTAS EN SANTANDER
I
I s IE c 'r o R E s o IE T A L c .& M u x o I A t. I
* : 1 # *' ' ' V F; ;tze#A ... - n.v . <
. ycx . :.< ; W Xla. q ut
. ..
<
.' 'N*; N1
., - )y?$)
EL P TEN CI LD E LA TERCERIZACIO N
U NA M INA PO R
EXPLO RA RSE CALILII.A (ICJE ELTIJEISMO I)E SALIJZ I.E GENE8A
IhICZESOS Ak MfS ?()i CEIkII I)E tJS$13() LIILLIIyES AL Ad()Y (ILIE ?ODIIIA SIJFEEAII l.0S L15$3 1û MILLONES EN 2014. ELFIITEdIIAL E5 (i2ll12E, ?E8() CAï (ILIE (IESAIIZOLLAZ LA
Ihlf IIIESTZLI ITtI 2l.
e
I s . c v o R E s o . v a c c a ,, u x o I a s I
-.
xy I!!Sjk'>- .......us. ' .,,,> ; ' y
-
t jj >
r' % ' ' .
I s IE c 'r o R E s o IE T A L c .& M u x o I A t. I
# œ # -1
1
. J7.'.zr..)r.pîtï';.'
. . Z - . ..- .
BIEN PRESENTA DO(OLOMSIA ES IJNO DE L()5 MEIICADOS Mkis
(58/$11)E5 I)i COSMITIC(5 ï INJCIJLI)S I)E MEO EllMTINOAMEEIIA Y TIENE FRONISTICOS (1./.1105 DE
(8E(I%1 EyTO. Illhlûk/sll SEZI M CMVE.
F I s IE c 'r o R E s o IE T A L c .& M u x o I A t. I
g.
- - G< . .. 'w ' . j
-- N 0 SE CREA N I
SE D ESTRUY ESE TRANSFORMX
F'011 FOTECIIALY CIIECIMIENTO ESTE SECJOII SEESV IOhlkIZTIEy()() Ell JALOCIIIOII I)E l.ï E(()y()MIl ï I)E
LM IIVE8SI()hIES 2EL 2/$15.
N iW X -.;
z= 1 j y, j
I s IE c 'r o R E s o IE T A L c .& M u x o I A t. I
l . . . - $3 F*'
' #'
' j 11. . . . '; . a%, 1
+' - '. W .X* ... :% W '= .. x .- . . A , ,. j. , . .
. m , ss ; y?J . ' . , ' . ' L;'. !'-x ',.) .u.('ygy-' '-'2x:;**''.-' -.. * .-.-:. ' -'. ' %:6---1 ' 11. '.x ' '*E 2 .c -' l ' '
p. . 1!: . . ' j . ..O
I V . . kp . . a.. !! < , '
..- :v. . .'
u N SK TO R U E
IA TIkIhISFEIIIEhIIZII I)E TE(hl()L()6Il, ILTISINVEM IONES Y GENEEACION I)E VâL()8 4GEEGAI)O FIAIEN2E BTE IJN SECIOI? C()l1 ALIO FOTENCIAL EN COMEIKIO
EïTE8I08.
I s IE c 'r o R E s o IE T A L c .& M u x o I A t. Ih'
.
# . . 4 # .
, j:h
.v - .
I '
t
.. ' 4
; & .k' .,
U NA IM AG EN
VALE MA5 UEksMIL PALABR
,*
z j,' . j
'
.
'
Jjjjjt
d
c= T&IKEleb.sl 2œd Wr.%
tuwd reu 41751 .Vluiytkresfniekvi: *.147 ?MûoeneitsnlNl 51.4 Ra.
9 6 I D:lpro hl Ajo 29.zoo9 I
I A c; It o p E c u .& It I o I
*
'
.
-*, * . . ,>
.'f.. -w .s.z'. . .
k.
XEdULT&DOS :$ mqkqws) 2:nd :kr.8bvœlps 1 yu D1 14ak.ms 1.'p5'J31 114Aelxk 1.:g.gd *'7Aidad%raEpxl .4124) MyAldadœo +.9!) :1ajkat:œl kuali: 159223 14>Qowoutq.o :Q 1û6 qz.
95 I Dkxvo M Ajo 29.zoo9 I
I A c; It o I x o u s 'r It I .& I
l
kqlqIbtaru.en elanaseeàperauna (asecha(bzomillanesdetofjeladas(Ierana deaztiu .r de Iasalalesblzûssedejtirlarda
prad u c -'c1() nteeuncl.
I A c; It o I x o u s 'r It I .& I%K'â
C t
l
/
j.. AI fiftalizaf el aiio,d y lstendfj
. antas 912 Ia(lnteplut
' nombtlstiblesrteru fleU.% xotaneladas
mtlhles.
=' 'A c; It o I x o u s 'r It I .& I
I I x o u s 'r R I A I
1 : . '' , .
1.4 innqvatié ,nllverslfiudùàlepfodultl)s
ypreseqtlamùltlplesmerptloshanpennltlloalwtlcrenfjent,çbsrluatlnnjllevivelaeon mialllëd 1,mUn
XE S;LT;IE:I ($ nul kqw s) 2 en d 9kr.8b1/:15 l KN 363 :1A( els 6.::.171 .1>% eèn o.k 5 J95.$?1 .:9y: Kbt %prarxa)l 4li.KK 17 led Sbd neu 3:;.91) 11'Taj iptkres hni a( mfis $7$ 248 )l:ûoacpitik (%) 63 I Ra.
I I x o u s 'r R I A I
p
'
9 #
'
.
En ,1 sejmento* ltljojsezésentoWla bqenadlnémlqfksleel Inido(1e2228trlegqvrùeecmlentojel Ia mayorlade j:10 udoL
C= T&[email protected] 2œd Wr.%*c25 7.937..: 4*Qels 15538.r) k4'Aelxk 8.:N.u1 97lieadwœarmml 1.$29.1? nl'wisadana r$.œd Qllajqat:al lee-is hlmzss v'Aûoacpitgnlw) sI Ra.
II4 I Dkx'o M Ajo 29.2009 I
I I x o u s 'r R I A I
. . # ê
'
RES;LT&DOS U$ mNkqws) 20nd 9kr.8b*c25 1221123 35Qels 938.7: B.4%ebxk 42$.R6 At4Widat%varmml (lö1 .3JWisada/a 31.752 14#Qjqat:al &ee-is lb.%R 1AJûoacpi&:n(%) 55J Ra.
II6 I D:wvo M Ajo 29 zoog I
C= T&[email protected] 2œd Wr.%*c25 $.N2.1% *7Qels 21217.27 *6%ebxk 1$.K:.765 4JWidat%varmml 719.@1 t4Wisada/a 5175) Q9JQjqat:al &ee-is lzMzl 1/.7ûoacpi&:n(%) 7QI R?.
I15 I D:ypro hl Ajo 29 zoog I
vx irrun zœs xcp Ixsce zoœ z(m7
Nlwyo z zong I plpero
I I x o u s 'r R I A I
i
la atendén delsednrje centraen Ia l)u5 ueda1denlltvamefatbsextemos, 14rettlperationle Iacnnstruttiùnen isutt)stpnidqjylareaccltm leb lenandaintqma enelnldladeremldeladùn.
C= T&[email protected] 2œd Wr.%1/:15 1$96 5l1 17A( els 3.113.761 11.1% eèn o.k 1.i31.i1) 5 4uë Kbt %prarxa)l 125.9$3 .1 :6'
aj iptkres hni a( mfis @9).ph? )&:ûoacpitik (%) 69 J Ra.
VuKl:k/?n 2B0B Z;lp DEîCATIfRI zo;B 202714* 5 milwx:) 115:9 2:k91 Marwn kdol%l 3:2 !1.1lit*Abntzll%) ï$ 1:2 M4ramoyxitbol;M 5.b 7:Q!Iw NMx1yêR.1&(%l R& :A Mirym x* ;Q 99 11ij 6almah %e>&KavRR*E*G%) IJ :1 1II$aYàlvw(%) i2 :9'êsvuàanö @'KHJ e# 99 *2(>D q/maslTl/far(4a) T19 SlAéwG/k1:l(%) $7: d': Aolonlxlusmrllrtdasi *'5 1t5'œïMa&%=ImY%(%) ex SJ &%(pn r/c11-(*:1 11t1 1bt3
CSKTMKEIS ebos) 2(KId Wr.%* 5 1273.r3 6:Altkv 1.386.181 7:%lrènxk 931.- 9:thixbtvrarKa)l 12J.W; .VtM*dreu WIT? .%9(Niptkresfnieeris 197.157 1 1ûoacpëqhk (%) 53 1 .a'
.
!25 I D:wvo M Ajo 29.zoo9 I
VuKl:k/?n 2B0B Z;lp DEîCATIfRI zo;B 202714* 5 milwx:) 1$1:2 1çk*: Marwn kdol%l b.t !1;lit*Abntzll%) 111 1!2 M4ramoyxitbol;M 9.6 11JQ!Iw NMx1yêR.1#(%l n.& :A Mirym x* ;Q 78 t3ij 6almah %e>&KavRR*E*G%) 13 lJ 1II$aYàlvw(%) 1.1 7:êsvuàanö @'KHJ QC 99 *2(>D q/maslTl/far(4a) 6q3 TtpAéwG/k1:l(%) Di M'; Aolonlxlusmrllrtdasi 371 <t9œïMa&%=ImY%(%) 1eJ 11: &%(pn r/c11-(*:) ?i'
.g BJ
I I x o u s 'r R I A I
H Iaqelrateyodelvlctcr buscaύuperarsusnurjene:explorarelus0 d q nuevasnyterlasylmas yllejara merudnje sakaa vos.
I I x o u s 'r R I A I
La inlustria(aucherpllusca r.r!asrentablllt? ttrasunanaén(M e e pl re d ()
deI pelfolwyjEQ/ZZOORIfblarla
memnenlkblemas.
RES;LT&DOS U$ mNkqws) 2Qnd 9kr.8b*c25 175J.618 .l:Qels 11*521 :5%ebxk 5M.r1 *9Widat%varmml 15.723 .à&;Wisada/a 1 M1 QqâQjqat:al &ee-is 21539) JAéûoacpi&:n(%) 7t9 Ra.
13 2 I D:ypro hl Ajo 29.zoo9 I
I I x o u s 'r R I A I
WM lLrlun 2œB mtp IK=MPX Dtb 2œ714415miIx ) 1.+35 1.(Q4.1r erv kdolll B.b 465
I I x o u s 'r R I A I
: . I +
C= T&[email protected] 2œd Wr.%*c25 J.*1.$?2 97Qels 3.951517 !*'Aelxk 33@J* 1:Tlieat%varmml 429.16 1*:Wisadana 46.15 1AQ
ûoacpitgnlw) 5&1 Ra.
l36 I D:wpro hl Ajo 29.zoo9 I
I I x o u s 'r R I A I
C= T&[email protected] 2œd Wr.%1/:15 5.:/8 3l$ .)1:A( els 3.149335 -$2% eèn o.k 1 i&3 J41 .1t4y: Kbt %prarxa)l '419'74$ .9i:ed Sbd neu l5i.;/l 4lJaj iptkres hni a( mfis $12.165 #KMSûoacpitik (%) 90 C Ra.
l35 I D:wvo M Ajo 29.zoo9 I
I I x o u s 'r R I A I
œœeusreWCWetiknfd 35rfpdldasestallesF32 jtmerarr xedn:tlevivieadaklllemlidarlairllernaaa lizadl(:51151* 1.1%
'.e Z. n . ' ,.
. . ).' , '. $ , V.). jy
.s . '$ '. y ; .z <zX- . - . z
' ' .
. d k s : : #. j - . ..s .
rrz.,yj j s.'. ).1 # f' e ., .' ok'f'.
. .(uz . .. .-x, , syyjjs, , r yx-c. ..x.' & .4- !-
I c o v IE R c I o I. . q v'w .'
'' . . : ''
:- . jk ) oyxw . , , .. k' w. . ' I ' .
y' Nx œ . . '. . .- N .. h C '
. jw . . ( . .$ # ,' Kj .1r .. .. (. . t 1 jt-.,
. p . , x. -v. j
1 j ' .
La(bsateleradûn11 nsumnlevanlaaloscn m erdantesa desdrrnllarnuevpseWratejiaspp / akpercpnNk mIdc?e5.
I c o v IE R c I o I
@ j : ''
kœ
XE S;LT;IE:I ($ nul knx s) 2 an d :kr.8b4/:15 15 :61 5$$ 17>A( els 7.155.1.5 31:4 eèn o.k J.7*5J1? 74 4$: Kbt AprarKa)l $15316 1 R2'ed Sbd neu 2klë: I 4aj iptkres hni a( mfis 1 J?) ael 14é'ûoacpitik (%) a9 I Ra.
!45 I Dkxvo M Ajo 29.zoo9 I
VuKl:k/?n 2B0B Z;cp DEîCATIfRI zo;B 202714* 5 milwx:) M:./5 41.72 aarwn kdol%l 1;6 10.7lit*Abntzll%) IJ !: M4ramoyxitbol;M 31 13Q!Iw NMx1yêR.1&(%l R& :A Mirym x* ;Q (9 11ij 6almah %e>&KavRR*E*G%) 11 RJ 1II$aYàlvw(%) 4: 19êsvuàanö @'KHJ 21 lJ *2(>D q/maslTl/far(4a) ?i'5 211AéwG/k1:l(%) QW' R
.l Aolonlxlusmrllrtdasi 1$1 1%5ϕMa&%=ImY%(%) '.7 1AJ &%(pn r/c11-(*:) 1K1 2Q1
I s IE It v I c I o s I
Enze naseeperanprarldgsInverslonesen nqevqsrrydlqsslnnrrk'ls tllj!n 14
. .. onsolldacltjn
.
. ... j yja (jjtxj as
t. .u' (rlfncada a '; rragepgrJ :' wfllenclasy
f . busarquevosl .. qmwmllbret
Nt z .. x
' .( Jp . f . ; t: , / ; ;
: l . .? .t.( ,. .x. k '' *
'
q( ' ,. ..%.zLiï .. kk. a . j.k' S y /./'
# .
1.té'.
.j.f .#f ;. . .t
<
I s IE It v I c I o s I
#
'
# . #
I s IE It v I c I o s I
'''r
zc $k/-. C' . œ
k.- ,....g , , Sk.4 .+'
u .e k . k..,.# Wxz . '>
'
xx. 4 . it' -.
IXR T&[email protected] 2(Kd Wr.%- 5 12.*5.*) 137A( els 5.126.169 11.1% eèn o.k 1.427 1)3 1%luë Kbt Aprarxa)l 141 363 1A3Qj iptkrel hni at mfis $19.::? 5r'Jûoacpitik (%) 60 I Ra.
I s IE It v I c I o s I
Esleaialpsjasdestlnaràn,1 4 b i I I t) n e S ,24% misflebinyertllael
' u a fi 90 a sa 1n*
. tm #qyedts, x ..' . (k vi vl . p d a ,' A '* . dntaclan..
. , ,
.. xjzo s jv; ' (abetura.
. $1! .
% .
I s IE It v I c I o s I
y : : ''
I '
1
(ji' '
Fbf el Iatb 1eItrarl arte
l;i e m a d (, r: 1 l afbucelerapahdeI comercltltsla jran :r enaza. .
I I . I I. < .
I s IE c 'r o R E s I%<
M ETODOLOGiA