Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014 www. CincoDias .com Última J. VADILLO Bilbao L a eólica marina sigue suman- do adeptos entre la industria vasca. Ya hay once grupos de Euskadi implicados en pro- yectos de off shore. Esta semana, Iberdrola anunciaba las primeras co- nexiones a la red de transporte de la energía generada por cuatro aeroge- neradores de su parque West of Duddon Sands (Wods), en aguas de Reino Unido. Este complejo renova- ble, que está en fase de construcción, requerirá una inversión de unos 2.000 millones. Ya están instaladas 42 de los 108 turbinas con los que contará, para generar 389 megawa- tios (MW), que equivaldrán al consu- mo de energía de 300.000 hogares de las islas del Mar del Norte. El grupo que preside Ignacio Galán ha reclutado a parte de sus proveedo- res vascos para que participen en el pro- yecto Wods, como ya hiciera para otra iniciativa tecnológica, la de los conta- dores inteligentes. Por su parte, Gamesa, participada al 20% por Iberdrola, sigue con su propio plan eólico. Su primer ae- rogenerador marino está en fase de pruebas en Gran Canaria, como paso previo a su producción en serie (prevista para finales de este año o el próximo). El prototipo G128 tiene una capacidad de 5 MW pero los ingenieros de la com- pañía de Zamudio ya trabajan en el di- seño de turbinas de hasta 8 MW. Para Wods, en cuya construcción par- ticipa la compañía danesa Dong, Iberdrola ha contratado aerogenera- dores de Siemens, con una capacidad unitaria de 3,6 MW. Las obras de este parque eólico comenzaron hace dos años. Dispone ya de 200 kilómetros de cable submarino y ha concluido las ci- mentaciones para 108 turbinas. La energía que generen irá a una subes- tación off shore, que sube su voltaje y la envía por cable submarino a la su- bestación de tierra de Heysham. Allí se hace el enlace final a la red eléctrica del Reino Unido. En el Puerto de Belfast, Iberdrola tiene 300 trabajadores en una terminal para el almacenamiento y pre ensam- blaje de las piezas de estos aerogene- radores, que tiene una dimensiones y pesos colosales. El grupo tiene en car- tera proyectos en eólica marina por 8.000 MW en Reino Unido, Alemania y Francia. Esta vía renovable plantea muchos retos tecnológicos, por lo que Iberdro- la ha puesto en marcha la iniciativa Marin-El para el diseño de una nueva generación de subestaciones marinas. En Marin-El participan las empresas vascas Ingeteam, Velatia y Arteche, ade- más del astillero Construcciones Na- vales del Norte (CNN). Colaboran asi- mismo la compañía de Derio Semantic Systems y Tecnalia, que evaluarán el im- pacto ambiental de esas instalaciones en la mar. También se ha implicado con la eó- lica marina el consorcio Nautilus, en este caso para la construcción de pla- taformas flotantes como base de los ae- rogeneradores. En Nautilus están As- tilleros Murueta, Tamoin, Velatia y Vi- cinay. Once empresas se implican con la eólica marina Iberdrola ‘recluta’ a sus proveedores de Euskadi para el parque de ‘offshore’ que construye en Reino Unido con una inversión de casi 2.000 millones Arriba, recreación de una subes- tación marina del proyecto Marin-El. A la izquierda, aeroge- nerador del parque Wods. www.cincodias.com Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014 Año XXXVII Número 10.300 Edición Especial DEIA Las empresas reclaman nuevos perfiles profesionales Exigen conocimiento de los mercados exteriores, del control de riesgos financieros y de la logística. PÁGINAS 4 Y 5 SUMARIO EMPRESAS Coca-Cola diseñó un plan para cerrar siete plantas PÁGINA 3 Treintañeros y ya con empresa propia PÁGINAS 17 Y 18 5D El euríbor sube en enero y borra los descuentos en las hipotecas PÁGINA 16 ECONOMÍA La inflación se modera en enero e inicia el año en el 0,2% PÁGINA 6 DIRECTIVOS DIRECTIVOS 19 JOSÉ ANDRÉS Empresario y cocinero “España necesita un Zara de tapas y pinchos” La VOLATILIDAD dominará el MERCADO . Pero queda VALOR en MÉXICO, CHINA y TURQUÍA. El DÓLAR, la mejor opción PÁGINAS 10 A 13 Cómo sacar partido a los emergentes Cómo sacar partido a los emergentes THINKSTOCK
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Sábado 1 de febrero de 2014Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014
www.CincoDias.com
ÚltimaJ. VADILLO Bilbao
La eólica marina sigue suman-do adeptos entre la industriavasca. Ya hay once grupos deEuskadi implicados en pro-
yectos de off shore. Esta semana,Iberdrola anunciaba las primeras co-nexiones a la red de transporte de laenergía generada por cuatro aeroge-neradores de su parque West ofDuddon Sands (Wods), en aguas deReino Unido. Este complejo renova-ble, que está en fase de construcción,requerirá una inversión de unos2.000 millones. Ya están instaladas42 de los 108 turbinas con los quecontará, para generar 389 megawa-tios (MW), que equivaldrán al consu-mo de energía de 300.000 hogares delas islas del Mar del Norte.
El grupo que preside Ignacio Galánha reclutado a parte de sus proveedo-res vascos para que participen en el pro-yecto Wods, como ya hiciera para otrainiciativa tecnológica, la de los conta-dores inteligentes. Por su parte, Gamesa,participada al 20% por Iberdrola, siguecon su propio plan eólico. Su primer ae-rogenerador marino está en fase de
pruebas en Gran Canaria, como pasoprevio a su producción en serie (previstapara finales de este año o el próximo).El prototipo G128 tiene una capacidadde 5 MW pero los ingenieros de la com-pañía de Zamudio ya trabajan en el di-seño de turbinas de hasta 8 MW.
Para Wods, en cuya construcción par-ticipa la compañía danesa Dong,Iberdrola ha contratado aerogenera-dores de Siemens, con una capacidadunitaria de 3,6 MW. Las obras de esteparque eólico comenzaron hace dosaños. Dispone ya de 200 kilómetros decable submarino y ha concluido las ci-mentaciones para 108 turbinas. Laenergía que generen irá a una subes-tación off shore, que sube su voltaje yla envía por cable submarino a la su-bestación de tierra de Heysham. Allí sehace el enlace final a la red eléctrica delReino Unido.
En el Puerto de Belfast, Iberdrolatiene 300 trabajadores en una terminalpara el almacenamiento y pre ensam-blaje de las piezas de estos aerogene-radores, que tiene una dimensiones ypesos colosales. El grupo tiene en car-tera proyectos en eólica marina por8.000 MW en Reino Unido, Alemaniay Francia.
Esta vía renovable plantea muchosretos tecnológicos, por lo que Iberdro-la ha puesto en marcha la iniciativaMarin-El para el diseño de una nuevageneración de subestaciones marinas.En Marin-El participan las empresasvascas Ingeteam, Velatia y Arteche, ade-más del astillero Construcciones Na-vales del Norte (CNN). Colaboran asi-mismo la compañía de Derio SemanticSystems y Tecnalia, que evaluarán el im-pacto ambiental de esas instalacionesen la mar.
También se ha implicado con la eó-lica marina el consorcio Nautilus, eneste caso para la construcción de pla-taformas flotantes como base de los ae-rogeneradores. En Nautilus están As-tilleros Murueta, Tamoin, Velatia y Vi-cinay.
Once empresasse implican conla eólica marina
Iberdrola ‘recluta’ a sus proveedores deEuskadi para el parque de ‘offshore’ que
construye en Reino Unido con unainversión de casi 2.000 millones
Arriba, recreación de una subes-tación marina del proyectoMarin-El. A la izquierda, aeroge-nerador del parque Wods.
www.cincodias.comFin de semana 1 y 2 de febrero de 2014 Año XXXVII Número 10.300
EdiciónEspecial
DEIA
Las empresasreclaman nuevosperfiles profesionalesExigen conocimiento de los mercados exteriores, delcontrol de riesgos financieros y de la logística.PÁGINAS 4 Y 5
El euríbor subeen enero y borralos descuentosen las hipotecasPÁGINA 16
ECONOMÍA
La inflación semodera enenero e inicia elaño en el 0,2%PÁGINA 6
DIRECTIVOSDIRECTIVOS
19JOSÉ ANDRÉSEmpresario y cocinero
“España necesitaun Zara detapas y pinchos”
La VOLATILIDAD dominará el MERCADO. Pero queda VALORen MÉXICO, CHINA y TURQUÍA. El DÓLAR, la mejor opciónPÁGINAS 10 A 13
Cómo sacar partidoa los emergentesCómo sacar partidoa los emergentes
THINKSTOCK
Sábado 1 de febrero de 2014 23Cinco Días Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014 Directivos
PAZ ÁLVAREZ Madrid
Más de un centenar de cocineroshan participado esta semana enel congreso gastronómico Ma-
drid Fusión 2014, donde se han presen-tado las tendencias culinarias del mo-mento: la importancia de la cocinaverde, de los huertos, la influencia de loscocineros flamencos, la innovación delchef Mario Sandoval, del restauranteCoque (Humanes, Madrid), que junto conel CSIC han creado un producto lácteoa partir del huevo; la vuelta a lo senci-llo, tanto como la sangría Lolea, en for-mato chic. Seleccionamos aquello quemás nos ha gustado.
1Montia: restaurante revelación.Están en El Escorial (911 336 988)y han recibido el premio al cocine-
ro revelación del año en este foro.Daniel Ochoa y Luis Moreno apues-tan por una cocina desenfadadacentrada en los productosdel entorno: carnes de Ji-ménez Barbero, quesosde la sierra madrileña,panes de Río Pradillo... Unlocal que promete y que darámucho que hablar.
2Apogeo de barras. Alta gastrono-mía en formato informal. DavidMuñoz, de DiverXO, demostró
que en 20 minutos se pueden prepararocho platos para 10 personas, sin per-der la creatividad. Presentó algunosplatos de la carta de StreetXO, la barraque tiene en El Corte Inglés de Callao,como navajas al humo de encina, quis-quillas de Motril, caballas con miso...
3La botánica en la cocina. Cobracada vez más importancia el en-torno natural en los fogones de
los grandes chefs. Joan Roca (El Ce-ller de Can Roca) ha contratado albotánico Evarist Marc para catalogartodas las plantas que componen elpaisaje de Gerona y estudiar su usoen la cocina. Hasta la fecha, ya tie-nen analizadas 300 especies (ajonje-ra, berros, verdolagas, correhuelas,caléndulas, capuchinas...).
4La luz del mar. El gaditano ÁngelLeón (Aponiente, El Puerto deSanta María), conocido como el
CON SENTIDOSNO ES UN BOLERO,ES UN VINO, Y DE TORO
Tiene nombre de bole-ro, Cachito Mío, y en suedición de 2012 se vistecon una atrevida eti-queta. Con denomina-ción de origen de Toro,se trata de un vino fru-tal, agradable pero a lavez con un complejopaso de boca. Elabora-do con tinta de Toro decepas de más de 50años. De color rojo pi-cota con tonos violá-ceos, con persistentes aromas frutales ymatices florales. Es equilibrado y envol-vente. Precio: 12 euros.
ARTE JAPONÉS QUE REJUVENECE UÑAS
Mi Calle de Nueva York (Barquillo, 39,de Madrid) presenta la manicura japo-nesa. Un tratamiento inspirado en lastécnicas dela aristo-cracia deeste país,que rejuve-nece, dabrillo y em-bellece las uñas. Para ello las pule conuna lima y aplica en ellas una pastahecha de ingredientes como la cera deabeja o la parafina. Disponible tambiénpara pedicura. Manicura: 38 euros. Pe-dicura: 48 euros.
HUNTER PRESENTA SUS BOTASDE AGUA PARA OTOÑO E INVIERNO
Todavía no ha llegado la primavera,pero la firma británica de calzado Hun-ter, famosa por sus botas de agua, fiel alos tiempos que se manejan en la indus-tria de la moda, ya ha presentado sunueva colección de otoño e invierno. La
semana pasada se dejaronver por la pasarela 080Barcelona como parte deldesfile de la firma TCN,que se decantó por susmodelos más clásicos alelegir el azul oscuro y el
amarillo para combinarsus looks. Precio:
125 euros.
CARTIER ABRE TIENDA EN BARCELONA
Cartier acaba de abrir en pleno paseo deGracia de Barcelona (número 82) sunueva joyería. Situada en un edificio demármol y vidrio que data de los años2000, a pocos metros de La Pedrera deGaudí. Ocupa una planta de casi 450metros cuadrados, diseñada por el arqui-tecto Ferran Tortosa, a lo largo de unasucesión de tres majestuosas vitrinasverticales enmarcadas en mármol deportor negro. En los salones se distribu-ye la joyería, la colección Bridal, la relo-jería y los accesorios.
El éxito de un restaurante de El Escorial, bacterias con luz, el augede lo sencillo, como la sangría, la botánica... Así fue Madrid Fusión
Cinco Sentidos
Las cinco tendenciasculinarias de 2014
chef del mar, observó una ráfaga deluminiscencia procedente de un ca-lamar sobre la superficie del agua.En ese momento empezó a buscar elmedio para llevar esa luz al plato. Ylo ha encontrado cultivando bacte-rias comestibles procedentes de es-pecies con luz propia. Fue ovaciona-do por esta presentación.
5Corriente andina. Es una de lascocinas emergentes y que mássorpresas dará en los próximos
meses. Una generación de jóveneschefs se preocupan de rescatar y mo-dernizar recetarios autóctonos. Unacocina con grandes posibilidades.
Arriba, JoanRoca saluda aalgunos de susdiscípulos enMadrid Fusión.A la izquierda,hojas de crocarellena de te-quila, presen-tado por Roca.
El chef chileno Rodrigo Guzmán.
Restaurante Montia, de los cocineros revelación de Madrid Fusión.
David Muñoz (arriba) recreó la barra de StreetXO en Madrid Fusión, ydebajo, Ángel León con su bacterias luminosas.
La sangría gourmet Lolea.
Cinco DíasSábado 1 de febrero de 20142 Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014
LA CITY
Renovarla flota
Quedarse plantado por culpa de unmedio de transporte, sobre todocuando en el destino alguien nos
está esperando, no le gusta a nadie. Dela misma manera, se podrá imaginar eldisgusto que le habrá provocado al prín-cipe Felipe la avería que sufrió el Air-bus A-310 que le llevaba de Santo Do-mingo a Honduras. Debido al retraso–unas nueve horas–, don Felipe tuvo queanular gran parte de la agenda de tra-bajo en Tegucigalpa. Como si fuera poco,este fue el segundo fallo técnico de esamisma aeronave en 64 días. Por ello, elministro de Defensa, Pedro Morenés, in-formó el viernes que el Gobierno se plan-tea adquirir otro avión similar a los dosAirbus de los que ya dispone, para re-novar la flota a disposición de las au-toridades. Ojalá esta adquisición sea másacertada.
EL TIEMPO
LAS IMÁGENES
Más de 2.000 cargos y militantes del PP asis-ten a la convención nacional que el partido ce-lebra este fin de semana en Valladolid, tras laconmoción interna provocada por la decisiónde Jaime Mayor Oreja de no concurrir a las eu-ropeas y la ausencia de José María Aznar a este
cónclave. En la foto, de izquierda a derecha,el vicesecretario de Estudios y Programas, Es-teban González Pons; el vicesecretario gene-ral de Política Autonómica y Local, Javier Are-nas, y el vicesecretario general de Organiza-ción y Electoral del PP, Carlos Floriano. EFE
El PP celebra en Valladolid su convención nacional
El proyecto presentado por GMP Archi-tekten-L35-Ribas ha sido finalmente el ele-gido para la remodelación del estadio SantiagoBernabéu, tal como anunció el presidente delReal Madrid, Florentino Pérez. El ganador seimpuso, después de un proceso de selección,
a otros tres candidatos. En la fase preliminarde análisis de costes se estima que la inver-sión estará alrededor de los 400 millones deeuros, tal como confirmó el mandatario blan-co. En la imagen, una maqueta que representael proyecto elegido. EFE
El Bernabéu será remodelado por 400 millones de euros
Atención al cliente. 902 996 505 Suscripciones: [email protected] Cinco Días no se responsabiliza de las opiniones vertidas por sus colaboradores.
CALENDARIO FISCAL
HASTA EL 20 DE FEBRERO
RENTA Y SOCIEDADES
● Enero 2014. Grandes empresas. Mo-delos 111, 115, 117, 123, 124, 126, 128, 230
NÚMERO DE IDENTIFICACIÓN FISCAL
● Cuarto trimestre 2013. Declaracióntrimestral de cuentas y operacionescuyos titulares no han facilitado el NIFa las entidades de crédito. Modelo 195● Declaración anual 2013. Identifica-ción de las operaciones con cheques delas entidades de crédito. Modelo 199
IVA
● Enero 2014. Autoliquidación. Mode-lo 303● Enero 2014. Grupo de entidades, mo-delo individual. Modelo 322● Enero 2014. Declaración de opera-ciones incluidas en los libros registrodel IVA e IGIC y otras operaciones. Mo-delo 340● Enero 2014. Declaración recapitula-tiva de operaciones intracomunitarias.Modelo 349● Enero 2014. Grupo de entidades, mo-delo agregado. Modelo 353● Enero 2014. Operaciones asimiladasa las importaciones. Modelo 380
SUBVENCIONES, INDEMNIZACIONES OAYUDAS DE ACTIVIDADES AGRÍCOLAS,GANADERAS O FORESTALES
● Declaración anual 2013. Modelo 346
IMPUESTOS SOBRE LA PRIMADE SEGUROS
● Enero 2014. Modelo 430
IMPUESTOS MEDIOAMBIENTALES
● Cuarto trimestre 2013. Pago frac-cionado. Modelo 583
Sábado 1 de febrero de 201422 Cinco DíasFin de semana 1 y 2 de febrero de 2014Directivos
CINCO DÍAS Madrid
Quai D’Orsay acaba de lanzar unanueva referencia para su catálo-go de puros. Se trata del Belico-
so Royal Edición Regional, creado paraconmemorar el 40 aniversario de lamarca. Nacida en 1974, esta singularfirma de habanos presenta en esta oca-sión una vitola inédita, para coleccio-nistas, con una producción limitada a2.000 cajones.
Nacida por solicitud del Ministro deEconomía y Finanzas de Francia de laépoca, estos puros tratan de repre-sentar el refinamiento y arte de vivira la francesa. Elaborada totalmentea mano en Cuba con una selecciónde los mejores tabacos de la deno-minación Vuelta Abajo, la marca seinspira en la gran tradición del ha-bano en una colaboración desa-rrollada en esa época entre Fran-cia y el monopolio del Estado cu-bano para el tabaco. Con una li-
gada característica que seduce porsu delicadeza aromática y notas dulces,Quai D’Orsay se creó desde sus iniciosun espacio entre los aficionados fran-ceses al buen fumar.
Se ha desarrollado específicamenteesta edición en colaboración con Seita,
distribuidor exclusivo de la marca QuaiD’Orsay en Francia, fusionada con la es-pañola Tabacalera para formar elgrupo Altadis (adquirido por Tobacco,situado en la ciudad de París). Con unavitola que no existe habitualmente enla marca, con cajones numerados in-dividualmente y con una segunda ani-lla con la inscripción Exclusivo Fran-cia, esta producción limitada constaráde 2.000 cajones numerados que se po-drán adquirir a partir de febrero de2014.
Los Quai D’Orsay destacan por susuave sabor y por una capa clara y co-lorada que los distinguen del resto dehabanos, aunque la liga es más suelta,una preferencia frecuente en Francia.
Quai D’Orsaycelebra sus 40años con unaedición especial
Un libro recoge los mejores terrenos diseñados en España porel jugador vasco Javier Arana para la práctica de este deporte
Puede haber un lugar paradisiaco paraconstruir un campo de golf? “He des-cubierto el ideal, que en mi imagina-
ción de arquitecto de golf siempre había so-ñado. El referido terreno, que tanto me ilu-siona, está limitado por el mar y la Albufe-ra”. Son palabras de Javier Arana, nacido enBilbao en 1905, quien fuera el más destaca-do diseñador español de recorridos para estedeporte. El sitio que le maravilló fue El Saler,donde años después construyó 18 hoyos fren-te al Mediterráneo, uno de los lugares másespeciales para los aficionados.
El financiero Alfonso Erhardt, aficiona-do al golf, acaba de publicar en Turner unaamplia obra sobre la vida y el trabajo de Ja-vier Arana. Una perfecta pista para visitary jugar en los campos más míticos de Es-paña, entre los que se encuentran los de Ne-guri, el Club de Campo de Madrid o El Saler.
Arana Ybarra proviene de dos ricas fa-milias de industriales y banqueros vascos,de la burguesa Las Arenas, junto a Bilbao.Desde niño comenzó a practicar el golf enla Real Sociedad de Neguri, un deporte in-cipiente con apenas unas decenas de cam-pos. Llegó a ser un brillante jugador ama-teur, que se hizo con varios trofeos inter-
nacionales. Abogado de profesión, su vidadaría un vuelco cuando comenzó a re-construir campos de golf devastados por laGuerra Civil.
En 1940 recibe el encargo de reconstruirel Club de Campo de Madrid, parte del fren-te de la guerra, cosido por trincheras y so-cavones de obuses. Se alió con el afama-do inglés Tom Simpson yahí empezó su carrera.Aprendió de los inglesesun estilo que pondría enpráctica haciendo un ter-cio de los campos que seconstruyeron hasta 1962.“La menor interferenciacon la naturaleza es desea-ble, puesto que la naturale-za es el mejor arquitecto enla mayoría de los casos”, re-cogía Arana en uno de susescasos escritos sobre susprincipios. A los que suma re-corridos pensados no solo para el esfuer-zo físico del jugador, sino para su habili-dad mental.
Sus campos son de “difícil par, fácil bogey”,destaca el autor, lo que hace que gusten ajugadores de todos los niveles. En sus míti-cos campos se han jugado numerosos tor-
neos internacionales. Excepto Sotogrande yLas Brisas, casi todos tienen el toque deArana. El de El Saler, terminado en 1968, seencuentra junto al Parador Nacional. Es undestino poco conocido en España pero querecibe a aficionados de todo el mundo.
Quizá el más popular sea el del Club deCampo de Madrid, sede demúltiples torneos interna-cionales y donde SeverianoBallesteros se retiró en 1995.Diseñó y construyó 27 hoyos,tapando las últimas trin-cheras de la guerra. Su esti-lo llevaba a controlar hastala tala de cada árbol, paraque diese sensación de ver-dadera naturaleza. Ade-más, sus recorridos apro-vechan al máximo los des-niveles naturales, ademásde llenar las calles de bul-
tos y ondulaciones que hacen másdivertida la práctica de este deporte.
Si desea divertirse en los hoyos diseña-dos por Arana, puede practicar en Cerda-ña (Gerona), Club de Campo y RACE (enMadrid), Río Real, Aloha, Guadalmina (Mar-bella), en el histórico Neguri (en Getxo, Viz-caya) y Ulzama (Navarra).
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Las nuevas vitolas de la marca de habanos.
Caja de la edición limitada de Quai D’Orsay.
Cinco SentidosSábado 1 de febrero de 2014Cinco Días 3Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014
Empresas
Solo dos de las siete empre-sas embotelladoras queconforman el holding Coca-Cola Iberian Partners arro-jó pérdidas durante los 11primeros meses de 2013.Asturbega, propietaria dela planta de Colloto, en As-turias, que se cerrará, per-dió en ese periodo 3,3 mi-llones con una facturaciónde 58,9 millones. Y Norbe-ga, propietaria de la fábri-ca de Bilbao, perdió321.000 euros. Todas lasdemás en mayor o menormedida ganaron dinero.
El informe asegura queson las fábricas de La Co-ruña, Bilbao, Oviedo, Ali-cante y Palma de Mallorcalas menos eficaces, las quemayores costes soportan.Pero indica que las de Va-lencia, Barcelona y Bilbaopodrían generar, cada una,dos líneas de producciónadicionales con las que seabsorbería la producciónde las fábricas que se ce-rrarán.
En paralelo, reconoceque debido a sus costes sepodría cerrar La Coruña yhaber sido cinco las fábri-cas eliminadas, pero lostécnicos sopesan que dehacerlo la zona noroestede España, se enfrentaría aserios problemas de desa-bastecimiento. Por ello nofigura en la lista. Final-mente decidieron salvarla.
Costes altospero nopérdidas
Coca-Cola diseñó un plan deajuste para cerrar siete plantasPodría ser mucho peor. Coca-ColaIberian estaría hoy hablando decerrar no cuatro, sino seis o sieteplantas, en el caso de que no sehubiesen desestimado dos de lostres modelos industriales que ela-boró para diseñar su plan dereestructuración. La cifra de des-pedidos y las prejubilaciones ha-brían sido el doble.
FERNANDO SANZ Madrid
El grupo Coca-Cola Iberian, embo-tellador de la multinacional Coca-Cola en España, elaboró tres mo-
delos industriales en los que intentó en-cajar sus necesidades de producción acorto y medio plazo con el objetivo dehacer frente a la continuada caída de con-sumo que las distintas marcas de Coca-Cola soportan desde hace un lustro.
Los tres modelos les han sido deta-llados a los representantes sindicales dela plantilla en la documentación depo-sitada por la empresa ante la autoridadlaboral para articular un ERE, que afec-tará a un total de 1.250 trabajadores.Dos de esos tres modelos conservabanabierta la fábrica de Madrid.
Pues bien, el primero de esos mode-los es brutal. Reduce el abastecimien-to del mercado español a cuatro fábri-cas (Barcelona, Madrid, Sevilla y Tene-rife), aunque valora incluso la posibi-lidad de dejarlo en tres. La empresa ase-gura que sería el que mejores economíasde escala generaría, pero no lo descar-
ta por el sin duda severísimo impactosocial que tendría en forma de mayo-res despidos, sino que asegura que “anteincrementos de demanda y tiempos másajustados de entrega de producto ter-minado, este mapa sufriría problemasde abastecimiento”. Al tiempo que ex-plica que a medio plazo la capacidadproductiva de las plantas sería “insufi-ciente”.
El segundo modelo, también recha-zado, dibuja un mapa de España aten-dido no en base al número de fábricas,
sino que explora la necesidad de líneasde producción mínimas imprescindibles.Como resultado establece que necesi-taría entre cuatro o cinco fábricas. Perotambién fue rechazado porque “podríaabsorber la producción a corto plazo. Sinembargo, las restricciones en la am-pliación de nuevas líneas en las plantasprovocaría que ante un crecimiento dela producción no se pudiese servir el pro-ducto final en tiempo y forma. Además”,continúa–, “no existiría la posibilidad delanzar nuevos productos, al no contarcon capacidad para generar nuevas lí-neas de producción”.
Finalmente se decantó por un mode-lo de siete plantas, definido como de“coste óptimo teórico”, que es el que in-tenta negociar con los sindicatos. Con élse prefigura un mapa de fábricas dis-puestas de forma circular en la perife-ria de la Península y sin centro –es decir,sin la fábrica de Fuenlabrada en Madrid–.
“Con este diseño –explica de nuevo elinforme técnico entregado a los repre-sentantes sindicales– se podría satisfa-cer el incremento de la demanda amedio plazo al tener capacidad de pro-ducción suficiente y poder ampliar líneasde fabricación.
Todo ello para, como adelantó Cin-coDías el pasado día 29 de enero, aflo-rar unos ahorros de costes anuales de33 millones, de los que 25,4 surgen solocon el cierre de Madrid. La compañía so-porta hoy unos costes operativos de fa-bricación y distribución de 267 millones,que tras el ajuste, despidos y cierres seestima que se mantendrá a corto y medioplazo en 234 millones.
Mantenía Barcelona, Madrid , Sevilla y Tenerife, pero lo desestimó por razones productivas
Factoría de Coca-Cola enColloto, Asturias. EFE
Descartó clausurarmás solo por uneventual desabaste-cimiento en periodosde fuerte demanda
Sábado 1 de febrero de 2014 21Cinco Días Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014Sábado 1 de febrero de 20144 Cinco DíasFin de semana 1 y 2 de febrero de 2014Empresas
País Vasco
JAVIER VADILLO Bilbao
La industria vasca reclamanuevos perfiles profesio-nales por las exigencias deuna economía globalizada.José Esmorís, presidentedel cluster Acicae de auto-
moción, identifica las cualidades quedeben incluir los aspirantes a gestoresen sus curriculum vitae respectivos.
La primera, el conocimiento decómo funcionan los mercados inter-nacionales, algo básico para los fabri-cantes vascos de componentes de au-tomoción, que tienen la mayoría de susclientes en el exterior. La buena gestiónde los riesgos financieros es otra de lasclaves. Esmorís lo explícita con la nuevacrisis económica de Argentina (tras elcorralito de 2001 que atrapó los ahorrosde ciudadanos y empresas). “Si has in-vertido en euros y co-bras en pesos lo llevasmuy mal”, en relación ala posible espiral de de-valuaciones de la mo-neda nacional queafronta el país austral.
El control de los pro-cesos logísticos es otrade las disciplinas quetienen que dominar losprofesionales actuales.Por ejemplo, es uno delos puntos clave paraMercedes-Benz en la in-versión de 190 millonesen la fábrica de vehícu-los de Vitoria, dondeproducirá el nuevo mo-delo VS-20 a partir delpróximo marzo. La marca de la estre-lla quiere “optimizar” la logística in-terna en las instalaciones.
Esmorís participó esta semana conotros directivos vascos en la jornada “10Consejos para 2014”, organizada en Bil-bao por APD Norte con la colaboraciónde Ernst & Young. En su turno de re-comendaciones, el presidente de Acicaey director de I + D + i de CIE Auto-motive, una multinacional vasca decomponentes de automoción, tambiénrecetó la diversificación como necesa-ria para huir de una dependencia declientes y mercados “que puede cargarse
una compañía”.Debido a la internacionalización, el
conocimiento de idiomas se da por su-puesto entre los profesionales actuales.Como dicen en las empresas, “el inglésviene de serie”, a la hora de revisar elcurriculum vitae del candidato a unpuesto de trabajo. Esmorís reclama asi-mismo nuevos modelos de formaciónen los ciclos de FP y universitarios paraque los estudiantes salgan mejor pre-parados, en línea con las necesidadesantes citadas.
José Ramón Fernández de Barrena,director general del grupo de distri-bución Uvesco, también participó en elencuentro de APD Norte y Ernst &Young. La corporación guipuzcoana esde las pocas de su sector, junto con Mer-cadona, que ha conseguido crecer enventas pese a la caída del gran consu-mo en el último lustro por la crisis. En
2013 contabilizó una facturación (sinIVA) de 603 millones, casi un 30% su-perior a la de 2012, con 3.534 trabaja-dores y una red de 197 centros (agru-pados ahora en torno a la enseña BM).
Fernández de Barrena explicó que lagestión de Uvesco durante la crisis fuea “contracorriente” de las estrategias di-señadas por sus competidores, basadasen el freno a los planes de expansión,en recurrir a la bajada de precios y enla “banalización de productos”, en el sen-tido de conseguir más ahorros por víascomo vender envasados los alimentosfrescos.
Con conocimiento de los mercados exteriores,del control de riesgos financieros y de lalogística. Los idiomas se dan por supuestos.
El grupo guipuzcoano, al contrario, si-guió con la apertura de tiendas (40 nue-vos supermercados en los últimos cincoejercicios) y apostó por la calidad (cadacentro tiene más de 9.000 referencias di-ferentes en productos). Y nada de en-vasar los alimentos frescos, que ademásllegan desde proveedores locales. “Sólovendemos merluza del Cantábrico y ter-nera de aquí”. Sobre 2014, el director ge-neral de Uvesco dijo que “seguiremosadaptándonos y con más agilidad”.
Alberto García Erauzkin, presidentede Euskaltel, intervino asimismo en lajornada de APD. Destacó que los clien-
tes, en el sector de las telecomunica-ciones, “tienen una alta velocidad deadaptación a la tecnología”, sobre todolos más jóvenes, que son los que se des-cargan el mayor número de aplicacio-nes en sus móviles y tablets.
Con esta dinámica, las operadoras “tie-nen que actualizarse constantementepara mantener atractivas sus marcas”.Otro de los retos de esta industria es quela comunicación con los clientes tieneque ser “bidireccional”, a pesar de que“no siempre quieren dar sus datos”, loque es fundamental para darles un ser-vicio de “mayor valor”, según García
Las empresasreclamannuevos perfilesprofesionales
Uvesco tiene 197supermercados.Su grupo empleaa más de 3.500trabajadores,todos fijos.
GARCÍA ERAUZKINPresidente de Euskaltel
Los clientes tienenuna alta velocidadde adaptación a lasnuevas tecnologías,sobre todo los másjóvenes”.
““JAVIER ORMAZABALPresidente de Velatia
Hay que transfor-mar la compañía,con liderazgo ycompromiso, paraadaptarla al merca-do que se aborda”.
““
Uvesco hacrecido casiun 30% enventas en2013 pese ala crisis
Sábado 1 de febrero de 201420 Cinco DíasFin de semana 1 y 2 de febrero de 2014Directivos
Secretos de despacho
MANUEL G. PASCUAL Madrid
Todo en el despacho de Carlos Urroz(Madrid, 1966) recuerda que su in-quilino está vinculado al mundo
del arte: una colección de 31 catálogos(arrancó en 1982) de las exposiciones deArco, la feria de arte contemporáneo dereferencia en España; hojas colgadas enla pared con el membrete del evento quedescriben la posición de los más de 160expositores que poblarán Ifema desde el19 hasta el 23 de febrero; numerosas re-vistas especializadas... e incluso algunaque otra obra.
Urroz tiene la suerte de trabajar enuna estancia rebosante de luz natural.Tanta que, pese a las grandes cortinasverticales con que cuenta el espacio,muchas tardes de verano tiene seriosproblemas para ver la pantalla del or-denador. Ahí, en la planta noble deIfema, pasa la mitad de la semana: delunes a miércoles está en la oficina, des-pachando con su equipo. Su mesa detrabajo cuenta, de hecho, con seis si-llas, además de la suya. “Esto es un iry venir de gente casi toda la mañana.La puerta siempre permanece abiertaporque me gusta estar en contacto conla gente”. Las tardes las dedica a ir ainauguraciones y actos, una dimensiónmuy importante de su trabajo. “Es im-prescindible estar al tanto de lo queocurre en el sector”, señala.
Carlos Urroz dirige la feria más importante de arte contemporáneoDe jueves a sábado se dedica a via-
jar. “Esto suele pasar al menos una vezcada dos semanas”, explica. Escapadasque emplea generalmente en visitar ga-lerías y museos. Exactamente lo mismoque hace, de hecho, cuando viaja porocio. “Tengo la inmensa suerte de quemi profesión y mis aficiones son prác-ticamente las mismas”, confiesa.
¿Qué implica ser director deArco? Mucho trabajo, desde luego,pero siempre al amparo de la es-tructura del recinto ferial. “Ifemaes una máquina de hacer ferias y,como tal, nos aporta apoyo jurí-dico, financiero, de personal... Unavez tienes esas infraestructuras,el trabajo está en conseguir las ga-lerías más atractivas, los com-pradores más activos y los museosmás prestigiosos”. Aunque pa-rezca fácil, esta tarea tiene detrástodo un año de labor. Tanto es asíque, a tres semanas de quearranque Arco 2014, ya están mo-viendo la edición de 2015.
Urroz no tiene formación dearte, pero le apasiona desde hace dé-cadas. Estudió Derecho y Económicasen Icade y, cursada la mitad de la ca-rrera, decidió que no quería dedicarsea eso. “Me interesaba mucho el arte con-temporáneo, no me veía en el mundode la empresa”. Recién licenciado, con-siguió entrar en Ifema. Estuvo traba-
jando en varias ferias hasta que, en 1994,logró meter la cabeza en Arco como di-rector comercial. En 1998 dejó su pues-to para incorporarse a la conocida ga-lería Helga de Alvear. “Fue entoncescuando empecé a trabajar de verdad conartistas, comisarios... Allí entré verda-deramente en contacto con el arte, em-
pecé a producir exposiciones”.Permaneció en la galería ocho
años, pero durante la últimaetapa le dio por emprender:fundó su propia agencia de ges-tión cultural, Urroz Proyectos.“Hacíamos comunicación y pro-ducción de eventos de arte con-temporáneo. Trabajábamos prin-cipalmente para museos, biena-les, fundaciones o empresas”.Hasta que en 2010, cuando Lour-des Fernández abandonó la di-rección de Arco por diferenciascon la cúpula de Ifema acerca delproyecto de la feria, le llamaronpara sustituirla.
La decisión del Gobierno debajar el IVA a la compra de arte
ha caído, dice, como agua de mayo enel sector. “Se ha notado en más opti-mismo de compradores y artistas.Contribuirá mucho a que las galeríasganen competitividad frente a las ex-tranjeras”, opina. Urroz no duda de queeste empujoncito se notará en el saldofinal del evento.
Urroz no destaca por seruna persona materialis-ta (al menos no en lo re-ferente a su despacho).Si tuviese que irse de suactual espacio de traba-jo, lo único que conser-varía sería su set de téen acero inoxidable, queconsta de una kettle (ca-lentador de agua), unatetera y una taza kingsize. “Mi único ritual estomarme un par de ta-zas a media mañana”,confiesa.
Aunque su respuestatiene trampa. “Si pudie-se, me llevaría este cua-dro de Vik Muniz, un ar-tista brasileño superin-teresante, pero no esmío: pertenece a la Fun-dación Arco”, comenta.La especialidad de Mu-niz son las versionescon materiales curiosos,como confeti o produc-tos orgánicos, de imáge-nes o cuadros conoci-dos. “Se ha dedicado areinterpretar la historiadel arte contemporáneode una forma muy per-sonal. En este caso hausado salsa de chocolatepara reproducir unaimagen de una personaexaminando latas deheces de artistas famo-sos”, explica, señalandoal cuadro que tiene a suespalda.
El contacto con elmercado internacionaldel arte, opina, no es unresorte más en el traba-jo de artistas y galeris-tas, sino una auténticanecesidad. “Una de laspocas cosas buenas queha traído la crisis es quetodo el mundo se ha in-ternacionalizado. Y elque no lo haya hecho yano es competitivo. Hoyno hay ni una galeríajoven que no vaya a doso tres ferias al extranje-ro”, subraya. “Ahora loscompradores estánfuera y hay que adaptar-se”, sentencia.
Té y artede chocolate
Entró en Ifema reciénlicenciado. Volvió12 años despuéspor la puerta grande
“La reducción del IVAal mercado del arteha traído optimismoy confianza”, asegura
PABLO MONGE
Luz natural y obras únicasen las entrañas de Arco
Sábado 1 de febrero de 2014 5Cinco Días Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014 Empresas
País Vasco
GASTRONOMÍAMañana comienza el forode emprendizaje de BCCBasque Culinary Center(BCC) celebrará mañana ypasado la primera edicióndel Foro Internacional deEmprendizaje en gastro-nomía y alimentación, co-misariado por María Ca-nabal, una buscadora detendencias relacionadascon el mundo de la buenamesa. Participarán los co-cineros Martín Berasate-gui y Andoni Luis Aduriz.
JORNADASBilbao abre el nuevo ciclo de‘Impulsando Pymes’ el día 5Los organizadores delevento “ImpulsandoPymes”, unas jornadas portodo el Estado de apoyo alas pequeñas empresas,han elegido Bilbao paraabrir el ciclo de encuen-tros de este año. La citaserá el próximo día 5.Habrá una ponencia deJuan Diego Casals, direc-tor general de Beaz, sobreel apoyo foral a los proyec-tos empresariales. El pro-grama incluye once confe-rencias. Durante el eventose entregará el PremioEuskaltel a la pyme másinnovadora de 2014, queha recaído en iline Mi-crosystems, una compañíadedicada al desarrollo dedispositivos médicos dediagnóstico in vitro.
SPRIDiez programas de apoyo alas empresas durante 2014La sociedad pública Sprianuncia la puesta enmarcha este año de diezprogramas de apoyo a lasempresas vascas. Estándotados con unpresupuesto total de 89millones. Van dirigidos alos ámbitos de innovación,tecnología,emprendimiento,financiación y renovaciónde maquinaria. Parasubvenciones sobretecnología, las empresaspodrán recurrir a losprogramas Etorgui, Gaiteky Nets, que tienenrecursos de 69,1 millones.
MUSEO GUGGENHEIMPrograma After Dark con ElenAllien el próximo día 14El Museo GuggenheimBilbao organizará elpróximo 14 de febrero unasesión musical doble porla noche, dentro de suprograma After Dark.Participará Ellen Allien,productora y DJ, que espropietaria del selloBPitch Control. La veladacomenzará con Madel.
Erauzkin.En telecomunicaciones, las ofertas en
precios y enlaces a hogares y empresases constante, por lo que hay que man-tener “un difícil equilibrio, el de la re-lación a largo plazo con el cliente”, sinmenoscabar el crecimiento de la ope-radora y sus márgenes de rentabilidad.
Javier Ormazabal, presidente de Ve-latia, aconsejó en el evento de APDNorte “la transformación” de cada com-pañía cuando vaya a abordarse un mer-cado en concreto. Un cambio que tieneque estar basado en un liderazgo clarodel equipo directivo y en el compromiso
de toda la plantilla. Es la fórmula queha aplicado Velatia para extender susnegocios por 19 países. Tiene una plan-tilla de 3.000 trabajadores y factura másde 560 millones.
El conocimiento es otra de las clavesen los negocios actuales, según Orma-zabal, “pero siempre que se ponga envalor”. Por su experiencia, cuando se hancometido errores ha sido en la mayo-ría de los casos por la urgencia a la queobligan las operaciones en la economíaactual, y siempre han resultado “muycostosos”, añade.
También recomendó la huida de los
J. V. Bilbao
Acicae, el cluster de auto-moción, exporta el 86%de sus ventas. La factu-ración global procedeal 43% de Europa.Otro 30% llega de Asiay el resto del mercadoNafta y de Latinoaméri-
ca. Por esa proyecciónexterior, la industriavasca de componentespara vehículos tienemás de 200 filiales enel extranjero.
José Esmorís, nom-brado recientementepresidente de Acicae, es
director de I + D + i de CIEAutomotive desde 2002. Elcluster vasco fue el primerode su sector en ponerse enmarcha en Europa, en con-creto en 1993. En la actuali-dad, 170 empresas están inte-gradas en esta asociación (elsector está formado por másde 300 compañías). La cifratotal de facturación en 2012ascendió a 12.400 millones(el 17% del PIB de Euskadi).
Esmorís tiene claro que losnuevos competidores de laindustria vasca han surgidoprecisamente en los merca-dos que compraban sus equi-pos, como los de Corea del
Sur, China, África y Rusia.Los rivales comerciales “noestán aquí” ha comentado,en referencia a que las em-presa vascas pueden olvidar-se de su rivalidad para cola-borar en los ámbitos tecnoló-gicos y así salir fortalecidasde cara a la internacionaliza-ción. El centro de investiga-ción AIC de Boroa es unejemplo, puesto que en suslaboratorios trabajan juntosingenieros de diferentescompañías. En automocióntambién hace falta flexibili-dad, según Esmorís, flexibili-dad para reducir los costesde producción.
José Esmorís PRESIDENTE DE ACICAE
Los errores lleganpor la urgencia a laque obligan lasoperaciones
Ormazabal opinasobre la innovaciónque hay que hacermás y hablar menos
Fábrica de Merce-des-Benz en Vito-ria, donde ha in-vertido 190 millo-nes por el nuevomodelo ‘VS-20’.
éxitos a corto plazo si no hay una basecorporativa real, porque luego “hay quedar pasos atrás”.
Javier Ormazabal se mostró a favor demantener el ADN original de cada em-presa, pero “enriqueciéndolo constan-temente”. En este sentido, insistió en laincorporación de talento a las compañías,pero valorando primero la implicaciónde los profesionales en el proyecto. Sobrela innovación, “hay que hablar menos yhacer más, y pasar de un entorno local,donde siempre vamos a estar más có-modos, a otro global”. Y en ese ámbitohay “tantas oportunidades como riesgos”.
Automocióntienemásde200filialesenelexterior
Sábado 1 de febrero de 2014 19Cinco Días Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014 Directivos
PAZ ÁLVAREZ Madrid
Es uno de los mejores embajadoresde la marca España en EstadosUnidos. Incluso la revista Time le
reconoció en 2012 como una de las cienpersonas más influyentes del mundo. Elcocinero José Andrés, nacido en Mieres(Asturias) hace 44 años, lleva más de dosdécadas en Estados Unidos, adonde llegócon 50 dólares en el bolsillo, y ha crea-do un imperio gastronómico. Propieta-rio de ThinkFoodGroup (TFG), un grupoque aglutina 15 restaurantes repartidosentre Washington, Las Vegas, Los Ánge-les, Miami y Puerto Rico, da empleo a1.300 personas y factura 110 millones dedólares (81,2 millones de euros). Esta se-mana ha participado en el congreso deMadrid Fusión, donde presentó Minibar,una exclusiva barra para una docena decomensales.
PREGUNTA. Es propietario de 15 res-taurantes todos ellos distintos entre sí,¿de dónde le viene la inspiración paracrear tantos conceptos gastronómicos?
RESPUESTA. Me gusta contar historiasa través de mis restaurantes y, sobre todo,soy un observador. Me gustaría ser comoel cocinero Nobu, que se ha centrado enla cocina japonesa, pero a mí me gustacompartir con la gente todo lo queaprendo. Por eso abro tantos restau-rantes, con conceptos nuevos.
P. ¿Tiene previstas nuevas aper-turas para este año?
R. En septiembre inauguro unonuevo en Washington y tengo pre-visto abrir fuera de EE UU, pero to-davía no puedo adelantar nada.
P. ¿En España?R. Nunca abriría un restaurante en
España, ni cuando tenía el programade televisión se me ocurrió. Abrirun restaurante es competir y elmundo es muy grande. Siregreso a España serápara hacer algo muygrande o muy es-pecial. Ahora hay
mucha controversia con el hotel La Al-moraima [un convento del siglo XVII,ubicado en una finca pública en Cádiz,que el Gobierno pretende vender, deci-sión a la que se opone la Junta de An-dalucía], un lugar increíble donde paséla primera noche de mi luna de miel yal que me gustaría ayudar. O ser direc-tor culinario de Paradores de España.
P. ¿Se considera más em-presario que cocinero?
R. No, soy más cocinero. Loque sucede es que los coci-neros hemos salido de lasmazmorras y ahora somosimportantes, pero todos,a la vez que atender lascocinas, han tenido queatender los negocios.Paul Bocuse [fundadorde la nouvelle cuisine]o Michel Bras erancocineros pero tam-bién empresarios.Es tener el controldel des-
tino. Yo me siento, a pesar de que llevo29 años en la cocina y 21 años en Es-tados Unidos, en el kilómetro cero demi profesión. Ahora es cuando puedoempezar a hacer las cosas bien.
P. ¿La alta gastronomía es un ne-gocio rentable?
R. Muy rentable. Estoy seguro de quelos hermanos Roca en El Celler [elmejor restaurante del mundo] son ren-tables, es un negocio bien llevado. Lagastronomía tiene que ser rentable, sino, no tiene ningún sentido. Hay mu-chas formas de ser rentable, a nivel deimagen, de recursos humanos, ya quees una forma de atraer talento.
P. ¿Qué echa de menos de los mo-delos de negocio culinarios en Es-paña?
R. Echo de menos que Amancio Or-tega comparta con la generación de co-cineros cómo ha convertido la alta cos-tura en un gran negocio de prêt-à-porter. Que compartiera con nosotroscómo se toma la decisión correcta. Megustaría saber cómo ha convertido Zaraen un éxito mundial, porque necesi-tamos un Zara de tapas y pinchos. ¿Porqué no hay una cadena como Pizza Hut
de paella o de tortilla? Me gustaríaque el siguiente McDo-
nald’s o BurgerKing fuera es-
pañol.
Entrevista
José Andrés Tiene 15 restaurantes en EE UU, colabora con MichelleObama en su campaña contra la obesidad, participa en el
Foro de Davos, es profesor en Harvard y el lunes interven-drá en el Foro de Emprendizaje del Basque Culinary CenterEmpresario y cocinero
“España necesita un Zarade tapas y pinchos”
PDesde fuera, ¿cómo se vela marca España?
RLa imagen de Españafuera es buena, ni an-
tes el vaso estaba tan llenoni ahora tan vacío. La mis-ma crisis que se vive enEspaña también se vive enotros países. La ciudad deDetroit fue declarada enbancarrota y ahora estásaliendo. Tenemos una co-munidad de científicospotente y no importa quela gente se vaya de Españaporque adquirirá experien-cia y volverá formada.
PSiempre ha tenido pala-bras de agradecimiento
para Ferran Adrià. Usted hacontado que por llegar tardea una cita con él, se enfadómucho y no le contrató. Ydecidió marcharse a EE UU.
RSe enfadó mucho.Gracias a Ferran he
aprendido a no tener mie-do al fracaso. Es un grandevorador de lo que nosabe. Y siempre ha sidomuy generoso. Si hubierasido el dueño de la farma-céutica más poderosa, nohabría enfermedades en elmundo. Habría compartidotodo el conocimiento ytendríamos el 90% menosde personas enfermas en elmundo.
PUsted es fundador de laONG World Central Kit-
chen, volcada en alimentar apersonas con pocos recursos.
RAhora tenemos un pro-yecto, es un sueño que
espero poder hacer reali-dad en breve, y es acabaruna escuela en Haití. Ycuando lo hagamos quierosacar de la calle a lasmujeres que cocinan en lospuestos y ponerles un
sitio a cubierto. Esmuy duro estar
en la calle.
“Adriàme enseñóa no temerel fracaso”
“Si regreso a España espara hacer algo grande,como ser el directorculinario de Paradores”
“¿Por qué no hay unacadena como Pizza Hutde paella o de tortillaen el mundo?”
PABLO MONGE
Cinco DíasSábado 1 de febrero de 20146 Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014
Economía&ProfesionalesInformación las 24 horas en CincoDias.com
La inflaciónsigue a la bajacon un avanceinteranual del0,2% en eneroCINCO DÍAS Madrid
La inflación interanual enenero se situó en el 0,2%, unadécima inferior a la regis-trada en diciembre, según elindicador adelantado del ín-dice de precios de consumo(IPC) publicado el viernespor el Instituto Nacional deEstadística (INE).
La nota emitida por el INEseñala que este descenso sedebe, principalmente, a labajada de los precios de loscarburantes y lubricantesfrente a la subida registradaen 2013. De esta forma, la in-flación vuelve a caer tras dosmeses consecutivos de subi-das.
El pasado octubre, el IPCincluso tuvo una tasa nega-tiva del 0,1% para volver pos-teriormente a un registro po-sitivo del 0,2% en noviembree incrementarse hasta el0,3% en diciembre. Esa tasa
de inflación del 0,3% a cie-rre de 2013 contrastó con laregistrada a finales de 2012,que fue del 2,9%, (debidoprincipalmente al efecto dela subida del IVA), y tambiéncon los niveles alcanzados en2011 y 2010, cuando se situóen el 2,4% y el 3%, respecti-vamente.
Asimismo, en enero la va-riación anual del indicadoradelantado del IPC armoni-zado (IPCA) –que mide laevolución de los precios conel mismo método en todoslos países de la zona deleuro– fue del 0,3%, la mismaque en el mes anterior.
En cuanto a la tasa men-sual, los precios de consumoregistraron en enero un des-censo del 1,3% respecto a di-ciembre. Por su parte, la va-riación mensual del indica-dor adelantado del IPCA enenero tuvo una caída del1,8%. El Gobierno confía enque la baja inflación contri-buya a la recuperación.
● La balanza por cuentacorriente de los once pri-meros meses de 2013 acu-muló un superávit de5.055,5 millones de euros,frente al déficit de 14.262,3millones del mismo periodode 2012, con lo que este in-dicador lleva ya seis mesesen positivo.
MEJORA LA BALANZA
El presidente de la Comunidad deMadrid, Ignacio González, anuncióel viernes que la Hacienda regio-nal cerró 2013 con déficit del1,03% (1.908 millones), por deba-jo del límite fijado por Hacienda(1,07%). Esta cifra debe ser re-frendada por la Intervención delEstado. González también señalóque la economía madrileña crecióun 0,5% en el último trimestre.
JAUME VIÑAS Madrid
Madrid es la primera comunidadque ha anunciado la cifra de cie-rre del déficit de 2013 y también
es la primera que cumple el objetivo mar-cado por Hacienda, que el año pasadose asignó de forma individualizada. Ma-drid registró un desfase presupuestariodel 1,03% de su PIB, un nivel inferior allímite del 1,07%. Esta cifra deberá ser re-frendada por la Intervención General dela Administración del Estado (IGAE), quepublicará los resultados a principios demarzo y cuyos datos podrían variar res-pecto a los resultados anunciados porlas comunidades.
Sin embargo, la consejería de Haciendaaseguró que ha utilizado una metodo-logía de cálculo del déficit “más riguro-sa y restrictiva” que la empleada por laIGAE y Eurostat. Además, recordó que,en 2012, el Ministerio de Hacienda co-rrigió a la baja la cifra de déficit que pre-viamente había anunciado la comunidad.Por otra parte, todavía no se conoce lacifra de PIB exacta del año 2013 y su dis-tribución por comunidades, lo que tam-bién puede provocar variaciones en el dé-ficit en términos relativos. Madrid ase-guró que, en ningún caso, sobrepasará
González da la “bienvenida” a Montoro al “club” de las rebajas fiscales
Madrid cierra 2013 con un déficitdel 1,03% y cumple el objetivo
Ignacio González, presidentede la Comunidad de Madrid,el viernes en la Real Casa deCorreos. EFE
el umbral marcado por el departamen-to de Cristóbal Montoro que, hasta no-viembre, sostenía que el déficit madri-leño alcanzaba el 1,11%. La estadística deHacienda ya refleja que, al menos, Mur-cia, Comunidad Valenciana y Cataluñaincumplirán con toda seguridad su ob-jetivo de déficit. En los primeros oncemeses del año ya superaban con crecessu objetivo.
González quiso poner en valor el“compromiso” de Madrid con la esta-bilidad presupuestaria a pesar de queel sistema de financiación autonómi-
co perjudica, según su opinión, lasarcas madrileñas. De hecho, Madrid esuna de las comunidades más críticascon Hacienda, a quien reclama acele-rar la reforma del modelo autonómi-ca. El departamento de Montoro, porsu parte, acusa al Ejecutivo de IgnacioGonzález de encarecer su factura fi-nanciera por negarse a adherirse alfondo de liquidez autonómica.
González recordó que el martes pa-sado, la comunidad emitió 1.400 millo-nes en un bono a 5 años que colocó al2,875%, un tipo equiparable al interés queobtienen las comunidades que hanacudido al fondo de liquidez. El presi-dente madrileño recurrió a la ironíacuando le preguntaron sobre el previsi-ble encuentro con Montoro este fin desemana en la convención del PP. “Le voya decir: bienvenido al club”, señaló Gon-zález en referencia a las promesas del mi-nistro de Hacienda de rebajar impues-tos. Madrid es la comunidad que hahecho de las rebajas fiscales una bandera.
Menos entes públicosEl ministerio de Hacienda informó elviernes que el número de entes pú-blicos dependientes de las comunida-des autónomas ascendían a julio de2013 a 2.050 organismos, un 3%menos que a principio de año. Todaslas comunidades han aplicado recor-tes. Cataluña es la autonomía con unmayor número de entes (431), segui-da por Andalucía (346) y ComunidadValenciana (133). Desde el año 2009,los Gobiernos autonómicos han reba-jado en un 13,2% su número de entes.Durante ese plazo, Baleares y Casti-lla-La Mancha realizaron el mayor re-corte, al rebajar en un 46,8% y un38,4%, respectivamente, el volumen desu sector público.
EFE Gerona
El investigador del CSICÁngel de la Fuente presentóel viernes en Gerona la nuevametodología para calcular lasbalanzas fiscales que ha reci-bido el aval de Hacienda. Elexperto rechazó avanzar losresultados, pero aprovechópara lanzar mensajes con-tundentes. Así, negó la idea deexpolio fiscal que denuncia laGeneralitat de Cataluña. Ade-más, señaló que el sistema definanciación no es equitativo,ya que existen elevadas dife-rencias entre comunidades.
En cualquier caso, aseguróque Cataluña y Madrid –dosde las autonomías más críti-cas– se sitúan en el promedio.Las más perjudicadas son Va-lencia o Andalucía; y las be-neficiadas, Extremadura, Can-tabria o La Rioja.
Por otra parte, De la Fuen-te aclaró que el hecho de quehayan bautizado su meto-dología con el nombre de“cuentas públicas territoria-lizadas” no significa que nose calcularán las balanzas fis-cales. Este equívoco fue pro-vocado por el ministro deHacienda, Cristóbal Monto-
ro, que anunció la semanapasada el fin de las balanzasfiscales. De la Fuente recha-zó ese extremo y aseguró quesu sistema permite ofrecerlos saldos fiscales con 350 in-dicadores. Es decir, no sus-tituye las balanzas fiscales,sino que ofrece más infor-mación.
La nueva metodología, ela-borada por De la Fuente y losprofesores universitariosRamón Barborán y EzequielUriel, pretende resaltar las va-riables que siguen una lógi-ca territorial. En cualquiercaso, su enfoque es el deno-
minado carga-beneficio,donde las inversiones se im-putan en el territorio dondeviven los ciudadanos que sebenefician de las infraes-tructuras. Por ejemplo, conesta perspectiva, la cons-trucción de la T4 se asigna aMadrid, pero también alresto de comunidades en lamedida en que sus ciudada-nos también utilizan y se be-nefician de esa infraestruc-tura. La Generalitat de Cata-luña es partidaria del méto-do flujo monetario, donde lainversión se atribuye al te-rritorio donde se realiza. Con
este mecanismo, el déficit fis-cal catalán es mayor.
El consejero de Economíade la Generalitat, AndreuMas-Colell, pidió el viernes nocaer en la “trampa” de com-parar unas comunidades au-tónomas con otras porque“todas están infrafinancia-das”. Señaló que es lógico queCataluña contribuya más eningresos porque la renta tam-bién es superior a la media,pero la queja del Gobierno ca-talán es que el gasto del Es-tado en Cataluña es “persis-tentemente y continuamenteinferior a la media”.
El experto que calculará las balanzas fiscales aseguraque la financiación de Cataluña está en la media
El Ejecutivo regionalafirma que laeconomía madrileñacreció un 0,5% enel último trimestre
Sábado 1 de febrero de 201418 Cinco DíasFin de semana 1 y 2 de febrero de 2014Directivos
En portada
La creatividad es algo que José ManuelVidal considera esencial. Este chef de28 años dirige junto al también cocine-ro Óscar García, de 30 años, la cadenade restaurantes 80 grados. En mayo de2010 abrieron un primer local en elmadrileño barrio de Las Tablas y desdeel pasado 20 de septiembre también
están en la calleManuela Malasa-ña, en pleno cen-tro de la capital.
Opina que latreintena es unagran época paraemprender, ya quehay un equilibrioentre experienciay creatividad: “Alos 30 años tienesla mente másabierta a cambios,a nuevas tenden-
cias. 80 grados, por ejemplo, intentaacercar la alta restauración al público:“[García y yo] pensamos en fundar unnuevo concepto de restaurante en Ma-drid: platos pequeños por entre cuatroy cinco euros, cocinados al vacío y sinaceite para preservar su sabor”.
“Tienes la menteabierta al cambio”
JOSÉ MANUEL VIDAL80 GRADOS
“Somos nativosdigitales”
ANA DUBOISGONWAY
“Decides con másserenidad”
ANDRÉS BURDETTUSPEAK
VIENE DE LA PÁGINA ANTERIOR
Dañobeitia alega que quien crea una em-presa a esta edad “ya ha aprendido delos fracasos” y, por tanto, su proyectoestá mejor planteado. Diagnóstico en elque coincide la profesora de iniciativa em-prendedora del IESE Julia Prats, quiencomenta que estos emprendedoresaúnan experiencia y serenidad, aptitudesque les permiten afrontar el “tiovivo” quesupone la tensión emocional de crear unaempresa.
También acceden más fácilmente a lafinanciación, porque aquellos que se lan-zan a montar un negocio ya han tejidouna red de contactos. Sobre todo si em-prenden dentro del mismo sector en elque trabajaban como empleados: “El 70%
de las empresasque crecen las hancreado personascon un conoci-miento previo delsector”. Asimismo,conocen a los pro-veedores, a los dis-tribuidores, en de-finitiva a todoaquello que com-pone una empre-sa. Pero no todoson ventajas. Da-
ñobeitia matiza que “es una época demayor riesgo a nivel personal”, frente aemprendedores más jóvenes, por la exis-tencia de cargas familiares. Prats ahon-da en el tema: “Hay gente que no soportala pérdida de seguridad, especialmentecuando hay algo que perder, como unbuen salario”. Riesgos que se agudizan alllegar a los 40 años. La profesora deCunef María José Rivero asegura que“con la madurez y las cargas familiares,quienes inician un negocio son un pocomás prudentes”.
Por este motivo, Dañobeitia afirma que“aquellos que crean una empresa en esafranja de edad suelen ser personas quedisponen de los recursos necesarios”. Yeso aporta cierta seguridad.
Poner en contacto consumidores conpequeños comerciantes sin acceso aredes de distribución es el objetivode Bid4TIC, página web que JoséLuis Santos y Alberto Redondo (am-bos de 23 años), terceros finalistasdel premio Cunef para jóvenes em-prendedores, abrirán en cinco me-ses con la ayuda del informáticoNacho Barrilero (34 años). “Es un
win to win”, re-machan.
¿Son los 30una buenaedad para em-prender? “Pen-samos que másque la edad im-porta la voca-ción. Tener unaidea y la volun-tad de llevarlaa cabo”. Paraellos, la perso-na debe contar
con una formación mínima y ganasde lanzarse, aunque matizan que“implica tener menos ataduras quecuando se tienen 40 años”. Una ven-taja clave a la hora de arriesgarsecon un nuevo proyecto empresarial.
“Lo importante estener vocación”
ALBERTO REDONDOBID4TIC
La idea de negocio de Clemente Ce-brián surgió de los viajes que hacíaa Londres para trabajar. “Veía untipo de ropa que en España erainaccesible”. ¿Qué tipo de vestimen-ta? De calidad y a un precio asequi-ble. En 2006 abrieron su primeratienda y desde entonces no han pa-rado de crecer. Para 2012 ya eran 71puntos de venta en toda Europa.
Cebrián, asus 38 años,aporta la visiónde un veteranoemprendedor.Ha visto mu-chos proyectosemerger con eltiempo, y creeque los treinta-ñeros están enla mejor edadpara crear unacompañía, por-que “has teni-
do más tiempo, tu idea ya ha evolu-cionado” lo suficiente como paraponerla en práctica. Y no solo eso.Las cargas familiares pueden seruna motivación extra, porque “tie-nes los huevos en la misma cesta”.
“Tu idea ya haevolucionado”
CLEMENTE CEBRIÁNEL GANSO
La empresa de la instalación de pun-tos de recarga para coches y motoseléctricas es una start-up. De nom-bre Lugenergy, empezó a funcionaren febrero de 2013 y lleva instalados150 puntos. Copan el 30% del mer-cado español.
Luis Cejalbo, de 27 años, y VíctorSanchís, de 26, son sus fundadores.Aseguran que facturan el 90% a
particulares.Para ellos, lafranja idealpara empren-der se encuen-tra entre los 25y los 30 años,porque hanacumulado unsueldo “y por-que ya dispo-nes de unacierta expe-riencia”, diceCejalbo. Tam-
bién por tener “más capacidad desacrificio” que alguien con cargasfamiliares. Pero avisa de un incon-veniente, sobre todo a la hora denegociar: “Siempre tienen mástemor a comprarte si te ven joven”.
“Más capacidadde sacrificio”
LUIS CEJALBOLUGENERGY
Revolucionar la relación entre ONG ydonantes es el objetivo de ÁlvaroPérez Pla (23 años) y Álvaro Meso-nero Romanos (24 años), segundosfinalistas del premio Cunef para jó-venes emprendedores. Para ello,planean lanzar dentro de un año laweb Coofund. Las organizacionespresentarán sus proyectos a travésde esta plataforma y los donantes
podrán seguir-los y asegurar-se de que el di-nero se destinacorrectamente.El sistema seaplicará a apa-drinamientos,los proyectos ylas líneas demicrocréditos.
Prefieren los20 años paraponer en mar-cha un nego-
cio. Mesonero-Romanos cree que“te atreves más a lanzarte que sitienes 30 años”. Opina que a esaedad “ya tienes la vida más encami-nada; igual ya tienes una hipoteca,y es más arriesgado”.
“Te atreves máscon 20 años”
ÁLVARO PÉREZCOOFUND
Con el propósito de mejorar el contactoentre candidatos y empleadores nacióla red social Gonway. Su responsablede marketing, Ana Dubois, aseguraque está triunfando: “Las empresasson las primeras interesadas. Aunquebuscan perfiles jóvenes, no saben biencuáles”. Dubois, de 23 años, explica que
la plataformacuenta con 85 em-presas colaborado-ras y 26.000 estu-diantes. Hasta15.000 se unieronen diciembre.
La juventud esesencial para crearen una empresatecnológica comola suya: “Somosnativos digitales.Podemos conocerde forma natural
todo lo que son redes sociales, inter-net... E identificar qué sirve y qué no”,en referencia a sus clientes. Pero tam-bién tiene sus inconvenientes, ya que“no te ha dado tiempo a establecer unared de contactos”. Como tampoco a co-nocer bien el sector de su empresa.
Una aplicación móvil para aprender in-glés y español. Esto es Uspeak, disponi-ble en el App Store y en Google Play.Andrés Burdett, su fundador, dice queacumula más de 250.000 descargasdesde que empezó a funcionar en octu-bre de 2013. ¿El motivo? “Consiste enuna serie de juegos, como estos que
usarías en el me-tro”, que se adap-tan al usuariopara que disfrutede la experiencia yaprenda más.
Burdett, de 31años, cree que nohacen falta mu-chos requisitospara emprender.Uno puede crearsu primer negociopronto, siempreque tenga ganas
de trabajar: “Por mí, deberían tener 16años. Que vean algo en su vida que noles complace e intenten cambiarlo”.Aunque concede que con 30 años sepueden tomar decisiones más reflexio-nadas, “porque cambias el entusiasmopor la serenidad”.
El 70% de lasempresasque crecenlas creanpersonas conconocimientodel sector
Desde la iz-quierda: res-taurante 80grados; sedede Uspeak;tienda de ElGanso, y pá-gina web deGonway.
Sábado 1 de febrero de 2014 7Cinco Días Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014
Están en su mejormomento: tienenexperiencia yganas de innovar
THIN
KSTO
CK
José Andrés:“España necesitaun Zara de tapasy pinchos”
Cinco Días. Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014
Deporte. Campos con historiapara jugar al golf.Gastronomía. Cinco tendenciasculinarias para 2014
DIRECTIVOS
Emprendedorestreintañeros
TEXTO DAVID F. GUERRERO
Emprender es algo que sepuede hacer a cualquieredad, siempre y cuando setenga iniciativa. Pero ¿hayalguna década que sea
mejor que otra? Parece que los treintason la etapa idónea para desarrollarun negocio. El miedo al fracaso es me-nor, se asumen más riesgos, apuntanlos expertos. Y además se tiene ciertaexperiencia y muchas ganas de in-novar. La elevada tasa de paro juve-nil –del 33,29% para quienes tienenentre 25 y 29 años, y del 24% paraaquellos de entre 30 y 44 años, segúndatos del INE– hace que crear unacompañía sea una alternativa quemuchos eligen.
Emprendedores y profesores de es-cuelas de negocios aseguran que lostreintañeros están en la mejor edadpara montar una empresa. Aportan lafrescura de la juventud, además de lacapacidad para concebir nuevos mo-delos de negocio, tienen dominio delas tecnologías de la información y lacomunicación, y van libres de carga,ya que no tienen demasiadas obliga-ciones familiares. A todo esto se añadela experiencia de una trayectoria la-boral más extensa que la que se tienea los 20 años y, por tanto, una red decontactos profesionales, además de laserenidad de quien ya ha trabajado yha aprendido de los errores.
La coordinadora de los premios delColegio Universitario de Estudios Fi-nancieros (Cunef) para jóvenes em-prendedores, Natalia Dañobeitia,asegura que el emprendedor, a par-tir de la treintena, está en su mo-mento más dulce.
CONTINÚA EN LA PÁGINA SIGUIENTE
Cinco DíasSábado 1 de febrero de 20148 Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014
Opinión
Después de más de año ymedio de trabajo, el Conse-jo y el Parlamento Europeo,junto con la Comisión,
están terminando de debatir elfuturo texto de la nueva directivaque regulará la inspección técnica devehículos periódica en la Unión Eu-ropea en los próximos años, sustitu-yendo a la vigente Directiva2009/40/EC.
Desde el Comité Internacional deInspección Técnica de Vehículos(CITA) –donde están representadasmás de 120 entidades públicas y pri-vadas relacionadas con la ITV a nivelmundial–, hemos conseguido unani-midad para hacer posible que lanueva normativa fomente, entre otrosaspectos, homogeneizar y fortalecerel actual sistema de inspección entoda la Unión.
CITA entiende, y así se lo ha hechosaber a la Unión Europea, que el ac-tual sistema de inspección debe estararmonizado en Europa desde unaperspectiva de alto nivel de seguridady calidad uniformes, con el fin de quelos resultados de las verificaciones delos vehículos sean equiparables entodos los países europeos.
Como parte de esta exigencia decalidad y seguridad, la inspección devehículos debe además incrementarsu campo de aplicación a los nuevossistemas mecatrónicos, tanto de se-guridad como de control de contami-nación. El análisis de este tipo de sis-temas permitirá realizar las revisio-nes de, entre otros elementos, el sis-tema de ABS en la prueba de frena-do, o el estado de los airbags, com-plementando así las revisiones queya se están realizando a sistemasmecánicos como el estado de losneumáticos, la eficacia de frenado,las luces de alumbrado o los elemen-tos de señalización, entre otros, ge-nerando –como también lo entiendela Comisión Europea– grandes bene-ficios sociales gracias a la reducciónde accidentes o a la disminución desus efectos.
El objetivo último de estas medi-das es extremar la protección delconsumidor, siendo crucial que lasdecisiones tomadas durante elproceso de inspección sean objetivasy, por tanto, no puedan verse afecta-das por ningún tipo de conflicto deinterés, haciéndose énfasis en la im-parcialidad de las organizaciones en-
comendadas en efectuar dicha ITV,independientes de fabricantes y em-presas dedicadas a la reparación devehículos.
Precisamente, el sector español dela inspección técnica de vehículoslleva tiempo alertando de las conse-cuencias que tendría para los usua-rios una posible desregulación delsector en nuestro país, que permiti-ría que las inspecciones fueran reali-zadas por grandes grupos comerciali-zadores de vehículos, empresas detransporte y entidades aseguradoras,entre otros.
En ese caso, se podría generar unevidente conflicto de interés que po-dría dejar indefenso al usuario frentea posibles diagnósticos interesadosen la inspección.
Por otro lado, la nueva directivarecuerda expresamente a los Estadosmiembros que deben tener muy encuenta que la Directiva 2006/123/EC,sobre los servicios en el mercado in-terior, no resulta de aplicación a laactividad de ITV, por tratarse de unservicio de interés general en elcampo del transporte. Esto significaque los propios legisladores europeos–autores de la citada Directiva
2006/123/EC– confirman taxativa-mente que la ITV es un servicio deinterés general al que no le resultande aplicación las disposiciones parafacilitar la libertad de establecimien-to de los prestadores del servicio y lalibre prestación de servicios.
La buena acogida de los objetivosexpuestos por parte de los legislado-res europeos nos llevan a pensar queEuropa camina en la línea de conti-nuar primando la calidad de las ins-pecciones y la seguridad vial necesa-rias protegiendo al consumidor, y portanto las recomendaciones efectuadasvan a ser contempladas en la nuevadirectiva que se espera tener aproba-da a mediados del presente año.
Afortunadamente para España, elimpacto que supondría la implanta-ción de esta nueva directiva única-mente se daría en la modernizaciónde algunos equipos de inspección yen la actualización de los correspon-dientes procedimientos de trabajo,ya que nuestro sistema de inspeccióntécnica de vehículos goza de unaltísimo reconocimiento a niveleuropeo y, desde sus orígenes, hasido un modelo escrupulosamenteindependiente.
UnanormativadeITVmáshomogéneayexigente JUAN D. RODRÍGUEZ
MIEMBRO DEL BUREAU PERMANENTEY DEL CONSEJO DE CITA (COMITÉ INTERNACIONALDE INSPECCIÓN TÉCNICA DE VEHÍCULOS)
El sectorde la ins-peccióntécnica devehículoslleva tiem-po aler-tando delas conse-cuenciasde una po-sible des-regulación”
““Director Jorge Rivera
Adjunto al Director José Antonio Vega
Subdirector Juan José Morodo
Jefes de Contenidos Fernando Sanz (Empresas), Nuño Rodrigo (Digital), Nuria Salobral (Mercados y Finanzas), Raquel Díaz Guijarro (Economía), Natalia Sanmartin (Opinión), Bernardo de Miguel (Europa), Rafaela Perea (Diseño)
Director Gerente José Luis Gómez MosqueraOperaciones Loreto MorenoMarketing y Comunicación Judith UtrillaComercial Alberto Alcantarilla
Depósito legal: M-7603-1978. Difusión controlada. Edita Estructura, Grupo de Estudios Económicos, S.A. Miguel Yuste, 42. 28037. Madrid. Teléfono 915 386 100.
Año 2013, fin de la recesión, fin dela crisis financiera. Año 2014,principio de la recuperación delcrédito bancario a los particu-
lares y las empresas, consolidación del cre-cimiento. Así puede resumirse el balan-ce y el propósito que todos los grandesbanqueros españoles han hecho esta se-mana en la presentación de resultados delsector. La lectura de los números revelala impresión de que hay un cierto nivel de desacoplamien-to entre el ciclo económico y la actividad bancaria. Pareceque las entidades financieras no han terminado de encajartoda la profundidad y efectos de la crisis, cuando ya la eco-nomía, sobre todo la demanda privada, comienza a moverse.Seguramente por la precaución que imprime toda situacióncrítica, a lo mejor también por la presión regulatoria y lanecesidad de recapitalizar los balances, los bancos han par-ticipado activamente en el desapalancamiento vegetativode los agentes económicos con una política de paralizacióndel crédito, que hasta cierto punto ha resultado inconve-niente para su propio desempeño.
Pero llegado este momento, es un hecho cierto que el sa-neamiento y los niveles de capital de los bancos españolesestá listo para resistir cuantas embestidas puedan venir, sison de la misma naturaleza y magnitud de las de la últimacrisis. Tanto los privados como los nacionalizados tienen unaraíz de capital tan profunda que soportaría la agitación deuna crisis como la vivida en los últimos años, lo que supo-ne que, si es cierto como parece que lo peor ha pasado ya,están preparados para dar el crédito que en los últimos años,por unas u otras circunstancias, han negado.
En todo caso, la cura de adelgazamiento ha sido tan ri-gurosa que la banca tiene que expandir el crédito por ne-cesidad. Más allá de que la razón social y económica sea poneren contacto ahorro e inversión, la banca no puede seguircontemplando cómo los balances se reducen por la pasivi-dad de la política crediticia. No pueden porque la cuentade resultados depende de la concesión de nuevo crédito, aser posible a clientela solvente, y con unos márgenes másgenerosos que los practicados en los últimos años del cicloalcista, en los que el marcaje estrecho de la competencia,la abundancia de liquidez y la laxitud del supervisor redu-cía el margen de intermediación a décimas en la escala detipos. Y no pueden seguir reteniendo el crédito porque, dadoque los efectos de la crisis sobre las posibilidades de repa-go de la clientela no han concluido, la tasa de mora segui-rá trepando a buena velocidad, y solo puede ser neutrali-zada con el contrapeso expansivo de la cartera de crédito.
Pero hay una tercera razón que conduce a la bancaa la parte estrecha del embudo del crédito: las dudasexistentes sobre el crecimiento, la solvencia y la es-tabilidad de los países emergentes en los que están,
en algunos casos con gran exposición.Salvo algunas excepciones, es cierto quelas presencias más significativas de labanca española fuera están en países conrazonables dosis de seguridad jurídicay de compromiso con la inversión ex-tranjera que ha enraizado allí. Brasil,Chile, México o Turquía tienen ya un cu-rrículo aceptable como para sospecharde sus conductas ante episodios críticos
como los que en esta semana se han presentado en sus mer-cados de divisas. Pese a ello, en las grandes entidades la cuen-ta de resultados está muy desequilibrada en lo que se re-fiere al peso de España, y debe ser rebalanceada con unamayor actividad crediticia en el mercado nativo, aunque siem-pre guardando unos estándares rigurosos de riesgo.
Ha llegado el momento de pasar de las palabrasa los hechos, de traducir el optimismo desple-gado por los líderes bancarios esta semana enla práctica de la red de oficinas. Además, la sol-
vencia de los demandantes del crédito también ha mejo-rado, porque ha mejorado, aunque sea poco apreciable, laexpectativa del comportamiento del empleo, de la renta realy de la demanda interna, quien en última instancia es elauténtico colateral del crédito concedido en España a pymesy particulares. Buena parte del resto de instrumentos estánya dispuestos con las reformas que el Gobierno ha puestoen marcha y las que asegura que pondrá en meses veni-deros. Si la economía española no vuelve al crecimiento só-lido este año, cuando casi todo parece estar a punto, queno sea por negligencia en la gestión bancaria.
Lainevitablenecesidaddeexpandirelcrédito
Sábado 1 de febrero de 201416 Cinco DíasFin de semana 1 y 2 de febrero de 20145d
Mercados
TEXTO MIRIAM CALAVIA
El euríbor a 12 meses, el indi-cador más utilizado para elcálculo de las hipotecas, semantiene ajeno al último re-corte de los tipos de interés
el pasado noviembre hasta el mínimo his-tórico del 0,25%, y sube en enero por se-gundo mes consecutivo. Se sitúa así enel 0,562% (frente al 0,543% de diciem-bre) y prácticamente iguala el 0,575% quemarcaba hace un año. La mínima dife-rencia de 0,013 puntos abaratará las hi-potecas a las que le toque revisión un exi-guo euro al mes o 12 euros al año unahipoteca media de 100.000 euros con undiferencial del 1% a un plazo de 20 años,por lo que se pueden dar por termina-das las rebajas en los préstamos para lacompra de vivienda.
La tasa mensual de enero es la más altadesde febrero de 2013 (0,594%) y pone
fin a una racha de descuentos en los prés-tamos hipotecarios que se inició hace dosaños, en febrero de 2012, cuando el eu-ríbor bajo al 1,678%. A partir de ahí, elíndice describió una tendencia bajista quele llevó a marcar su mínimo histórico enmayo del año pasado, en el 0,484%. Yjusto en noviembre pasado, después deque el Banco Central Europeo efectuarapor sorpresa el recorte de los tipos ofi-ciales, el euríbor fijó su segunda tasa másbaja de la historia en el 0,506%. Pero elefecto bajista se quedó ahí. El tipo hipo-tecario repuntó en diciembre y de nuevolo hace este enero. ¿Por qué?
Los expertos achacan este comporta-miento del euríbor a la mejora de la si-tuación económica en España y en la eu-rozona, por un lado, y a la tensión en elmercado interbancario, por otra, lo queha neutralizado la política monetaria detipos reducidos por parte del BCE. El eu-ríbor, que es en realidad el tipo de inte-
rés al que se prestan dinero los bancosen la zona del euro, suele subir o bajaren función de los aumentos o rebajas detipos que aplica el BCE. Pero cada vezmás parece que se está produciendo unadesvinculación entre el tipo oficial delBCE y el interés al que se prestan entresí las entidades.
Los analistas también explican que elempeoramiento del interbancario sedebe en parte a las devoluciones de di-nero al BCE procedentes de las subas-tas de liquidez, lo que está provocandoun regreso de la banca a este mercadopara conseguir liquidez allí.
Con todo, de seguir el euríbor la ac-tual tendencia, las hipotecas estarían apunto de volver a encarecerse.
El euríbor borralos descuentosen las hipotecasSube en enero por segundo mes ycasi se iguala al nivel de hace un año
THINKSTOCK
PREVISIONESDESVINCULACIÓN ENTRELOS TIPOS Y EL EURÍBOR● Tipos: en Barclays pre-vén que los tipos puedenbajar otros 0,15 puntos enfebrero o marzo.● Euríbor: pese a los tiposbajos, no se descartanalzas en el indicador queencarezcan las hipotecas.● Interbancario: la tensiónseguirá en el mercado in-terbancario ante los testde estrés del BCE.
CINCO DÍAS Madrid
Los fondos de inversión con-tinuaron en enero su senda alalza. Su volumen de activosaumentó en 3.686 millones deeuros en enero, un 2,4% másrespecto al mes anterior,según los datos provisionalespublicados el viernes por la pa-tronal del sector, Inverco. Coneste aumento, el patrimoniototal de los fondos de inversiónascendió a 157.525 millones deeuros.
Los fondos de inversión re-gistraron suscripciones netaspositivas por valor de 3.363millones de euros, con lo queacumulan ya más de 26.400millones en los últimos 13meses. El interés de los fondosen enero fue del 0,24%. La ca-tegoría de renta variable fuela más rentable (1,2%), segui-dos de la de gestión pasiva(0,88%) y la de garantizados(0,55 %). Los fondos de rentavariable internacional, porcontra, obtuvieron un rendi-miento negativo del 0,92%.
Los fondosde inversióncrecen un2,4% en enero
Sábado 1 de febrero de 2014 9Cinco Días Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014
Sábado 1 de febrero de 2014 15Cinco Días Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014 5d
Finanzas
tos improductivos en el sector público”o “cambios fiscales que propicien másla inversión y el ahorro”.
El banquero no dio ninguna referen-cia sobre los resultados que puede al-canzar el grupo este año en general, nien España en particular, donde ya espe-ra, como en el resto de las geografíasdonde opera, una clara recuperación. Siseñaló que prevé que el negocio en Es-paña aporte alrededor del 50% de los be-neficios del grupo en dos o tres años. Lafranquicia española representa entre el50% al 60% del grupo, de ahí, que quie-ra que las ganancias que aporte sean si-milares al tamaño. Ahora la aportaciónde España es negativa, al tener pérdidas.
Este objetivo, por tanto, es muy am-bicioso si se tiene en cuenta que Méxi-co lleva ya años siendo la primera fran-quicia de BBVA en aportación de re-sultados. Habría que remontarse a2005 para contar con un peso tan im-portante de España en los resultados.Pese a todo, González aseguró que la uni-dad en España de BBVA es de las “máseficientes” y subrayó que ha ganadocuota de mercado en los dos últimosaños, tanto en depósitos, créditos (pesea bajar el volumen) y clientes –graciasa la crisis de las cajas–.
Como Santander, en BBVA “estamoslistos para dar crédito”, dijo González,quien matizó que pese a que España hasuperado la recesión, “no se ha acaba-do todavía la crisis”. “No hay que dejarseguiar por el corto plazo”, enfatizó.
Como en el caso de su rival, esta seríala primera vez que el banco volviera acrecimientos del crédito desde que es-talló la crisis económica. En España elcrédito se redujo un 8,5%, mientras quelos depósitos de la clientela subieron un8,5%. El grupo cerró con una morosidaddel 6,8 %, frente al 5,1% de 2012. Inclu-yendo la actividad inmobiliaria en Es-paña, la tasa supera el 10%.
González confía en el potencial de lospaíses emergentes, a pesar de las ten-siones en los mercados por la depre-ciación de algunas divisas. El banque-ro abogó por iniciar la privatización deBankia “cuanto más pronto mejor”. Creeque vender una parte de la entidad ahorageneraría pérdidas para el Estado, perohacerlo tarde podría “ser malo”.
La entidad obtiene 325,3 millones al cierre del ejercicio 2013
TEXTO D. M. PÉREZ / P. M. SIMÓN
Tras un último trimestremarcado por la prudencia,Banco Popular vuelve a losbeneficios al ganar 325,3millones de euros al cierre
del año pasado. La cifra supone in-cumplir con las previsiones de su planestratégico, que contemplaba 500millones. Una meta prácticamente des-cartada por el consenso de mercado,que apuntaba a unos 200 millones, su-perados finalmente con holgura por laentidad presidida por Ángel Ron. Lasdos piedras de toque, en todo caso, hansido la tasa de mora (14,7%) y la vo-luminosa bolsa destinada a provisio-nes, 2.719 millones de euros.
“En un ejercicio de prudencia y anteun 2014 que estará marcado por las no-vedades regulatorias, hemos decididosacrificar ingresos a cambio de provi-siones y clasificar como dudosos uncartera de créditos que estaban al co-rriente de pago”, declaró Ron duran-te la presentación de los resultados.Laentidad ha vuelto a los beneficios, des-pués de registrar unas pérdidas de2.461 millones en 2012. En el cuartotrimestre de 2013 registró unas ga-nancias de 98 millones y destinó unasprovisiones extra o prudenciales de 277millones de euros. Sin esta partida deprecaución, su beneficio neto se habríasituado en 602 millones de euros enel conjunto del ejercicio.
A la cifra de 2.719 millones en pro-visiones asignadas en el ejercicio, hayque añadir, además, las conocidascomo genéricas (aquellas excedenta-rias que no tienen destino concreto).Según las últimas indicaciones delBanco de España, anticipando a su vezlos criterios de los futuras pruebas deresistencia que llevará a cabo elBanco Central Europeo, esos colcho-nes de provisiones genéricos no pue-den destinarse a engordar los benefi-cios ni a repartir dividendo. Es pro-bable, además, que tampoco vayan aser computados como capital en la re-visión de activos (AQR, en sus siglasen inglés) previa a los test de estrés.
La decisión adoptada por Popular hasido colocar esos 1.840 millones pen-dientes de destino en cubrir créditosreclasificados. En el cuarto trimestre
del año, la entidad ha pasado a du-dosos 2.289 millones de euros de cré-ditos que están al corriente de pago,centrados fundamentalmente en elsector de la promoción inmobiliaria.“Se trata de un ejercicio de transpa-rencia y del que esperamos ademásque anticipe el pico de mora”, defen-dió el consejero delegado de la enti-dad, Francisco Gómez. Las conse-cuencias en la tasa de mora han sidoun ascenso de más de dos puntos por-centuales desde septiembre al dispa-rarse al 14,27% desde el 11,84%.
La entidad mejoró su ratio de sol-vencia de acuerdo a los criterios dela Autoridad Bancaria Europea (ABE)hasta el 11,21% desde el 10,95% de fi-nales de septiembre. Su ratio de ca-pital de acuerdo a los criterios Basi-lea III como si fueran completamen-te aplicables se sitúo a cierre de 2013en el 10,20%.
Ron recordó también que la enti-dad ya anunció en diciembre que vol-verá a pagar a retribuir al accionistaen forma de script dividend. La enti-dad, en todo caso, aspira a volver deforma “paulatina” a su modelo tra-dicional de dividendo, con un “payout” de entre el 40 y el 50%.
La evolución en márgenes es lige-ramente negativa. El de intereses sesituó en 2.447 millones, un 10% menosque en 2012; el margen bruto des-cendió un 1,9%, hasta 3.707 millones;y el de explotación bajó un 3,1%, hasta1.954 millones. Popular confirmaque sus créditos totales cayeron un6,9% el pasado ejercicio, hasta los102.837 millones, si bien los présta-mos a pequeñas y medianas empre-sas crecieron un 9,7%. La entidadelevó sus depósitos, que se situaronen 84.908 millones, tras aumentar un2,2%. Consigue así mejorar su ratio decréditos frente a depósitos (importede créditos entre depósitos) hasta el110% desde el 121% de cierre de 2012.
Resultados de Banco Popular
Intereses y rendimientos asimilados
Intereses y cargas asimiladas
Margen de intereses
Rendimiento de instrumentos de capital
Rdos. entidades valoradas p.m. de la participación
Comisiones netas
Rdos. de operaciones financieras (neto)
Diferencias de cambio (neto)
Otros resultados de explotación
Margen bruto
Gastos de administración:
Gastos de personal
Otros gastos generales de administración
Amortizaciones
Margen típico de explotación
Deterioro de act. finan. y dotaciones a provisiones
Deterioro de resto de activos
Resultados de venta de activos (neto)
Resultado antes de impuestos
Resultado consolidado del ejercicio
Resultado atribuido a la entidad dominante
4.917,04
2.469,96
2.447,08
17,79
33,96
769,92
462,11
53,38
-77,58
3.706,65
1.600,68
946,66
654,02
152,11
1.953,86
1.274,76
1.183,43
963,80
459,47
328,15
325,30
5.496,41
2.777,66
2.718,76
4,11
23,07
793,67
304,84
55,15
-121,77
3.777,82
1.604,72
949,73
654,99
156,72
2.016,37
4.347,72
1.310,51
150,13
-3.491,72
-2.460,94
-2.461,02
-10,5
-11,1
-10
–
47,2
-3
51,6
-3,2
-36,3
-1,9
-0,3
-0,3
-0,1
-2,9
-3,1
-70,7
-9,7
–
–
–
–
2013 2012 Var. %
Millones de €
Fuente: Popular Cinco Días
Ángel Ron, presidente de Banco Popular. PABLO MONGE
BBVA pedirá a su junta “flexibilidad” parapoder abonar, si así lo considera oportuno, sudividendo de 2014 mediante el sistema descrip dividend, que permite a los accionistascobrar en acciones. Así consta en la convoca-toria de junta de accionistas para el próximo13 de marzo, y así lo explicó el consejero dele-gado de BBVA. El directivo dijo que, en cual-quier caso, el banco tiene previsto pagar dosdividendos en efectivo este año.
Propuesta: cuatro dividendosen efectivo o ‘scrip dividend’
SUBASTASBANKIA Y CATALUNYA BANC● El presidente de BBVA confirmóque el banco pujará por CatalunyaBanc. “Tenemos interés en el mer-cado catalán”, aseguró. Gonzálezdio la bienvenida a que un inversorextranjero pueda comprar estafirma o una parte de Bankia. “Esta-ría encantado de contar con uncompetidor más fuerte”, dijo.
La tasa de mora ha subidomás de dos puntos aldispararse al 14,2% desdeel 11,8% de septiembre
Popular ha sido una delas entidades más pru-dentes en la gestión desu cartera de deuda pú-blica de cara a los testde estrés que penaliza-rán tanto los bonos so-beranos de países peri-féricos como el excesode liquidez del BCE. Así,
vendió 5.616 millonesde euros en deuda pú-blica y se quedó con7.186, cuando al cierredel segundo trimestrellegó a alcanzar los15.543 millones. Por suparte, la entidad redujola apelación a la venta-nilla de liquidez del BCE
en más de 15.500 millo-nes desde el cierre de2012, hasta 3.400 mi-llones de euros a finalde año. A cierre de sep-tiembre, la financiaciónproveniente del orga-nismo que presideMario Draghi era de8.900 millones.
Popular reduce su exposición a la deuda pública y sudependencia a la liquidez del Banco Central Europeo
Sábado 1 de febrero de 201410 Cinco DíasFin de semana 1 y 2 de febrero de 20145d
Un nuevomapamundipara lainversión
TEXTO NURIA SALOBRAL
El mandato de Ben Bernankeal frente de la Reserva Fede-ral estadounidense concluyóeste viernes y para la historiaeconómica reciente queda
ya como el tiempo en el que el banco cen-tral de la mayor economía del mundo ac-tivó la maquinaria de inyectar liquidezal sistema como fórmula con la que en-carar la crisis más grave desde la GranDepresión de 1929. Seis años después desu estallido, la Fed ha comenzado a re-tirar los estímulos que han permitidosacar la cabeza a la economía estadou-nidense, pero esa decisión tiene un re-verso oscuro que en estos días ha esta-llado en los mercados emergentes. El de-rrumbe del peso argentino la semana pa-sada ha dado la voz de alarma sobre unproblema que ya latía en las economíasemergentes: cómo afrontar el cambio derumbo en la política de la Fed, que ha ac-tivado la retirada de inversiones de suseconomías y ha puesto el foco de los in-versores sobre sus aspectos más débiles.Tras años de fuerte crecimiento en buscade rentabilidad –alentado precisamentepor una abundante liquidez suministra-da gran mayor medida por la Fed–, nu-merosos de estos países se encuentranahora con desequilibrios que tendrán quecorregir. Y en una economía global, confuertes lazos financieros y comerciales,el riesgo que surge ahora es si estas de-bilidades van a suponer un freno a la re-cuperación económica en marcha.
P¿Por qué el derrumbe del peso argen-tino la semana pasada ha activado el
miedo en torno a los emergentes?
REl pasado día 23 la divisa argenti-na se derrumbó solo en esa jorna-
da el 12%. El Gobierno negó que se tra-tara de una devaluación, aunquedetrás del movimiento estuvo el frenodel banco central a seguir utilizandosus mermadas reservas en monedaextranjera para contener la deprecia-ción de su divisa, imparable desdeque, en mayo del pasado año, la Fed
avanzara su intención de ir retirandolas inyecciones de liquidez. Argentinaanunció además un cambio en su polí-tica cambiaria por la que ha permitidola compra de dólares a los ahorrado-res. Esta decisión parece hacer estabi-lizado el cambio oficial del peso, aun-que no el del mercado negro, que haseguido al alza como reflejo del granproblema que atenaza a la economíadel país: un mínimo crecimiento conuna inflación desbocada. Los expertoshan advertido que Argentina debetomar medidas de calado con las quecontrolar los precios y enderezar sudéficit comercial, un mensaje que seextiende a otros países emergentes. Endefinitiva, Argentina ha activado conla depreciación de su divisa un temorcompartido en el mundo emergente ycon focos especialmente sensibles.Brasil tiene en su vecina Argentina asu tercer mayor socio comercial, solopor detrás de China y Estados Unidos.La depreciación del peso y la crisis delpaís puede restar alrededor del 0,2%del PIB brasileño este año, según cál-culos de Nomura.
P¿Qué poder de contagio tiene la crisisargentina sobre el conjunto de los
países emergentes?
RTras el derrumbe del peso, la debi-lidad del conjunto de las divisas
emergentes ha sido generalizada,agravando la tendencia que ya seobserva desde mayo del año pasado.En definitiva, se ha activado el temora una fuga de capitales en estas eco-nomías, ahora que los inversores dis-frutan en menor medida del colchónque suponen las compras mensualesde activos de la Fed y que se han redu-cido ya en dos ocasiones, desde los85.000 millones de dólares al mes queeran habituales a los 65.000 millonesde dólares, según lo decidido por lainstitución en la reunión de este pasa-do miércoles. Los movimientos decapitales de los últimos días arrojandatos reveladores. Los fondos de rentavariable que invierten en mercados
emergentes hansufrido salidas de6.300 millones dedólares en la últimasemana, según datosrecopilados por Barclays. Setrata de la mayor salida desdeagosto de 2011, cuando la crisisde la deuda soberana en la zonaeuro empezaba a manifestarse confuerza y activaba el interés de losinversores por los valores refugio. Enlo que va de año, la cifra asciende a12.200 millones de dólares, ya cerca delos 15.350 millones que salieron defondos de Bolsa emergente durantetodo el pasado año, cuando ya se cono-cía la retirada de estímulos de la Fed.Y en contraste con las entradas porcasi 50.000 millones de dólares en2012, en plena abundancia de liquidez.
P¿Cuál ha sido la reacción de las auto-ridades económicas de los países
emergentes?
RLa crisis argentina ha colocado alconjunto de países emergentes
bajo la presión de ofrecer argumentosal capital internacional para que reva-lide su apuesta inversora. Y ante elriesgo de fuga de capitales, algunosbancos centrales han comenzado asubir los tipos de interés para protegersus divisas y lanzar de paso un mensa-je de compromiso de lucha contra lainflación y de equilibrio en las cuentaspúblicas, aun a costa del crecimientoeconómico. El banco central de Indiafue el primero en dar un paso al fren-
te con una subida de tipos de 25 pun-tos básicos, hasta el 8%, al que siguióel banco central de Turquía con elmovimiento más contundente hasta elmomento, un alza desde el 7,75% hastael 12%. Su intervención apenas halogrado frenar la depreciación de lalira turca, que ya se debilitó el 17% elpasado año frente al dólar y que coti-za cerca de mínimos históricos contrael billete verde. El banco central deSudáfrica también subió tipos el miér-coles desde el 5% al 5,5%.
P¿Es suficiente con las subidas de tiposde interés? ¿Qué reclaman los inverso-
res a los países emergentes?
Los países emergentes se movilizan paraevitar la fuga de capitales y para responder ala exigencia de otro modelo de crecimiento
En portada
Las salidasde capitalen fondosde Bolsaemergenteen lo que vade año seacercan a lasde todo 2013
Argentina hacontagiadosu crisis dedivisas a losemergentes,aunque no seprevé unterremotoglobal comoel de la crisisque desatóTailandiaen los añosnoventa
Sábado 1 de febrero de 201414 Cinco DíasFin de semana 1 y 2 de febrero de 20145d
Finanzas
TEXTO ÁNGELES GONZALO
La cuenta de resultados deBBVA no ha logrado repo-nerse de las pérdidas que legeneró hace tres meses la con-tabilización a valor de mer-
cado de la participación que controla enel banco chino Citic y que restaron algrupo 2.374 millones al beneficio. La en-tidad cerró el año con unas gananciasde 2.228 millones de euros, lo que su-pone un crecimiento del 33%. Este re-sultado está muy alejado de los casi4.000 millones que calculaba que podríaganar a principios de año, o incluso delo que preveían los analistas.
El mercado doméstico también hacontribuido a restar ganancias al grupo.En España el banco cerró con unos nú-meros rojos de 671 millones de euros,tras perder 1.254 millones de euro en suunidad inmobiliaria. Y eso que esta uni-dad ha reducido considerablemente susnúmeros rojos, que en 2012 ascendierona 4.044 millones. Durante el ejercicioque acaba de finalizar BBVA vendió14.390 inmuebles, un 43,2% más que unaño antes. La actividad comercial tam-bién aflojó su aportación al beneficio alsumar 583 millones, con una caída del49,8% sobre lo registrado un año antes.
EE UU aportó 390 millones al resul-tado neto, un 11,8% menos que en di-ciembre de 2012. Tanto en España comoen EE UU le cae el margen de intereses,algo que no ocurre en el resto de los paí-ses en los que opera.
Estos resultados negativos han sidocompensados parcialmente por los 823
millones generados gracias a las ope-raciones corporativas, una nueva rúbricaen la que incluye las plusvalías por elacuerdo de reaseguro de la cartera de se-guros de vida-riesgo individual en Es-paña, así como los extraordinarios de in-versiones y desinversiones en Unnim,BBVA Panamá y BBVA Puerto Rico, asícomo las pérdidas por la puesta en valorde la participación del 9,9 % en el bancochino.
México, su gran apuesta, sigue dandoalegrías al grupo al aportar unos bene-ficios de 1.805 millones, el 6,8% más.América del Sur sumó 1.249 millones debeneficios, con un alza del 4,1%. Garanti,banco turco en el que controla el 25%,junto a su participación en Citic obtu-vieron en conjunto 454 millones, unavance del 12,4%.
Pero BBVA, como lo hiciera un díaantes Santander, también prevé una me-jora sustancial en sus resultados esteaño. “Las perspectivas para 2014 hanmejorado significativamente y en BBVAestamos en una posición inmejorable
para responder al crecimiento de la de-manda solvente de nuevo crédito”, de-claró el presidente del banco, Francis-co González. Y añadió que “lo peor hapasado. El banco ya ha entrado en unaetapa de gran crecimiento. El año 2015será mejor y 2016 mucho mejor”.
El banquero estima que la economíaespañola crecerá “un poquito más del1%” durante el presente ejercicio, peroconsidera que su potencial es de almenos el 2% y puede llegar al 3% si elEjecutivo avanza en su agenda de re-formas. González alabó la reforma la-boral puesta en marcha por el Gobier-no, a la que calicó como “el gran éxitodel Gobierno”. Pese a ello, considera quehay que ahondar en los cambios en elmercado de trabajo para acabar con lagran lacra de España, el paro.
Aunque cree que la economía mejo-rará en España, insistió en que para re-ducir la alta tasa de desempleo, se ne-cesita que la economía “crezca con fuer-za” cuanto antes. También recetó al Go-bierno que reduzca “al máximo los gas-
BBVAquierequeEspañasumeel50%delbeneficio en 2016El grupo gana2.228 millones,un 33% más,aunque enel mercadodoméstico pierde671 millonespor el ladrillo
Francisco González, presidente de BBVA, el viernes, en la presentación de resultados de la entidad. PABLO MORENO
El presidente de BBVA semostró ayer contundente enrelación con las tensiones in-dependentistas en Cataluña.Afirmó que se está producien-do “demasiado ruido”. Y ase-guró que “en ningún sitio delmundo donde voy me pregun-tan por Cataluña”. En opinióndel banquero “se trata de un
tema muy regional que noestá en la agenda de los in-versores”, pero eso “no quieredecir que no pueda llegar aestar”. “Tenemos una Consti-tución muy clara y hay unruido muy grande. Hay dema-siado ruido y ese ruido no be-neficia a nadie”, declaró elnúmero uno de BBVA.
“Hay demasiado ruido con Cataluña y esono beneficia a nadie”, declara González
González responsabilizó abuena parte de las cajas por lacrisis, así como al Banco de Es-paña en tiempos de MiguelÁngel Fernández Ordóñez y alGobierno de José Luis Rodrí-guez Zapatero por el dinero queperderá el Estado con el rescatedel sector. Si se pierde tanto di-nero es “por no haber interveni-
do las cajas en 2008”, cuando elbanquero dice que ya se veíanlos problemas que tenían estasentidades, que son “el origen dela crisis”. Cree importante expli-car quiénes causaron la crisis yver “cuál es la respuesta de lasociedad a tanto daño”, porqueasí se puede pensar en cómoerradicar esas malas prácticas.
Responsabiliza a Ordóñez, Zapatero y las cajasdel dinero que se perderá en el rescate
El margen bruto por áreas geográficas
Resultados del grupo
Principales magnitudes de BBVA
En %
Margen de intereses
Margen bruto
Margen neto
Resultados a. impuestos
Resultados op. corporativas
Resultado atribuido
14.613
21.397
10.196
2.750
823
2.228
-509
-495
-910
+2.002
-480
+552
-3,4
-2,3
-8,2
n.s.
-36,8
+32,9
+2,7
+2,6
-3,0
n.s.
-36,2
+55,1
Acumulado2013
Var. sobre 2012 %constantes%Absol.
Millones €
Mercadosemergentes
MéxicoAmérica del SurTurquíaAsia
2926
41
MercadosdesarrolladosESPAÑAResto de EuropaEE UU
273
10
Fuente: BBVA Cinco Días
60% 40%
Var. interanualacumulada +16,1%
Var. interanualacumulada -7,0%
LAS OTRAS CLAVES DEL PRESENTE EJERCICIO
Sábado 1 de febrero de 2014 11Cinco Días Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014 5d
RLos movimientos de tipos de inte-rés de esta semana no han roto ni
mucho menos con la debilidad de lasdivisas emergentes. La marejadasobre estas economías es más profun-da y quedaba resumida con rotundi-dad por Morgan Stanley en un infor-me publicado estos días. “Las econo-mías emergentes permanecenexpuestas al riesgo de un bruscoparón. El precio de los activos no solorefleja las expectativas y opiniones delos inversores, sino también un com-promiso con los cambios cuando esnecesario. Si las autoridades no secomprometen al cambio y las refor-mas que son necesarias para generarun nuevo modelo de crecimiento, elprecio de los activos se ajustará todolo que sea necesario para generar esecambio. Pueden si no preguntárselo aEspaña”. La advertencia que lanzanlas firmas de análisis a los paísesemergentes para que aborden refor-mas estructurales como las que se le
han reclamado a España es reiterada.Y se pueden resumir en la adverten-cia que lanzaba el Banco Central Eu-ropeo en su boletín del mes de enerosobre la economía china, exponente deun país que ya no crece al ritmo des-bordante de los últimos años y sobreel que planea el riesgo de una burbu-ja inmobiliaria y de crédito. “AunqueChina ha avanzado en la reducción desus desequilibrios externos, los dese-quilibrios internos –en particular unaelevada ratio de inversión y un altogrado de apalancamiento– han segui-do aumentando. Para hacer frente aestos desequilibrios habrá que adoptarreformas estructurales de amplio al-cance encaminadas a reducir los in-centivos que priman la inversión y elahorro sobre el consumo”, concluye elBCE, en una advertencia que, enmayor o menor grado, los inversoresaplican estos días al conjunto de paí-ses emergentes. La presión para abor-dar esas reformas convive este año conuna apretada agenda electoral quepuede retrasarlas, con elecciones pre-vistas en Turquía, Sudáfrica, India y Tai-landia.
P¿Hay riesgo de que los problemasemergentes salten a las economías
desarrolladas? ¿Estamos ante unanueva crisis de divisas como la de losaños noventa?
RLa decisión de la Reserva Federalestadounidense de este miércoles
de avanzar en la retirada de estímu-los, en otros 10.000 millones de dóla-res mensuales, es un termómetro decómo se ha interpretado lo sucedidoestos días en el panorama emergente.En su última decisión al frente de laReserva Federal, Ben Bernanke hadejado solos a los emergentes y haactuado conforme a su diagnósticode recuperación de la economía esta-dounidense. Un freno a la retirada delos estímulos –que habría supuestoun cambio de planes respecto a lasprevisiones que manejaba el merca-do– habría mandado además el men-saje de que la crisis emergente es dela suficiente magnitud como paraafectar a la mayor economía delmundo. “Lo que sucede en los emer-gentes se queda principalmente en
los emergentes”, defiende en uninforme Goldman Sachs, para quiencontinuará la depreciación de divisasy las alzas de tipos de interés en laseconomías emergentes como conse-cuencia “lógica de un reequilibrio dela demanda global”, pero que “nonecesariamente presagia una crisisglobal como ha sucedido en el pasa-do”. En 1997, Tailandia rompió laparidad de su divisa con el dólar ydesató un derrumbe en el conjuntode emergentes que meses despuésdesembocó en suspensión de pagosen Rusia, Brasil y Argentina. Pero lospaíses emergentes serían ahoramenos vulnerables que entonces, condivisas que ya abandonaron la pari-dad con el dólar y con menor deudaexterna en términos generales, sos-tiene Goldman. En cambio, tendránque afrontar el desafío de crecer contipos de interés más elevados.
En portada
Losinversoresreclamanahora a losemergentesreformaspara reducirsu déficitexterior
Yellenda comienzoa la erapost-Bernanke
La suerte de lospaíses emergen-
tes estáechada porlo que a laReserva Fe-deral respec-ta. Ese fue el
mensaje que su-girió la institución en
su reunión del pasadomiércoles, la última quepresidió Ben Bernanke,a quien este sábado sus-tituye Janet Yellen, hasta
ahora vicepresidenta del bancocentral de la mayor economíadel mundo. Yellen afronta el de-
safío de ir desandando el caminotrazado por la Fed durante losaños de la crisis, en los que haapostado por la inyección conti-nuada de liquidez que apoyara larecuperación. Así, el balance dela Reserva Federal ha alcanzadoun tamaño sin precedentes, lle-gando a superar los 4 billones dedólares. Un volumen que, en opi-nión de los más críticos con estaestrategia, hace vulnerable a lainstitución frente a una crisis decrédito y que inaugura una eradesconocida para los inversores.De hecho, los estímulos de la Fedhan contribuido en gran medida
a alimentar las subidas deWall Street, que ahora debe-
rá seguir su camino apoyán-dose en los valores fundamen-
tales de la economía, ya en fasede recuperación. Yellen tendráque acertar, eso sí, con el ritmode retirada de los estímulo yacompasarlos a esa mejoría.
Sábado 1 de febrero de 2014 13Cinco Días Fin de semana 1 y 2 de febrero de 2014 5d
“se contendrá el contagio y los países consólidos fundamentales o que estánadoptando la respuesta apropiada al en-torno actual podrían ser una opción de-fensiva”.
Para Diego Jiménez-Albarracín, ana-lista de Deutsche Bank, esta última cri-sis no cambia sus preferencias en estaseconomías. “No nos gusta casi ningúnpaís emergente. Sí nos atraen China y lospaíses que exportan bienes de consumocíclico a los países desarrollados: Taiwán,Singapur y Hong Kong, porque puedenverse muy beneficiados por el crecimientode las economías desarrollada”, aporta.
En este sentido, Estefanía Ponte, di-rectora de análisis y estrategia de Cor-tal Consors, explica que la crisis en Ar-gentina era de esperar y resalta que “lle-
vamos tiempo insistiendo en la idea deque ya no es un todo vale en emergen-tes. Hay que diferenciar mucho. En La-tinoamérica, Brasil está en situación de-licada, pero no así México. En Asia, hayeconomías débiles, pero Corea del Sur loha hecho muy bien con su divisa inclu-so apreciándose desde mayo y en China,aunque esperamos un crecimiento infe-rior, pensamos que no es algo malo por-que será más sostenible”.
Rohit Gadkar, gestor del fondo 3G Cre-dit Opportunities Fund de Trea Capital–designado mejor fondo del año en mer-cados emergentes por InternationalHedge Fund Awards– ahonda en esteplanteamiento y reitera que siemprehabrá oportunidades en los países en de-sarrollo. Gadkar cree que la volatilidad
puede durar meses y que en esta situa-ción es más importante que nunca teneruna estrategia de inversión flexible enestos países. Por razones políticas o eco-nómicas, Sudáfrica, Turquía, Indonesiay Ucrania son los países que este ges-tor ve más vulnerables ante posibles de-preciaciones de sus divisas.
No obstante, la subida de tipos deinterés del banco central turco paraproteger la lira hace que algunos in-versores posen sus ojos sobre el paísotomano. Bank of America MerrillLynch ha subido a sobreponderarsu recomendación sobre la Bolsaturca. Para los inversores pacien-tes, recomienda los bancos turcosy las compañías Sabanci, Emlak,Arcelik, TAV y Turk Traktor.
FONDOSMásselectivosque en elpasado
4Durante los últimosaños, varios fondosque invierten enpaíses emergenteshan ofrecido renta-bilidades de hasta el
200% mientras que las Bolsas europeasse resentían por la crisis económica.Ahora, los inversores comienzan a salirde estos mercados. Las cifras muestranunos reembolsos netos en lo que va deaño de 17 millones de euros en fondos es-pañoles que invierten en renta variableinternacional de emergentes, una mues-tra reducida de la inversión global. El añopasado salieron 211 millones de los fon-dos de esta categoría. El patrimonio ges-tionado por los fondos nacionales enrenta fija de mercados emergentes ha ba-jado un 69% desde diciembre de 2012.En el caso de los fondos que invierten enrenta variable la caída ha sido del 42,6%,al pasar de 638 millones de euros a 365,8,según datos de VDOS Stochastics.
Lo cierto es que la inversión en acti-vos emergentes ha dado las mayores ren-
tabilidades los últimos años. Aunque larentabilidad pasada no garantiza el re-torno futuro, hay varios fondos especia-lizados en las economías en desarrolloque han logrado sustanciosos retornos.Por ejemplo, un fondo de Fidelity que in-vierte en la Bolsa de Indonesia cuya ren-tabilidad acumulada de los últimos diezaños es del 262%, u otro fondo de Aber-deen que invierte al menos dos terciosen renta variable o valores relacionadoscon la renta variable de empresas queoperan en mercados emergentes que haconseguido un retorno del 208,7%.
Paula Mercado, analista de VDOS Sto-chastics destaca que “hay que ser muyselectivos a la hora de invertir en emer-gentes, particularmente en lo que se re-fiere a sus divisas, por lo que es impor-tante seleccionar fondos que cubran eseriesgo”. Con esta cautela, aún observaoportunidades. “En Bolsa de Asia y Chinase registran entradas netas positivas. EnLatinoamérica, México podría benefi-ciarse de la recuperación de Estados Uni-dos y los países de la Alianza del Pacífi-co (Chile, Colombia y Perú) cuentan conpotencial”, explica.
DIVISASDólar para sacarpartido del ‘tapering’
5Para Gonzalo Murcia, di-rector de la mesa de aseso-ramiento de BNP ParibasWealth Management, una delas apuestas de inversiónmás claras para 2014 son las
divisas que se han quedado devaluadas.En ese apartado incluye al dólar, al pesomexicano, al yuan chino y a la coronanoruega contra el euro.
El dólar se apreciará en los próximosmeses cuando siga avanzando la retiradade estímulos de la Fed, según los ex-pertos, que estiman que de aquí a finalde año se sitúe en los 1,20 o 1,25 en sucambio con el euro. El gestor RohitGadkar aconseja cautela en el mercadode divisas emergentes y afirma que si tu-viera que elegir optaría invertir en divi-sas de países con sólidos fundamentalescomo México, Corea del Sur o Filipinas.
Los mercados despiden enero a labaja y preocupados por la crisisde los emergentes. Nada que vercon el optimismo imperante du-rante buena parte del primermes del año. El Ibex ha subidoun exiguo 0,04% en lo que va de2014, pese a que llegó a alcanzarun alza de más del 5%. La crisisde las divisas emergentes inicia-da en Argentina con la devalua-ción del peso ha frenado en secoel fulgurante comienzo de año.El Ibex tardó solo cuatro sesio-nes del ejercicio en recuperar los10.000 puntos. El selectivo semovió por encima de esa cotapsicológica durante la mayorparte de enero. El día 15 alcanzósu máximo anual (10.525 pun-tos). Desde ese nivel ha cedidoun 5,7%. Un descanso ante elacelerado rally de inicio del año
precedió las turbulencias proce-dentes de los países emergentes.Estas últimas terminaron de re-vertir el buen tono con el que laBolsa española empezó 2014.
Otra Bolsa periférica, el FTSEMib de Milán, ha ganado un2,38% en el año. El resto degrandes índices europeos han re-gistrado caídas en el primer mesdel año que van desde el 3,03%del Cac 40 francés hasta el 2,57%del Dax alemán.
El viernes, el selectivo españolcerró a la baja la última sesiónde una semana en la que apenasha subido un 0,5% y cerró en los9.920,2 puntos. A la tensión enlos emergentes se sumó la noti-cia de que la Autoridad BancariaEuropea someterá a examentoda la cartera de deuda públicade los bancos en los test de es-
trés, en los que se exigirá un ca-pital del 5,5% a las entidades enun escenario de recesión.
Los inversores también toma-ron nota del dato de inflación enla zona euro, que en enero bajóuna décima hasta el mínimo his-
tórico del 0,7%, frente al 0,9%que esperaba el consenso de losanalistas. El dato genera inquie-tud por los posibles riesgos de-flacionistas. Desde Renta 4 afir-man que “la combinación de losrecortes de la Fed, la crisis de los
emergentes y ahora el miedo a ladeflación, está resultando uncóctel muy dañino para las Bol-sas europeas”.
De cara a la próxima semana,Javier Urones, analista de XTBexplica que “el Ibex tendrá la di-fícil tarea de aguantar el soportede los 9.700 puntos, nivel claveque en caso de ser perforadoabriría la brecha hasta los 9.400.Todo ello en un momento demercado en el que la tendencia acorto plazo se postula bajista”.
En el mercado secundario dedeuda, el interés del bono espa-ñol a diez años cierra el mes enel 3,659%, claramente por deba-jo del 4,151% con el que empezóel año. La prima de riesgo, quellegó a caer hasta los 180 puntosbásicos, se sitúa ahora en los 199por la subida del bund.
LastensionesanulanelalzadelIbexenenero
En portadaSábado 1 de febrero de 201412 Cinco DíasFin de semana 1 y 2 de febrero de 20145d
TEXTO ALBERTO ROA
La crisis de las divisas de variospaíses emergentes ha intro-ducido un componente detensión en los mercados trasun plácido inicio de año. La
depreciación del peso argentino encen-dió la semana pasada la primera luz dealarma y contagió a otras divisas. Estacrisis obliga al inversor a tener en cuen-ta este nuevo factor de volatilidad.
Los expertos consultados piensanque las tensiones procedentes de losemergentes seguirán provocando mo-mentos de inestabilidad, pero no varíansus buenas perspectivas para la Bolsa es-pañola en 2014. En cuanto a la inversióndirecta en países emergentes, sostienenque se debe ser más selectivo y que paí-ses como México o China siguen pre-sentando atractivo. El mercado de divi-sas puede ofrecer oportunidades para in-versores de un perfil de riesgo.
IMPACTO EN BOLSATensiones puntuales,buenas perspectivas
1El Ibex se ha visto afectado estasemana por la crisis de los emer-gentes. Tras una subida próxi-ma al 5% en el principio del año,estas tensiones han provocadouna brusca corrección en el se-
lectivo español. Sin embargo, los analis-tas mantienen sus previsiones positivaspara la Bolsa española este año. No haycambios respecto a las perspectivas op-timistas para 2014 y la renta variable con-tinúa siendo la mejor opción en la bús-queda de rentabilidades, con el Ibex man-teniendo su tendencia alcista pese a quepuedan darse correcciones durante el añocomo la de los últimos días.
Diego Jiménez-Albarracín, analista deDeutsche Bank, sigue viendo al Ibex máscerca de los 11.500 que de los 11.000 afinal de año. “Pero para eso es necesarioavanzar en la contención del déficit, quelos datos de confianza sigan subiendo,que haya creación de empleo y que fluyael crédito”, añade.
También conserva sus buenas previ-siones José Luis Martínez Campuzano,estratega de Citi en España. “Sigo sien-do optimista para la evolución en el añode las Bolsas. Y las europeas, especial-mente el Ibex, siguen siendo las prefe-ridas. Simplemente todos hemos apren-dido que este año será menos tendencialy más inestable que el pasado”.
Optimista respecto al Ibex, pero máscauto, se muestra Pablo GonzálezLópez, consejero delegado de Abaco Ca-
pital, quien avisa que “en España, pornuestra alta tasa de desempleo y laspresiones deflacionistas, cualquier cri-sis externa en la economía mundial nossentará mal y vamos a notarla más quecualquier otro país”. Aun así, cree quela crisis de los emergentes no deses-tabilizará al mercado y tan solo gene-rará tensiones puntuales.
Los expertos consultados hacen in-cluso una lectura positivade la bajada del selecti-vo español en la úl-tima semana arras-trado por la tensiónen los emergentes.Así, sostienen que esuna caída saludablepor las altas valora-ciones que se habíanalcanzado en el Ibex yapuntan que puedeservir para devolverpotencial de revalori-zación a algunos va-lores que ya estabanen precio.
En cuanto a otrasBolsas de países de-sarrollados, Deuts-che Bank aconsejainvertir en el Nikkeijaponés, para el queestima un potenciala un año del 26%.Ya era la opciónpredilecta de va-rias casas de aná-lisis para la rentavariable a co-mienzos de año yasí continúa trasaparecer en elmercado la crisisde las divisas delos emergentes.
VALORES TOCADOSExposicióna emergentes
2Las compañías españolascon más presencia en los paí-ses emergentes son las quepueden acusar más en Bolsala crisis en estos mercados,como ya se vio en el Ibex tras
la caída del peso argentino. Muchas delas grandes cotizadas españolas tienenintereses en Latinoamérica y una deva-luación sostenida de las divisas localesperjudicaría a sus resultados, al facturarsu actividad en esos mercados en las res-pectivas monedas nacionales. Lo mismosucede con Turquía, clave para los re-
sultados de BBVA, donde posee un 25%de Garanti, el segundo banco del país.
Varias compañías ya destacaron en susúltimos resultados el perjuicio sobre susresultados de la depreciación de las mo-nedas de esos países. Telefónica, San-tander, Mapfre, Gamesa, Prosegur, Dia,Abertis, Técnicas y ACS, entre otras em-presas, también están muy expuestas amercados emergentes como Brasil y Ar-gentina. Este hecho podría seguir pena-lizando a estos valores en Bolsa en casode que la depreciación de las divisas con-tinúe, porque sus beneficios en esos mer-cados se reducirían por el efecto del tipode cambio y esto repercutiría en el valor.No obstante, la mayoría de los expertosconsultados descarta un impacto fuertede esta crisis sobre las empresas.
EMERGENTESChina y México, lasopciones preferidas
3Los expertos recuerdan quees un error generalizar pues-to que la situación es muydistinta en cada uno de lospaíses en desarrollo. De en-trada, ante la incertidumbre
actual, Martínez Campuzano aconseja“no eliminar las posiciones, pero sí re-ducirlas hasta niveles que sean compa-tibles con una posición conservadora”.
Por su parte, Yerlan Syzdykov, gestorde mercados emergentes y bonos highyield de Pioneer Investments, cree que
GuíaparainvertirenplenatormentadelosemergentesLos expertos creen que la volatilidad por los países en desarrollo continuará,pero recuerdan que aún hay oportunidades en alguna de esas economías
