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Agentes Estructuradores y Colocadores
Emisión de Bonos CorporativosHasta UF 8.000.000
Abril 2009
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Agenda
Racionalidad de la Emisión
Falabella
Unidades de Negocios
Antecedentes Financieros
Características de la Emisión
Consideraciones de la Inversión
3
Racionalidad de la Emisión
Refinanciamiento de bono serie C (UF 6.500.000)Bono serie C vence en diciembre 2009, tiene opción de prepago en junio de 2009
Aumento de duración de la deuda financiera
Buscar mix óptimo de fuentes de financiamiento
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Agenda
Racionalidad de la Emisión
Falabella
Unidades de Negocios
Antecedentes Financieros
Características de la Emisión
Consideraciones de la Inversión
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CHILE40 Tiendas x Departamento66 Tiendas Mejoramiento del Hogar23 Súper/Hipermercados10 Mall Plaza5 Power Center2,6 millones de cuentas CMR+43 mil colaboradoresSuperficie de Venta 863.551 m²
PERU15 Tiendas por Departamento12 Tiendas Mejoramiento del Hogar17 Súper/Hipermercados2 Mall Aventura Plaza5 Power Center1,3 millones de cuentas CMR+16 mil colaboradoresSuperficie de Venta 273.220 m²
COLOMBIA9 Tiendas por Departamento17 Tiendas Mejoramiento del Hogar430 mil cuentas CMR+ 6 mil colaboradoresSuperficie de Venta 224.419 m²
ARGENTINA9 Tiendas por Departamento4 Tiendas Mejoramiento del Hogar720 mil cuentas CMR+ 4 mil colaboradoresSuperficie de Venta 99.267 m²
FalabellaUna Empresa con Presencia Regional
TOTAL73 Tiendas por Departamento99 Tiendas Mejoramiento del Hogar40 Súper/Hipermercados12 Mall Plaza10 Power Center+5 millones cuentas CMR+ 70 mil colaboradores+1,4 MM m² Superficie de Venta
Fuente: Falabella, cifras dic-08.
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FalabellaDiversificación de Negocios
Argentina6,6%
M all P laza3,1%
CM R-Chile7,3%
Falabella-Chile21,1%
Sodimac-Chile30,7%
Perú18,4%
Otros1,4%
Colombia2,5%
Tottus-Chile8,9%
Fuente: Falabella.
Total ventas ’08: US$ 5.856 millones
• 72% en Chile
• 28% en el Extranjero
Distribución de ventas por área de negocio
7
• Conocimiento del cliente
• Variedad, precio y servicio
• Marketing entretenido y emocional
El Cliente
• Austeridad y eficiencia
• Gestión de stock y riesgo de crédito
• Gastos bajos• Iniciativas de
eficiencia
Costos y Riesgos Bajos
• Flexibles• Estratégicas• Rentables• Oportunidades
Inversiones
• Acceso a mercado de capitales
• Sólida posición financiera
• Diversificación
Financiamiento
• Desarrollo humano• Talentos• Trabajo en equipo• Gestión de dotación
Personal
FalabellaLiderazgo y Posición Competitiva
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Agenda
Racionalidad de la Emisión
Falabella
Unidades de Negocios
Antecedentes Financieros
Características de la Emisión
Consideraciones de la Inversión
9
16,3
10,2 9,98,5
Falabella Competidor 1 Competidor 2 Competidor 3
1.1481.213
1.259 1.238
2005 2006 2007 2008
Unidades de NegociosTiendas por Departamento
Líder indiscutido de la industria
Amplia cobertura geográfica
Pilares del negocio:
– Fuerte reconocimiento y respaldo de marca
– Mix de productos y marcas
– Experiencia de compra
– Ubicación y formatos de tiendas
– Disponibilidad y otorgamiento de crédito
– Compra y manejo de stock
– Logística y sistemas
Ventas en Chile (US$ millones)
Ventas por Metro Cuadrado en Chile (UF / m2)
CAC: 2,6%
En millones de dólares de Dic de 2008
CAC: Crecimiento Anual Compuesto.
Fuente: Falabella. A diciembre de 2008 . UF por M2 al mes.
10
1.2471.409
1.6521.796
2005 2006 2007 2008
Unidades de NegociosMejoramiento del Hogar
Líder indiscutido de la industria
Participa a través de tres líneas de negocios:
– Mejoramiento del hogar (retail)
– Especialistas
– Venta a empresas
Servicio de excelencia
Amplia cobertura geográfica nacional
Sólidas perspectivas de crecimiento CAC: 12,9%
Ventas en Chile (US$ millones)
En millones de dólares de Dic de 2008
CAC: Crecimiento Anual Compuesto.
9,7
4,9
Sodimac Competidor 1
Ventas por Metro Cuadrado en Chile (UF / m2)
Fuente: Sodimac. A diciembre de 2008. UF por M2 al mes.
11
266
339
435
520
2005 2006 2007 2008
Unidades de NegociosSupermercados
En 2002 se abrió primer Tottus en Perú
En 2004 Falabella ingresa al mercado en Chile con la adquisición de Supermercados San Francisco
Se logró entrar con éxito a un mercado concentrado
Fuerte crecimiento de las ventas en los últimos años
CAC: 25,0%
Ventas en Chile (US$ millones)
En millones de dólares de Dic de 2008
CAC: Crecimiento Anual Compuesto.
Ventas por Metro Cuadrado en Chile (UF / m2)
15,9
18,5
14,1
San Francisco / Tottus Competidor 1 Competidor 2
Fuente: Tottus. A diciembre de 2008. UF por m2 al mes.
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Colocaciones CMR + Banco Falabella en Chile (US$ millones)
Unidades de NegociosRetail Financiero
Participa en la industria de los servicios financieros a través de:
– Tarjeta de crédito CMR
– Banco Falabella
– Falabella Pro
– Viajes Falabella
El mayor emisor de tarjetas de crédito en Chile, con 2,6 millones de tarjetas activas
Amplia cobertura y eficiencia
Banco Falabella es el mayor banco perteneciente a una empresa de retail, en términos de crédito de consumo
Ventas efectuadas con CMR como % de ventas totales en Chile
Fuente: Falabella.
67,0% 65,3% 65,3% 62,9%
29,3%30,3%31,0%31,1%
19,0%16,9%12,8%
7,8%
2005 2006 2007 2008
Falabella Chile Sodimac Chile Supermercados Chile
824 986698552
12041134
956864
3,4%3,4%3,2%3,2%
5,4%
4,0%3,8%3,3%
2005 2006 2007 2008
Colocaciones Banco Colocaciones CMRProvisiones Banco Provisiones CMR
En millones de dólares de Dic de 2008
13
Unidades de NegociosGestión de Riesgos Chile
Se ha reforzado planta de cobradores para acelerar acciones de cobranza
Se han acentuado procesos para detección de morosos en bases de datos internos
5.4%
4.0%
8.1%
10.5%
0.4% 0.3%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
dic-05 mar-06 jun-06 sep-06 dic-06 mar-07 jun-07 sep-07 dic-07 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08
Cartera a Securitizar
CMR Falabella
Promedio PrincipalesCompetidores
Fuente: Press Release de cada empresa.
Promedio principales competidores : Tarjetas Cencosud, Ripley y Presto
Riesgo Acotado - Provisiones de Colocaciones
14
128148
182
209
2005 2006 2007 2008
Unidades de NegociosNegocio Inmobiliario
Evolución superficie de ventas (miles de m2)
CAC: 17,8%
CAC: 18,6%
Ventas por Arriendos en Chile (US$ millones)
457535
594
762
2005 2006 2007 2008
En 1990 Falabella ingresó al negocio de los centros comerciales
Mayor operador de la industria a través de Mall Plaza
A partir de julio de 2008, Falabella consolida la totalidad de Mall Plaza
10 Mall Plaza más reciente adquisición de Mall Calama
Más de 150 millones de visitas al año
Fuente: Falabella. En millones de dólares de Dic de 2008
CAC: Crecimiento Anual Compuesto.
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Agenda
Racionalidad de la Emisión
Falabella
Unidades de Negocios
Antecedentes Financieros
Características de la Emisión
Consideraciones de la Inversión
16
Antecedentes FinancierosIndicadores de Endeudamiento
0,98x 1,06x
1,39x 1,31x
2005 2006 2007 2008
2,63x 2,80x
3,67x4,07x
2005 2006 2007 2008
Endeudamiento por Moneda
0,61x 0,64x
0,92x 0,92x
2005 2006 2007 2008
Deuda Financiera Neta* / EBITDA
Deuda Financiera Neta* / Patrimonio Pasivo Exigible / Patrimonio
A$ 4%
Col$ 3%
Sol 13%
UF 52%
CLP$ 25%
US$ 3%
*Deuda Financiera Neta: Deuda Financiera Total - Caja y Equivalentes
17
Antecedentes FinancierosCaja y Liquidez
Líneas de crédito en Chile hoy*:
Utilizadas MMUS$ 0Disponibles MMUS$ 313Total MMUS$ 313
Flujo de caja consolidado año 2008**:
EBITDA Consolidado MMUS$ 681- Dividendos Pagados (netos) MMUS$ 73- Intereses Pagados (netos) MMUS$ 99- Impuesto a la renta MMUS$ 87Flujo Disponible MMUS$ 422
Caja disponible en Chile hoy* por MMUS$ 397
Acceso a Liquidez
Generación de Caja
Fuente: Falabella.
* Datos convertidos por t/c 580 Ch$/US$. Datos al 24 de abril de 2009.
** Datos convertidos por t/c 636,45 Ch$/US$.
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Antecedentes FinancierosPerfil de Vencimientos
32% de la deuda consolidada de CP en Chile es de CMR (47% sin considerar venc. bono C)
Duration de la deuda de CMR a Dic 08 en Chile: 230 días
Vida media colocaciones CMR a Dic 08 en Chile: 160 días
NOTA. Sólo se incluyen vencimientos de Capital. No incluye intereses devengados
US$: $ 636,45 y UF: $21.452,57
Perfil de Vencimientos Consolidados, Dic-08
Deuda Total: MMUS$ 2.879
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Incluye las siguientes emisiones
Realizadas:
Por Realizar:
Antecedentes FinancierosPerfil de Vencimientos
Nota: Sólo se incluye vencimientos de Capital.
US$: $ 636,45 y UF: $21.452,57
Perfil de Vencimientos Consolidado, pro forma Dic 08 post emisiones 2009
Deuda Total: US$ 2.879
– Bono Sodimac (MM$ 32.170)
– Bono CMR (MM$ 90.000)
– EECC Falabella (MM$ 36.600, venc. 2010)
– Bono Falabella (MMUF 8, supone venc. después de 2014)
– Bono Mall Plaza (MMUF 4, venc. después de 2014)
20
Antecedentes FinancierosBenchmark Leverage
1,75x
1,30x
Covenants de la emisión
Retail 1,00 40%
Inmobiliario 2,00 30%
Financiero 4,50 30%
Ponderador EBITDA SACI
Leverage Financiero Neto
Considera empresas nacionales e internacionales con ratingmejor o comparable con SACI
Leverage objetivo de Falabella por suma de sus partes según benchmarks de la industria
2,35x
Leverage objetivo de Falabella por suma de Retail y Negocio Inmobiliario según benchmarksde la industria
1,43x
21
Agenda
Racionalidad de la Emisión
Falabella
Unidades de Negocios
Antecedentes Financieros
Características de la Emisión
Consideraciones de la Inversión
22
13,68,24,54,3Duración aproximada
16 años7 años3 años3 añosPeriodo de Gracia
Valor Par
A partir de 2012
Semestrales
6 años
5,30%
Pesos
UF 8.000.000
Serie GSerie Serie H Serie I Serie J
Monto UF 8.000.000 UF 8.000.000 UF 8.000.000
Monto máximo a colocar Monto equivalente a UF 8.000.000
Moneda UF UF UF
Tasa de carátula 2,80% 3,80% 4,00%
Plazo 6 años 12 años 24 años
Intereses Semestrales Semestrales Semestrales
Fecha Rescate anticipado A partir de 2012 A partir de 2016 A partir de 2016
Forma rescate anticipado Valor Par
Mayor valor entre tasa de referencia + 80 bps y valor par
Mayor valor entre tasa de referencia + 80 bps y valor par
Uso de fondos Refinanciamiento de pasivos
Clasificación de riesgo Fitch Ratings: AAFeller-Rate: AA
Características de la EmisiónPrincipales Características
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Características de la EmisiónPrincipales Resguardos
Principales Resguardos
• Endeudamiento financiero neto consolidado, excluyendo negocios que desarrollan el giro bancario, menor a 1,75 veces (en caso que Promotora CMR Falabella S.A. pase a desarrollar el giro bancario, el endeudamiento financiero neto consolidado no deberá superar 1,3 veces). Periodo de cura de 9 meses en caso de incumplimiento derivado de una fusión o adquisición.
• Ingresos provenientes del giro actual no inferior al 70% de los ingresos consolidados
• Mantención de activos esenciales: marcas Falabella y Sodimac, entre otras, y el 50% de la propiedad de las filiales Promotora CMR Falabella S.A., Falabella Retail S.A. y Sodimac S.A.
• Cross Default
• Cross Acceleration
• Negative Pledge
24
Abril 2009 L Ma Mie J V Sa Do 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
Presentaciones individuales 20 al 24 de abril
Presentación ampliada 24 de abril
Recepción de órdenes 27 al 28 de abril
Colocación 29 de abril
Características de la EmisiónCalendario
25
Agenda
Racionalidad de la Emisión
Falabella
Unidades de Negocios
Antecedentes Financieros
Características de la Emisión
Consideraciones de la Inversión
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Consideraciones de Inversión
Plan de crecimiento continuado
Excelente gobierno corporativo y gran
marca
• Consolidación de negocio en Chile• Crecimiento de operaciones internacionales• Plan de inversiones flexible
• Equipo ejecutivo de gran experiencia y probada trayectoria• Historia de 120 años de éxito• RSE• # 1 en Top of the Mind en los clientes
Liderazgo• Mayor tienda por departamentos en Chile, Perú, Argentina y Colombia• Mayor operador de centros comerciales en Latam en términos de EBITDA• La mayor cadena de mejoramiento del hogar en Latinoamérica
Diversificación geográfica y
negocios
• Presente en los mayores mercados de la región• Capacidad de dar soluciones integrales a sus clientes.
Sólida posición financiera
• Clasificaciones de riesgo AA (Feller Rate y Fitch Ratings).• Sólidos indicadores financieros • Conservadoras políticas financieras
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Liberación de Responsabilidad
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