Date post: | 10-Oct-2018 |
Category: |
Documents |
Upload: | nguyenphuc |
View: | 214 times |
Download: | 0 times |
Lainsostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicasespañolas
VicenteEsteveUniversidaddeValenciayUniversidaddeAlcaláde
Henares
FacultaddeEconomía,EmpresayTurismoUniversidaddeLaLagunaLaLaguna,12demayode2017
SeminariodelGradodeEconomíaydelGradodeADE
Esquemadelaexposición
Lainsostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicasespañolas1. Unproblemahistóricoqueparecíayaolvidado2. Algunos factores que influyen en la no sostenibilidad de las finanzas
públicas: (1) los 3 componentes de la aritméOca que rigen la evolucióntemporal de la raOo stock de deuda pública/PIB; (2) el “apalancamientointerno”deladeudapública;(3) ladependenciadeladeudapúblicadelascomprasdelBCE;(4)elcrecimientodeladeudaconOngente;(5)ladinámicadelaseguridadsocialydelgastoenpensiones;(6)insuficienciarecaudatoria
3. ¿Qué se ha hecho para asegurar la sostenibilidad a largo plazo de las
finanzas públicas? (I): ¿Resulta adecuado el ajuste fiscal 2009-2016 y2017-2020?
4. ¿Qué se ha hecho para asegurar la sostenibilidad a largo plazo de lasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
Unproblemahistóricoqueparecíayaolvidado
Episodiosdequiebras,impagosserviciodeladeuda,quitas,canjesyreestructuracióndeladeudapúblicasoberana;uOlizacióndelimpuestoinflacionarioFelipeII:1557,1560,1575,1597FelipeIII:1607FelipeIV:1627,1647,1652,1662CarlosII:1666CarlosIV:1798CortesdeCádiz:1812-1813FernandoVI:1814,1817,1823,1825,1828IsabelII:1835,1841,1844,1851,1867SexenioDemocráOcoyIRepública:1871AlfonsoXII:1876,1881AlfonsoXIII:1900,1915-1919,1927-1928IIRepública:1935,1939
Unproblemahistóricoqueparecíayaolvidado
DeudaPúblicasegúnPDEen%delPIBen2016enel99,4%,proyección2017enel99,9%(¡AcercándoseanivelesdelaIGuerradeCuba(1868-1878)ydelaCrisisde1898!)
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
1850 1861 1872 1883 1894 1905 1916 1927 1938 1949 1960 1971 1982 1993 2004 2015
Spanishpublicdebtas%ofGDP
1850-2016
Unproblemahistóricoqueparecíayaolvidado
DéficitPúblicototalen%delPIBen2016enel-4,5%,proyección2017enel-3,1%(¡nivelesrécorddesde1850!,superandoalosañosdereconstruccióndelapost-guerracivil!)
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
1850 1861 1872 1883 1894 1905 1916 1927 1938 1949 1960 1971 1982 1993 2004 2015
Spanishpublicdeficitas%ofGDP1850-2016
Evoluciónhistóricadelasprincipalesmacromagnitudesfiscales,1964-2016
Ø StockdedeudapúblicasegúnelPDE(en%delPIB)sehasituadoen2016ennivelrécorddesde1964(99,4%),lejosdel60%delcompromisoconlaUE;en2017:100%;en2018:99,7%
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
%
AA.PP.españolas:stockdedeudapúblicasegúnPDEen%delPIB1964-2018
stockdeudapúblicaprevisiónUE stockdeudapúblicareal objeOvoPlandeEstabilidad
Evoluciónhistóricadelasprincipalesmacromagnitudesfiscales,1964-2016
Ø StockdedeudapúblicacomoeltotalpasivosAAPP(en%delPIB)sehasituadoen2016enel139,1%(2006segúnPDE99,4%)
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
110,0
120,0
130,0
140,0
150,0
%
AA.PP.Españolas:stockdedeudapúblicatotalysegúnPDEen%PIB1964-2016
DEBT DEBPDE
Evoluciónhistóricadelasprincipalesmacromagnitudesfiscales,1964-2016
Ø Déficit público total muy alejado del objeOvo 3% (-4,5% del PIB, 2016), récord 2009
(-11,2%);Previsión2017:PlandeEstabilidadGobierno (-3,1%) yPrevisiónUE (-3,5%);elloimplicapara2017ajusteadicionalde0,4ppsobreelPIB(4.455millonesdeeuros)
-12,0
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
%
AA.PP.Españolas:superávitodéficitpúblicototal%PIB1964-2017
deficitpúblicoprevisiónUE deficitpúblicoreal objeOvodelPlandeEstabilidad
Evoluciónhistóricadelasprincipalesmacromagnitudesfiscales,1964-2016
Ø Ahorropúblicototalen2016,-2,1%delPIB,alejadode laregladeorode laHacienda
Pública(0%)
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
%
AA.PP.Españolas:ahorropúblicoyahorropúblicoprimario,en%PIB1964-2016
SAAPP
Evoluciónhistóricadelasprincipalesmacromagnitudesfiscales,1964-2016
Ø Pagodeinteresesdeladeudapúblicaen2016,2,8%delPIB(31.187millonesdeeuros),
aúnalejadodelrécorddel5,1%delPIBde1996
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
1964 1968 1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 2016
interesesdeladeudapúblicaen%delPIB
Evoluciónhistóricadelasprincipalesmacromagnitudesfiscales,1964-2016
Ø Inversiónpúblicaen2016enel1,9%delPIBcercadelmínimohistóricode1979(1,7%);
laprincipalparOdadelajustefiscaldurantelacrisis(3,2ppen%delPIBmenosqueen2009)
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
1964 1968 1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 2016
inversiónpúblicaen%delPIB
Evoluciónhistóricadelasprincipalesmacromagnitudesfiscales,1964-2016
Ø Consumopúblicoen2016,18,9%delPIB.Ajustedesde2009(erael20,5%delPIB)de
tansólo1,6ppenrelaciónalPIB
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
20,0
22,0
1964 1968 1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 2016
consumopúblicoen%delPIB
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
Los 3 componentes de la aritméOca que rigen la evolución temporal del stock dedeudapública/PIBü Elcrecimientodelstockdedeudapúblicaen%delPIBsepuededescomponeren:donde∆btrepresentaelcambiodelstockdedeuda(en%delPIB)enelperiodot,dtelsuperávitodéficitpúblicoprimario(en%delPIB),rtlosOposdeinterésnominales“implícitos”de ladeudapública,gt la tasadecrecimientonominalde laeconomía(crecimientoreal+inflación)yaddtelcomponente“ajustedéficit-deuda”ü La expresión implica que si se quiere estabilizar el stock de deuda pública en
relaciónalPIB: i)seOenequegenerarsuperávitprimarios(componente“ajustefiscal”),dt<0;(ii)oquelatasadecrecimientonominaldelaeconomía(cuidadocon ladeflación)seasuperioralOpode interésnominal“implícito”de ladeudapública(efecto“boladenieve”delosinteresesdeladeuda,gt>rt;iii)yeliminar/bajarelefectodelajustedéficit-deuda(addt=<0)
∆!! = −!! +!! − !!(1+ !!) !!!! + !""!
AlgunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicasElprimertérmino:elsuperávitpúblicoprimarioseresiste:-1,7%en2016
PrevisionesUE:2017:-1,1%;2018:-0,7;PrevisionesdelGobierno:2017:-0,4%;2018:+0,5
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
%
AA.PP.Españolas:superávitodéficitprimarioen%PIB1964-2016
NFAAPPSI
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
Elprimertérmino:elsuperávitpúblicoprimarioseresistealequilibrio:-1,7%en2016.Dobleproblema:§ Ingresospúblicosennivelesde1994(38,2%delPIB);paradojafiscaleinsuficienciarecudatoria§ Gastospúblicosprimarios (39,9%delPIB)apenascaenapesardelajustefiscal realizado;necesidadde
mayoresrecortesdelgastopúblicoprimario (ajusteadicionalde1,7ppparaacabar2018enequilibrioprimario;19.000millonesdeeuros,partepodríaprovenirdemayoresingresos)
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
%
AA.PP.Españolas:ingresostotales,gastostotalesygastossininteresesdeladeuda,en%PIB1964-2016
ITOT GTOT GTOTSI
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
Elsegundotérmino:elefecto“boladenieve”sehacerradoynopresionaalaumentodeladeudapública/PIBPeligro:quesubanlosOposdeinterésnominalesdenuestradeudapúblicapor:(1)elcambioderumbodelapolíOcafiscalenUSA(mayoresdéficitspúblicos,mayoresOpos);(2)cambiodelapolíOcamonetariadelaFed(mayores Opos de intervención); (3) que el BCE deje de comprar deuda pública española [Programa deCompras del Sector Público (PSPP); desdemarzo de 2015 a abril de 2017ha comprado 182.546millones,11,9%deltotaldecompras)]
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
19941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016
%
Latrampadeladeudapúblicaespañola:elefecto"boladenieve"1994-2016
tasadecrecimientonominal Oposdeudapublicanominalesimplícitos
ü Eltercertérmino:elefectoajustedéficit-deuda(add>0)recogelasemisionesdedeudaquenocomputancomodéficitperosicomodeuda;origen=necesidaddefinanciarlaadquisiciónnetadeacOvosfinancieros:
ü Desde2008elajustedéficit-deudasehamaterializadoen:
o FondodeApoyoalaRepúblicaHelénica(bilateral,GreekLoanFacility,GLF)o FEEF (Fondo Europeode Estabilidad Financiera), préstamos al rescate de Irlanda, segundo
rescatedeGreciayrescateaPortugalo ParOcipaciónenelMEDE(MecanismoEuropeodeEstabilidadFinanciera),susOtuyealFEEF
parafuturosrescateso FAAF(FondodeAdquisicióndeAcOvosFinancieros),11-2008a1-2009o FROB(FondodeReestructuraciónOrdenadaBancaria)o FADE(FondodeAmorOzacióndelDéficitEléctrico)o FondoparalaFinanciacióndelosPagosaProveedores(FFPP)o Pero no el FLA (Fondo de Liquidez Autonómica, desOnado para vencimientos de deuda o
para financiar necesidades de financiación del ejercicio autorizadas): no aumenta deudaconsolidadaAA.PP.
o 2017:¿AportaciónalMEDE,tercerrescatedeGrecia,5.248millonesdeeuros?o 2017-2018:¿Rescatealasautopistasdepeajequebradas,5.500millonesdeeuros?
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
ü Simulacióndinámicadeladeudapública(caso1):situaciónactual,cifras2016
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
ü Simulacióndinámicadeladeudapública(caso2):objeOvodel60%en20años-Generacióndeinflaciónhastael2%-BajadadelosOposdeinterésnominalesmedioshastael2,6%- Equilibrio presupuestario primario (déficit primario 2016, -1,7% PIB): Ajuste fiscal desde 2017, 18.900millonesdeeuros
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
ü Simulacióndinámicadeladeudapública(caso3):objeOvodel60%en10años:
-Generacióndeinflacióndel2,4%-3,7%decrecimientorealmediodelperiodo1997-2007-Tiposdeinterésnominaleshastael2%-Superávitprimariode+0,8%%(0,8pp+1,7ppdedéficitprimariode2016:elajustefiscaldesde2017deberíaserde2,5ppPIB(27.900millonesdeeuros)
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
ü Simulacióndinámicadeladeudapública(caso4):objeOvodel60%en5años:-QUITADELADEUDADEL25%-Generacióndeinflaciónhastael2,8%-Crecimientorealdel3,2%-Tiposdeinterésnominaleshastael2%- Superávit primario de +0,4% (0,4 pp + 1,7 pp de déficit primario de 2016: el ajuste fiscal desde 2017deberíaserde2,1ppPIB(23.400millonesdeeuros)
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
Algunasopinionessobreelendeudamientopúblicodelospaísesperiféricosdelazonadeleuro
Hans-WernerSinnCatedráOcodeEconomía,UniversidaddeMunich,AlemaniayPresidentedelInsOtutoIFO,Alemania
ü “Hastaelmomento,lospaísesperiféricoshanfracasadoensuintentoporrecuperarcompeHHvidada
travésdelareduccióndepreciosycostesü Parasolucionarelproblemadeladeudasoberanahabríaquepulsarelbotónde'reset’yquelospaíses
comoAlemaniaasumanlaspérdidasalperdonarpartedeladeudapública,deladeudadelosbancosydeladeudadelEurosistema
ü Noesagradableparaelacreedor,perocuantoantessevealaverdad,mejor”(sic)
EntrevistaalaagenciaBloomberg,8/7/2014
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
Algunasopinionessobreelendeudamientopúblicodelospaísesperiféricosdelazonadeleuro
KennethRogoffCatedráOcodeEconomía,UniversidaddeHarvard,EE.UU.
ü “Españanecesitaunperdóndedeudapública,unaquita,unareestructuraciónocomoloqueramosllamarü Cualquier estrategia realista en la Eurozona debería incluir una reestructuración masiva de la deuda
pública”(sic)EntrevistaaldiarioElMundo,8/9/2014
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
Libro15delAnOguoTestamentoHebreo:Deuteronomio:Elañodelperdóndelasdeudas
ü Cadasieteañosperdonarástodaclasededeudasü Lo harás de la siguiente manera: Cada acreedor le perdonará a su prójimo el
préstamoquelehayahechoü Podrásexigirleelpagodesusdeudasalforastero,peroatuhermanoleperdonarás
cualquierdeudaquetengaconOgo
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(2) El“apalancamientointerno”deladeudapúblicaü Desde el inicio de la crisis económica, la deuda pública estuvo más en manos del
conjuntoderesidentesqueenelrestodelmundoporlahuidadecapitales
o En el conjunto de sectores residentes la tenencia paso del 49,5% del total ensepOembrede2008al67,5%desepOembrede2012
ü EsteprocesosehainverOdodesdesepOembrede2012:
o Enelconjuntodesectoresresidenteslatenenciahapasadodel67,5%deltotalensepOembrede2012al56,7%desepOembrede2016
o Las insOtuciones financieras residentes (efecto BE-BCE) Oenen en sepOembre de2016el51,2%deltotaldeladeudapúblicaespañola(573.755millonesdeeuros,deloscuales150.324delBE-BCE)
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(2)El“apalancamientointerno”deladeudapública
o Problemaspotenciales:
§ DeteriorodelasolvenciadelabancasihayinsolvenciadelReinodeEspañaosi se aprueban las propuestas del Presidente del “Busdesbank” de que ladeudapúblicanacional computeen losbalancesbancarios comoacOvosderiesgo
§ PropuestadelBCEde limitara labancade lazonadeleuro lastenenciasdedeuda pública soberana al 25% de sus acOvos: la banca española deberíarecolocarenlosmercadossecundarioselexceso,queensumayoríaesdeudapúblicaespañola (casi el 20%del stockdedeudapúblicaespañola, 20%delPIB)
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(2)El“apalancamientointerno”deladeudapública
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16
%delto
tal
Distribucióndelstockdedeudapublicaespañolaportenedores(%deltotal)sectoresresidentesversusrestodelmundo,2000-2016
sectoresresidentes restodelmundo
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
ü ElBCE teníaafinalesde2016,142.837millonesdeeurosdedeudapúblicaespañola
(12,9%deltotaldeladeudaespañolaencirculación).
(3)LadependenciadeladeudapúblicadelascomprasdelBCE
0
2
4
6
8
10
12
14
dic-00 dic-01 dic-02 dic-03 dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16
%delto
tal
Distribucióndelstockdedeudapublicaespañolaportenedores(%deltotal)BE-BCE,2000-2016
BE-BCE
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(4)ElcrecimientodeladeudaconOngente(avalesygaran{asconcedidos)ü LasAA.PP. conceden en ocasiones avales y otras garan{as sobre las deudas
contraídas por otros sectores insOtucionales. Estos avales y garan{as no seregistran como pasivos en las cuentas de las AA.PP., dado que la deudagaranOzadaesregistradaentrelospasivosdelagentequerecibelagaran{a
ü No obstante, estas garan{as suponen unos pasivos conOngentes para lasfinanzas públicas, de modo que, si la garan{a fuese ejecutada total oparcialmente, las AA.PP. asumirían la totalidad de la deuda, se registraríacomocontraparOdaunatransferenciadecapitalpagadaaldeudororiginaly,porlotanto,seincrementaríaeldéficityladeudadelasAA.PP.
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(4)ElcrecimientodeladeudaconOngente(avalesygaran{asconcedidos)ü Afinalesde2016elvolumendepasivosconOngentessesituabaenel9%del
PIB (99.773 millones de euros), como resultado de los disOntos avalesconcedidosa:
Ø AlasenOdadesdecrédito(avalesaemisionesdedeudabancariaamedio
plazo, 2008-2009) en el Plan de Acción Concertada de los Países de laZonaEuro
Ø AlaSociedaddeGesOóndeAcOvosProcedentesde laReestructuraciónBancaria(SAREB)enelmarcodelprocesodereestructuraciónbancaria
Ø AlasemisionesdelFondodeReestructuraciónOrdenadaBancaria(FROB)Ø AlFondoEuropeodeEstabilidadFinanciera(FEEF),39.127millones(para
potencialesrescatesdepaísesdelazonadeleuro)Ø AlasemisionesdelFondodeTitulizacióndelDéficitdelSistemaEléctricoØ AlasemisionesdeFondosdeTitulizaciónparaFinanciaciónPYME
ü Elmáximosealcanzóen2012(168.165millonesdeeuros)
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(5)Ladinámicadelaseguridadsocialydelgastoenpensiones
ü Ladinámicadelgastoenpensionesen%delPIBsepuededescomponerencuatrofactores:
[1][2][3][4]ü Laexpresiónnosindicaqueelgastoenpensionesen%delPIB:
o aumenta cuando i) crece la proporción de pensionistas respecto a la población que puedeacceder a la pensión [1]; ii) crecemás rápido la pensiónmedia que el salariomedio (tasa dereemplazo) [2]. Estos dos factores pueden ser cambiados por el Gobierno con cambioslegislaOvosenelsistemadeSeguridadSocial(numeradores):retrasodeedadjubilación,caídadelapensióndeentradayactualizacióndelaspensiones(ÍndicedeRevalorizaciónPensiones,IRP)
o disminuyecuandoii)aumentaelnúmerodecoOzantesoocupadosrespectoalapoblaciónacOva(inversadelatasadeocupación)[3];ii)aumentalapoblaciónacOvarespectoalapoblaciónquepuede acceder a una pensión (tasa de dependencia) [4]. Estos dos factores dependen de ladinámicadelmercadodetrabajo(producOvidad,tasadeocupación,cambiotecnológico)ydelastendenciasdemográficas(natalidad,mortalidad,esperanzadevida,saldomigratorio)
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(5)Ladinámicadelaseguridadsocialydelgastoenpensionesü Ladinámicadelgastoenpensionesen%delPIBsepuededescomponer tambiénensólo
dosfactores:
ü LaraOocoOzantes/pensionistassesitúaafinalesde2016en2,06 (lascoOzacionesdedos
ocupadossirvenparaelpagodeunpensionista),lejosyadelmáximoalcanzadodel2,52en2007).Estacifrasiguecercadelmínimohistóricodel1,93de1997
ü ¡Cuidadoconlacaídadesdeeliniciodelacrisiseconómicadelsalariomedioydelaumento
tendencialdelapensiónmedia!
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(5)Ladinámicadelaseguridadsocialydelgastoenpensiones
1,9
2
2,1
2,2
2,3
2,4
2,5
2,6
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
RaOocoOzantes/pensionistas2002-2016
raOocoOzantes/pensionistas
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(5)Ladinámicadelaseguridadsocialydelgastoenpensiones- El conjunto de la Administración de la Seguridad Social podría acabar en 2016 en términos de
ContabilidadNacional con un déficit de 18.898millones de euros, lo que equivale al 1,7% del PIB(provisional,datodemarzode2017delMinisteriodeTrabajo)
0,5
0,8 0,81 1 1,1
1,3 1,3
0,7 0,8
-0,2 -0,1
-1 -1,1 -1-1,22
-1,7-2
-1,5
-1
-0,5
0
0,5
1
1,5
2
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
SaldopresupuestariodelaSeguridadSocial(en%delPIB),2000-2016
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(5)Ladinámicadelaseguridadsocialydelgastoenpensiones- Déficitporregímenes(provisional,datodemarzode2017delMinisteriodeTrabajo)
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(5)Ladinámicadelaseguridadsocialydelgastoenpensiones- ProblemasconlarecaudacióndelascoOzaciones:
ü Aumentodelparodelargaduración(>1año)ü AumentodelempleoaOempoparcialü Efecto de la tarifa plana y de las reducciones parciales de coOzaciones en algunos
contratosü Bajadadelsalariomedio
- El Gobierno ha dispuesto del Fondo de Reserva de la Seguridad Social para pagar las
pensionesentre2012y2016porunmontantetotalde67.337millonesdeeuros- QuedanenelFondodeReservaafinalesde2016unmontantede15.020milloneseuros- ¿Seagotaráen2017?
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(5)Ladinámicadelaseguridadsocialydelgastoenpensiones-Finalesde2016:15.020millonesdeeuros
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(5)Ladinámicadelaseguridadsocialydelgastoenpensiones- Saldo neto del Fondo de Reserva de la Seguridad Social: dotaciones del Gobierno (Consejo de Ministros) y
excedentesdelasmutuas+rendimientodelacarteradeacOvos(interesescuentacorrienteenelBancodeEspaña,interesesdeloscuponesdelosacOvosyventadeacOvos)–disposicionesdelGobierno(ConsejodeMinistros)
- Disposicionesacumuladashasta2016:67.337millonesdeeuros
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(5)Ladinámicadelaseguridadsocialydelgastoenpensiones-NosedotadesdeelConsejodeMinistrosalFondodereservadelaSeguridadSocialdesde2010
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(5)Ladinámicadelaseguridadsocialydelgastoenpensiones- Sólo entran ingresos en el Fondo de Reserva de la Seguridad Social del excedente de las mutuas y de los
rendimientosgeneradosporlosacOvoscompradosyporlasventasdeacOvos
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(5)Ladinámicadelaseguridadsocialydelgastoenpensiones-LamayoríadelasdisposicionesdelFondodeReservadela SeguridadSocialhasidoparaabonar “pagas extras” de los pensionistas en julio y diciembre ( ¡y pagar retenciones delIRPF!)
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(6)Insuficienciarecaudatoria
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(6)Insuficienciarecaudatoria
ü Laparadojafiscal:[posimposi[vosaltos(porencimadelamediadelaUEylazonaeuro)ybajarecaudaciónfiscal(unadelasmásbajasen%PIBdelaOCDE,laUEylazonaeuro)
ü En2015,larecaudaciónimposiOvaen%delPIBalcanzabael34,3%enlamediadelaOCDEytansóloel33,8%enEspaña
ü EsarecaudaciónfiscalsituabaaEspañaenelpuesto17deuntotalde35países,yelloa
pesardelassubidasdeimpuestosdelosúlOmosaños
ü Nuestrarecaudaciónestabatambiénpordebajodedospaísesrescatados,Grecia(36,8%delPIB)yPortugal(34,5%)
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(6)Insuficienciarecaudatoriaü LabajarecaudaciónrelaOvasedaentodaslasfigurasimposiOvas:Impuestosindirectos
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(6)Insuficienciarecaudatoriaü LabajarecaudaciónrelaOvasedaentodaslasfigurasimposiOvas:IRPF
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(6)Insuficienciarecaudatoriaü LabajarecaudaciónrelaOvasedaentodaslasfigurasimposiOvas:ImpuestoSociedades
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(6)Insuficienciarecaudatoria
ü El “tax gap”: la falta de personal en la Agencia Tributaria genera ineficiencia en larecaudacióndeimpuestos,ydificultalaluchacontralaeconomíasumergidayelfraudefiscal(entre40.000y80.000millonesdeeurosanuales,segúndiversosestudios)
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(6)Insuficienciarecaudatoriaü ¿Cómosolucionarlaparadojafiscalyel“taxgap”?
1)NecesidaddeunplanefecOvocontraelfraudefiscalyunamayorefecOvidadenelcobrodelasdeudastributarias
ü Aumentar el número de funcionarios desOnados a perseguir el fraude fiscal que se haconverOdoenunadelascarenciasdelsistematributarioespañol:
§ SegúnelinformeTaxAdministraOon2015delaOCDE,Españaeselpaíseuropeoconlamenor
proporciónde funcionariosdeHaciendaen relacióna supoblación. LaAgenciaTributariadenuestropaísapenascuentacon25.429empleados,mientrasqueunpaíscomoPoloniasuperalos48.000conunapoblacióninferioralaespañola,yHolandacuentaconmásfuncionariosdeHaciendaqueEspaña,apesardetenerunterciodelapoblación.
§ Haymásde1.000quesededicanalauxilio judicial,de loscualesmásde600son inspectores.Esto significaqueaproximadamente la cuartapartede los inspectorescon losquecuenta laplan[lladelaAEATestánocupadosentemasajenosalages[óntributariaordinaria
§ Su edadmedia es elevada (50 años), situándose casi lamitadde los funcionarios en el rangoentre50y59. Sólonuestros vecinosportugueses cuentan conunpersonal tributario conunamediadeedadtanalta
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(6)Insuficienciarecaudatoriaü ¿Cómosolucionarlaparadojafiscalyel“taxgap”?
1) NecesidaddeunplanefecOvocontraelfraudefiscalyunamayorefecOvidadenelcobrodelasdeudastributarias
ü HayqueaumentarlosrecursosdesOnadosalaAEAT:Españaapenasdedicael0,12%del
PIB, un tercio de lo que se dedica enHolanda y Bélgica, o lamitad que en Alemania oReinoUnido
ü Si tenemos en cuenta ambos datos (personal empleado e importe dedicado), resulta
evidentepor qué en España haymás fraude y se recaudamenos que en países comoFrancia,Alemania,Holanda,DinamarcaoGranBretaña
ü Según laMemoriade2015, laAEATOenependientede cobroafinalesde2015,49.272
millones de euros, el 4,4% del PIB, más que el ajuste fiscal previsto para el período2017-2020,un4%delPIB
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(6)Insuficienciarecaudatoriaü ¿Cómosolucionarlaparadojafiscalyel“taxgap”?
1) NecesidaddeunplanefecOvocontraelfraudefiscalyunamayorefecOvidadenelcobrodelasdeudastributarias
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(6)Insuficienciarecaudatoriaü ¿Cómosolucionarlaparadojafiscalyel“taxgap”?2) Necesidad urgente de una profunda Reforma Tributaria que incluya una eliminaciónsustancialdelos“gastosfiscales”yunabajadeOposmáximos:ampliarlabasetributariaü Es urgente dotar de un nuevo sistema tributario que logre aumentar los ingresos
tributariosenlamediaeuropeaü Recordemos que los llamados gastos fiscales o tributarios son el conjunto de
deducciones, exenciones, desgravaciones, reducciones e incenOvos de las disOntasfigurastributarias(IVA,IRPFeimpuestodesociedades,fundamentalmente)
ü Suponen un importante coste en términos de recaudación imposiOva y que en lamayoríadeloscasosOenenefectosperversosnegaOvossobrelaequidadylaeficienciaimposiOva
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(6)Insuficienciarecaudatoriaü ¿Cómosolucionarlaparadojafiscalyel“taxgap”?2) Necesidad urgente de una profunda Reforma Tributaria que incluya una eliminaciónsustancialdelos“gastosfiscales”yunabajadeOposmáximos:ampliarlabasetributaria
ü Lapérdidaderecaudaciónimposi[vadelosgastosfiscales(beneficiosfiscalesenlosPGE)puedealcanzartansóloen2016de34.498millonesdeeuros,loquerepresentaun3,1%delPIBdeEspaña,casiensutotalidaden13.655millonesdeeurosde los impuestossobre larenta (IRPF, renta de no residentes y sociedades) y 20.714 millones de euros de losimpuestosindirectos(IVA,ImpuestosEspeciales)(CifrasPresupuestosGeneralesdelEstado2016).
ü Esdecir,el77%delajustepresupuestarioprevistopara2017-2020(4%delPIB)
Algunosfactoresqueinfluyenenlanosostenibilidaddelasfinanzaspúblicas
(6)Insuficienciarecaudatoriaü ¿Cómosolucionarlaparadojafiscalyel“taxgap”?3)Hayqueseguiravanzandoenelajustefiscalporelladodelosgastospúblicosü Yaqueexisteunlímitehistóricodelosingresospúblicosdi�cildealcanzarsinosecreceentérminosrealescomo
enelúlOmo“boominmobiliario”(1995-2007):41,2%en2007(peroaúnlejosdel45,3%mediazonaeuro)
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
%
AA.PP.Españolas:ingresosygastostotales,en%PIB1964-2016
ITOT GTOT
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(I):elajustefiscal2009-2015¿Resultaadecuadalacomposicióndelajustefiscal2009-2015y2017-2020?Losefectosnokeynesianosdelajustefiscalbrillanporsuausenciaü Laliteraturaempíricamuestraque:
• Los ajustes fiscales basados en recortes del gasto público Oenen menosefectos negaOvos en la producción que aquellos que están basados ensubidasdeimpuestos
• Los ajustes fiscales basados en recortes del gasto público se asocian conrecesioneseconómicasqueduranpocoOempo,e inclusoenalgunoscasosestudiados, no producen una recesión económica. Por el contrario, losplanesdeajustebasadosensubidasdeimpuestosseasocianconrecesioneseconómicasprofundasyduraderas
• Los ajustes fiscales basados en recortes en el gasto público producen unefecto expansivo sobre la producción en el caso de que los recortes secentrenenelgastopúblicocorrienteynoenlainversiónpública
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(I):elajustefiscal2009-2016y
2017-2020¿Resultaadecuadalacomposicióndelajustefiscal2009-2016y2017-2020?Losefectosnokeynesianosdelajustefiscalbrillanporsuausenciaü Elajustefiscalrealizadoentre2009-2016
o Descomposicióndelajuste:
o Total:6,5ppsobreelPIB(67.506millonesdeeuros)o Ingresos:+3,2ppsobreelPIBo Gastos:-3,3ppsobreelPIB,deloscuales:
o Consumopúblico:-1,6ppsobreelPIBo Inversiónpública:-3,2ppsobreelPIB
o ¿Haestábasadobásicamenteenrecortesdelgastopúblico?No.Sudiseñoesuncombinaciónentrerecortesdegastopúblicoysubidadeimpuestos
o ¿Los recortes de gasto público se centran en el gasto corriente?No.Gran
partedelrecortesehasustentadoenlabajadadelainversiónpública
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(I):elajustefiscal2009-2016y
2017-2020¿Resultaadecuadalacomposicióndelajustefiscal2009-2016y2017-2020?Losefectosnokeynesianosdelajustefiscalbrillanporsuausenciaü Elajustefiscalprevistopara2017-2020
o Descomposicióndelajuste:
o Total:4ppsobreelPIB(44.978millonesdeeuros)o Ingresos:+0,8ppsobreelPIBo Gastos:-3,2ppsobreelPIB,deloscuales:
o Consumopúblico:-1,7ppsobreelPIBo Inversiónpública:+0,2ppsobreelPIB
o ¿Estábasadobásicamenteenrecortesdelgastopúblico?Sio ¿Losrecortesdegastopúblicosecentranenelgastocorriente?No
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(I):elajustefiscal2009-2016y
2017-2020¿Resultaadecuadalacomposicióndelajustefiscal2009-2016y2017-2020?ü Elajustefiscalprevistopara2017-2020
o Desciendeelpesodelaeducaciónylasanidadeneltotaldelgastopúblico
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
1. Reformadelart135delaConsOtuciónEspañola,20112. Ley Orgánica 2/2012, de 27 de abril, de Estabilidad Presupuestaria ySostenibilidadFinancieradelasAA.PP.(LEP),20123.LeyOrgánica3/2012,de25dejulio,porlaqueseautorizalaraOficaciónporEspañadel TratadodeEstabilidad,CoordinaciónyGobernanzaen laUniónEconómicayMonetaria(TECG),20124.LeyOrgánica6/2013,de14denoviembre,decreacióndelaAutoridadIndependientedeResponsabilidadFiscal,20135. Ley 27/2011, de 1 de agosto, sobre actualización, adecuación ymodernizacióndelsistemadeSeguridadSocial,20116. Ley 23/2013, de 23 de diciembre, reguladora del Factor deSostenibilidadydelÍndicedeRevalorizacióndelSistemadePensionesdelaSeguridadSocial,2013
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
7. Ley Orgánica 9/2013, de 20 de diciembre, de control de la deudacomercialenelsectorpúblico,20138. Real Decreto-Ley 4/2012, de 24 de febrero, por el que se aprobó elprocedimientopara el pago a proveedores de las enOdades locales, y elRealDecreto-Ley7/2012,de9demarzoloexOendealasCC.AA.(creacióndelFondodeFinanciacióndePagoaProveedores,FFPP),2012(cerradoenjuliode2014)9.RealDecreto-Ley21/2012,de13dejulio,demedidasdeliquidezdelasAdministraciones Públicas y en el ámbito financiero (creación del Fondode Liquidez Autonómico, FLA), 2012 (integrado en el Real Decreto Ley17/2014)10. Real Decreto Ley 17/2014, de 26 de diciembre, de medidas desostenibilidad financiera de las comunidades autónomas y enOdadeslocalesyotrasdecaráctereconómico(creacióndelFondodeFinanciacióndelasCC.AA.,FFCCAA),2014
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
1.Reformadelart135delaConsOtuciónEspañola,2011
ü ElEstadoylasCC.AA.podránincurrirenundéficitpúblicoestructural/PIBquenosuperelosmárgenesestablecidosporlaUEparasusEstadosmiembros.LasEE.LL.equilibriopresupuestario.
ü Se establecen excepciones (catástrofe natural, recesión,
emergencias..).
ü La prioridad en el presupuesto es el pago de los intereses y laamorOzacióndeladeudapública.
ü Elstockdedeudapública/PIBnopodrásuperarellímiteestablecidoelelTratadodeFuncionamientodelaUE(60%).
ü ElEstadoy lasCC.AA.habrándeestarautorizadospor leyparaemiOr
deudaocontraercrédito.ü Periodo transitorio: cumplimiento del tope de déficit público
estructural:horizonte2020
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
2.LeyOrgánica2/2012,de27deabril,deEstabilidadPresupuestariaySostenibilidadFinancieradelasAA.PP.(LEP),2012ü PrincipiodePlurianualidaddelgasto(3ejercicios)ü Principio de Transparencia: proporcionar datos e informes deCC.AA. y CC.LL. al
Estado
ü Mecanismos de corrección de desviaciones presupuestarias: prevenOvos,automáOcosycoerciOvos
ü Los Principios de Estabilidad y Sostenibilidad vienen apoyados por 3 reglas
(“polémicas”)fiscales(horizonte2020):
a)REGLA1,límitealdéficitpúblicoestructuralb)REGLA2,límitealadeudapública
c)REGLA3,límitealcrecimientodelgastorealnofinanciero
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
2. Ley Orgánica 2/2012, de 27 de abril, de Estabilidad Presupuestaria y SostenibilidadFinancieradelasAA.PP.(LEP),2012ü LosPrincipiosdeEstabilidadySostenibilidadvienenapoyadospor3reglas(“polémicas”)
fiscales(horizonte2020):
a) REGLA1,límitealdéficitpúblicoestructural:
- ElEstadoylasCC.AAnopodrántenerdéficitpúblicoestructural- Sepermitepueslaaccióndelosestabilizadoresautomá[cos(elcomponentecíclicodeldéficitpúblico)- LasCC.LL.ylaSeguridadSocialdeberántenerunequilibrioosuperávitdesupresupuestob)REGLA2,límitealadeudapública:- LaraOodedeuda/PIBdebesituarseenel60%enhorizonte2020(reparto:44%Administración
Central,13%CC.AA.y3%CC.LL.)- “Clausula de no rescate” de la Administración Central de las CC.AA., CC.LL. o de empresas
públicasdependientesdeestas- En cualquier caso las CC.AA. Y CC.LL podrán solicitar a la Administración Central acceso a
medidasextraordinariasdeapoyoa la liquidezconplandeajustequegaranOceestabilidadpresupuestaria:creacióndelFondopara laFinanciaciónde losPagosaProveedores (FFPP)yFondodeLiquidezAutonómica(FLA)
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
2. Ley Orgánica 2/2012, de 27 de abril, de Estabilidad Presupuestaria y SostenibilidadFinancieradelasAA.PP.(LEP),2012ü Los Principios de Estabilidad y Sostenibilidad vienen apoyados por 3 reglas
(“polémicas”)fiscales(horizonte2020):c)REGLA3,regladelgasto:- ElEstado,lasCC.AA.ylasCC.LL.aprobaránanualmenteunlímitealincrementorealanual
delgastonofinanciero(excluidoslosinteresesdeladeuda,elgastonodiscrecionaldelasprestaciones por desempleo, la parte del gasto financiado con fondos finalistasprocedentesdelaUEylastransferenciasdelEstadoalasCC.AA.yCC.LL.vinculadasalossistemasdefinanciación)
- Elincrementorealanualdelgastonofinancieronopodrásuperarlatasadereferenciadel
incrementodelPIBrealdemedioplazo(potencial)fijadoporelMinisteriodeEconomía,deacuerdoconlametodologíadelaComisiónEuropea(+1,8%en2016)
- ElvalordereferenciaseligaalaevolucióndelPIBrealde10años(t-5,…,t-1,t,t+1,…,t+4):
se evita que la regla genere un comportamientoprocíclico del gasto público (como enúlOmoperiodoexpansivo1995-2007)
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
2. Ley Orgánica 2/2012, de 27 de abril, de Estabilidad Presupuestaria y SostenibilidadFinancieradelasAA.PP.(LEP),2012ü Los Principios de Estabilidad y Sostenibilidad vienen apoyados por 3 reglas
(“polémicas”)fiscales(horizonte2020):d)REGLA3,regladegasto:
- Correcciones de la regla cuando se aprueben cambios norma[vos tributarios quemodifiquenlarecaudaciónprevista:i)incrementospermanentesdelarecaudación,ellímitedelgastodeberáaumentar;ii)reduccionespermanentesdelarecaudación,ellímitedelgastodeberádisminuir.Porejemplo,evitarquerecortesdeimpuestosnovayanacompañadosdereduccionesequivalentesdegasto
- Los ingresos que se obtengan por encima de los previstos se desOnarán íntegramente a
reducirelstockdedeudapública- Se excluye de la regla a la Seguridad Socialpor los pagos por pensiones, vinculados a la
evolución demográfica y a otros parámetros ligados a la evolución de la economía a largoplazo,yaqueresultaríadi�cilrestringiranualmentesuevolución
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
2. Ley Orgánica 2/2012, de 27 de abril, de Estabilidad Presupuestaria y SostenibilidadFinancieradelasAA.PP.(LEP),2012ü Los Principios de Estabilidad y Sostenibilidad vienen apoyados por 3 reglas
(“polémicas”)fiscales(horizonte2020):e)EXCEPCIONESalaregladegasto:- Sepodráincurrirenundéficitestructuralysuperarloslímitesdedeudapública
en circustancias excepcionales: catástrofe natural, recesión económica grave(definida según la normaOva europea y con tasa de variación real del PIBnegaOva)o emergencia extraordinaria (queescapendel control de lasAA.PP. Yperjudiquen considerablemente su situación financiera o su sostenibilidadeconómicaosocial)
- Encasodereformasestructuralesconefectospresupuestariosalargoplazo,lasAA.PP.,ensuconjunto,podránpresentarundéficitestructuraldehastael0,4%delPIB
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
2. Ley Orgánica 2/2012, de 27 de abril, de Estabilidad Presupuestaria y SostenibilidadFinancieradelasAA.PP.(LEP),2012ü Los Principios de Estabilidad y Sostenibilidad vienen apoyados por 3 reglas (“polémicas”)
fiscales(horizonte2020):f) Período transitorio: hasta el año 2020, primer año de aplicación de los límites dedéficitestructuralydeudapública:- La senda de la reducción del stock de deuda pública hasta el 60% del PIB deberá
cumplirlossiguientesrequisitos:
Ø EldéficitestructuraldelconjuntodeAdministracionesPúblicassedeberáreducir,almenos,un0,8porcientodelPIBenpromedioanual(conunadistribuciónentreEstadoyCC.AA.enfuncióndelos%dedéficitestructuralde1-1-2012)
Ø La variación del gasto anual no financiero de cada administración no podrá
superarlatasadecrecimientoreal(potencial)delPIBØ CuandoelPIBrealoelempleonetocrezcael2%anualomás,laraOodedeuda
públicasereduciráanualmente,comomínimo,en2ppdelPIB
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
2.LeyOrgánica2/2012,de27deabril,deEstabilidadPresupuestariaySostenibilidadFinancieradelasAA.PP.(LEP),2012ü Los Principios de Estabilidad y Sostenibilidad vienen apoyados por 3 reglas
(“polémicas”)fiscales(horizonte2020):f)Períodotransitorio:hastaelaño2020,primerañodeaplicacióndeloslímitesdedéficitestructuralydeudapública:
- En 2015 y 2018 se revisarán las sendas de reducción de déficit y deuda
establecidasparaasegurarelcumplimientodelobjeOvo2020- Noobstante, España seencuentraen la actualidadbajoel Procedimientode
Déficit Excesivo (PDE) del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (déficit total >3%), por lo que se Oenen Oene que cumplir anualmente unos objeOvosmínimosdeajustefiscalpropuestosporelECOFINyelConsejoEuropeo
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
3.LeyOrgánica3/2012,de25de julio,por laqueseautoriza laraOficación
porEspañadelTratadodeEstabilidad,CoordinaciónyGobernanza(TECG)enla Unión Económica y Monetaria de 2 de marzo de 2012 (“Pacto FiscalEuropeo”),2012ü Laestabilidadpresupuestaria se cumplirá cuando (límitesmas laxosque
ennuestraLEP):
• El déficit público estructural sea como máximo del 0,5% del PIB(“regladeoro”)paralospaísesconelstockdedeudaporencimadel60%del PIB (1%del PIB para los países con el stock de deuda pordebajodel60%delPIB)
• Eldéficitpúblico(estructural+cíclico)nosuperaráel3%delPIB
ü LadesviacióndelobjeOvodel60%delPIBdelstockdedeudapúblicase
corregirácadaañoen1/20parte
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
4. Ley Orgánica 6/2013, de 14 de noviembre, de creación de la Autoridad
IndependientedeResponsabilidadFiscal,2013ü CumplimientoaloprevistoenlaDirecOva2011/85/EU,delConsejo,de8
de noviembre de 2011, sobre los requisitos aplicables a los marcospresupuestarios de los Estadosmiembros, en cuanto a la necesidad decontar con insOtucionesfiscales independientesque realicenel ejerciciodeunseguimientoefecOvodelcumplimientodelasreglasfiscales,basadoenanálisisfiableseindependientesrealizadosporórganosconautonomíafuncional respecto de las autoridades presupuestarias de los Estadosmiembros;cumplimientodelnuevoart135delaConsOtuciónEspañola
ü ObjeOvos: velará por el estricto cumplimiento de los principios de
estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera mediante laevaluaciónconOnuadelciclopresupuestario,delendeudamientopúblico,yelanálisisdelasprevisioneseconómicas(Estado,CC.AA.YCC.LL.)
ü RealizarárecomendacionesnonormaOvas
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
5. Ley 27/2011, de 1 de agosto, sobre actualización, adecuación ymodernizacióndelsistemadeSeguridadSocial,2011Ø Retraso en la edad de jubilación hasta los 67 años, periodo
progresivo2013-2027Ø Cálculo de la base reguladora de la pensión de jubilación:
ampliacióndelperíododecómputo:de15a25añosØ Cálculodelacuan{adelapensióndejubilación:modificaciónde
los porcentajes a aplicar a la base reguladora a parOr de los 15años(50%delabasereguladora)
Ø EndurecimientodelrégimendeaccesoalajubilaciónanOcipadaØ IncenOvosalaprolongaciónvoluntariadelavidalaboralØ AnuncioderegulaciónfuturadeunFactordeSostenibilidaddelas
Pensiones
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
6.Ley23/2013,de23dediciembre,reguladoradelFactordeSostenibilidadydel ÍndicedeRevalorizacióndel SistemadePensionesde la Seguridad Social,2013ü Factor de sostenibilidad o Factor de Equidad Intergeneracional (nuevas
pensiones),queactúasólosobreelcálculodelapensióninicialylareduceporelaumentodelaesperanzadevidarespectoaunañobase(previstoenlaLey27/2011
o Entradaenvigoren2019
ü Índice de Revalorización de las Pensiones (todas las pensiones), que
determinaelcrecimientoanualequilibradodelaspensionesdeacuerdoconvariables que determinan la situación financiera del sistema público depensionesenelmedioplazo(noprevistoenlaLey27/2011)
o Entradaenvigoren2015
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
6.Ley23/2013,de23dediciembre,reguladoradelFactordeSostenibilidadydel ÍndicedeRevalorizacióndel SistemadePensionesde la Seguridad Social,2013ü ÍndicedeRevalorizacióndelasPensiones(IRP)(todaslaspensiones)Laspensionesde laSeguridadSocialensumodalidadcontribuOva, incluidoelimportedelaspensionesmínimas,seincrementaránalcomienzodecadaañoenfuncióndelIRPdeterminadoporunaexpresiónmatemáOca:
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
6.Ley23/2013,de23dediciembre,reguladoradelFactordeSostenibilidadydel ÍndicedeRevalorizacióndel SistemadePensionesde la Seguridad Social,2013ü Peseasuaparentecomplejidad,lasvariablesqueintervienenenlaanteriorfórmula
paradeterminarelIRPsonrelaOvamentesencillasyOenenqueverconlosingresosygastos del Sistema de Seguridad Social, ya que la finalidad del IRP es colaborar aconseguirunascuentasequilibradasamedioylargoplazo
ü Portanto,laformulaOeneencuenta:
ü a) cuánto crecen los ingresos de la Seguridad Social (gI), cuánto crecen elnúmerodepensiones(gP)
ü b) cuánto crece el importe de la pensión media debido a que las pensionesnuevas Oenen un importemayor que las de los pensionistas que causan baja(tasadesusOtucióngS)
ü c)yeldesequilibrio(si lohay)queOeneelsistemadeSeguridadSocialmedidopor la diferencia entre ingresos (I) y gastos (G) de su segmento contribuOvo(pensiones,incapacidadtemporal,maternidad,paternidadyriesgodeembarazoyotrasprestacionescontribuOvas)
ü También incluye la velocidad con la que se quiere eliminar ese posibledesequilibrio(parámetroα)
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
6.Ley23/2013,de23dediciembre,reguladoradelFactordeSostenibilidadydelÍndicedeRevalorizacióndelSistemadePensionesdelaSeguridadSocial,2013ü ParaevitarcambiosbruscosenelIRPderivadosdelaevolucióndelcicloeconómico,se
emplean losvaloresmediosde lasvariables correspondientesa11años,aplicadosdemanera centrada, en decir, los 5 años inmediatamente anteriores y posteriores a lafechadecálculo
ü Estosvaloresmediosserepresentanconuna`Olde´encimadecadatasadecrecimiento
decadavariableyconunasterisco(*)enelcasodeIyG.Comoejemplo,paracalcularelIRPde2008(t+1),losañosuOlizadosiríandesde2003(t-4)a2013(t+6)
ü Encasodeequilibrio(I*=G*)estetérminonoafectaalresultadodelafórmula,peroen
caso de desequilibrio (déficit (I*< G*) o superávit (I*> G*)) contribuye a disminuir oaumentarelIRP,esdecir,lavariaciónanualdelaspensiones
ü Lavelocidaddecorreccióndelosdesequilibriosentreelniveldegastoseingresosestá
determinada por un parámetroα. Este parámetro refleja, por lo tanto, el número deaños necesarios para eliminar el posible desequilibrio entre los ingresos y los gastos(posiOvoonegaOvo).Actualmente,lanormahadeterminadounvalorde0,25perodeberevisarsecadacincoañosdentrodelintervaloentre0,25%y0,33%
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
6.Ley23/2013,de23dediciembre,reguladoradelFactordeSostenibilidadydelÍndicedeRevalorizacióndelSistemadePensionesdelaSeguridadSocial,2013ü El resultado de la fórmula matemáOca de cálculo del IRP puede ser negaOvo en
determinadascircunstancias,peroconindependenciadelmismo,laactualizaciónanualde las pensiones contribuOvas de la Seguridad Social Oene establecida una subidamínima (0,25%) y una máxima (Índice de Precios al Consumo del año anterior al decálculodelIRP+0,5puntosporcentuales)
ü Pero lanormaestableceunsueloyuntechoderevalorizaciónsinestablecer jerarquía
en su aplicación. En un escenario de evolución negaOva o de baja subida de precioscomoelacaecidoenelperiodo2014-2016,lainterpretacióndelGobiernodeaplicaren2015,2016y2017 lasubidamínimade laspensiones (0,25%)hasupuestounamayorrevalorizaciónquelaresultantedehaberuOlizadoeltechomáximo,yaqueestatasaerainferioralaprimera
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
7.LeyOrgánica9/2013,de20dediciembre,decontroldeladeudacomercialenelsectorpúblico,2013ü Establece la obligación de que todas la AA.PP. y sus enOdades y organismos
dependientes publiquen su períodomedio de pago de la deuda comercial aproveedores
ü Unadesviaciónpersistentedeesteperíodomediodepagoconrespectoalosplazos fijados por la normaOva de morosidad en vigor actuaría comodesencadenante , en el casodeCC.AA. y CC.LL., deun conjuntodemedidascorrectorasdecarácterautomáOcoyprogresivo
ü La aplicación estricta de esta ley debería evitar la aparición de nuevosfenómenos de acumulación de deuda comercial de las AA.PP. con susproveedores
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
8.RealDecreto-Ley4/2012,de24de febrero,aprobóunprocedimientoparaelpagoaproveedoresde lasenOdades locales,yelRealDecreto-Ley7/2012,de9demarzoloexOendealasCC.AA.(creacióndelFondodeFinanciacióndePagoaProveedores,FFPP),2012(cerradoenjuliode2014)ü Procedimiento para el pago a proveedores de las EE.LL. y CC.AA, por el que
éstas debían comunicar todas sus obligaciones pendientes de pago acontra[stas de obras suministros y servicios, pudiendo transformar deudasvencidas,líquidasyexigiblesendeudasfinancieras,previapresentacióndeunPlan de Ajuste y valoración favorable por el Ministerio de Hacienda yAdministracionesPúblicas
ü LasegundaytercerafasedelFFPPseaprobóenelRealDecreto-ley4/2013,de22defebreroyenelRealDecreto-ley8/2013,de28dejunio
ü Préstamos en condiciones “ventajosas” del Estado a las CC.AA. y EE.LL. parapagaralosproveedores
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
9. Real Decreto-Ley 21/2012, de 13 de julio, de medidas de liquidez de lasAdministraciones Públicas y en el ámbito financiero (creación del Fondo deLiquidezAutonómico,FLA),2012(integradoenelRealDecretoLey17/2014)ü Sufinalidadesdotarde liquideza lasCC.AA.enunasituaciónextraordinaria
de acuciantes necesidades de financiación y de crecientes problemas deaccesoalcrédito,permiOendocubrirlasauncosterazonable,contribuyendoagaranOzarlasostenibilidadenlaprestacióndesusserviciosbásicosesencialesalmismoOempoque se refuerza el control sobre lasCC.AA. adheridas, bajocondicionalidadfiscaladicional
ü Estemecanismoesdecaráctertemporal,entantopersistanlasdificultadesdeaccesodelasCC.AA.alosmercadosfinancieros,decaráctervoluntario,porsuuOlidad, dirigida a atender vencimientos de deuda y a financiar el déficitpúblico(serviciospúblicosesencialescomoeducaciónysanidad)enelmarcodelaestabilidadpresupuestaria(LEP)
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
9. Real Decreto-Ley 21/2012, de 13 de julio, de medidas de liquidez de lasAdministraciones Públicas y en el ámbito financiero (creación del Fondo deLiquidezAutonómico,FLA),2012(integradoenelRealDecretoLey17/2014)ü Estemecanismoestá ligadoacondicionesfinancieras (principiodeprudencia
financieraaplicablealasoperacionesdeendeudamiento)yfiscales(recogidasenunPlandeAjuste)paraque lasCC.AA.garanOcenel cumplimientode losobjeOvos de déficit público fijados dentro del marco de la normaOva deestabilidadpresupuestaria(LEP)
ü Principiodeprudenciafinanciera:a)paraavales(límiteglobal,obligacionesdeinformaciónylímiteporoperacionesindividuales);b)paraacOvosfinancieros(actuacionesdeseguimientoycontrol).EnlapáginawebdelTesoroPúblico(yenelBOE)sevaactualizando
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
10.RealDecretoLey17/2014,de26dediciembre,demedidasdesostenibilidad
financieradelascomunidadesautónomasyenOdadeslocalesyotrasdecaráctereconómico(creacióndelFondodeFinanciacióndelasCC.AA.,FFCCAA),2014ü Se crea un nuevo Fondo de Financiación de las CC.AA., dividido en 4
comparOmentos: a) Facilidad Financiera; b) Fondo de Liquidez Autonómica(nuevoFLA);c)FondoSocial;yd)FondoenliquidaciónparalaFinanciacióndelosPagosaProveedores(FFPP).GesOonadosporcréditosdelICO.Libertaddeadhesión
ü Se crea un nuevo Fondo de Financiación a las EE.LL., dividido en tres
comparOmentos:a)FondodeOrdenación;b)FondodeImpulsoEconómico;yc) Fondo en liquidación para la Financiación de los pagos a proveedores deEnOdades Locales (FFPP). GesOonados por créditos del ICO. Libertad deadhesión
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
10.RealDecretoLey17/2014,de26dediciembre,demedidasdesostenibilidadfinancieradelascomunidadesautónomasyenOdadeslocalesyotrasdecaráctereconómico(creacióndelFondodeFinanciacióndelasCC.AA.,FFCCAA),2014FondodeFinanciacióndelasCC.AA:
ü FacilidadFinanciera(CC.AA.quehanhecholos“deberes”):
§ ObjeOvo: financiar las obligaciones pendientes de pago asociadas avencimientosdedeudapúblicayelvolumendelafinanciacióndesOnadoacubrirdéficitpúblico
§ ExOendelosbeneficiosasociadosalosmecanismosaaquellasCC.AA.que
cumplenlosobjeOvosdeestabilidadpresupuestariaydedeudapública,yhanconseguidocontrolarlademoraenelpagodeladeudacomercial
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
10.RealDecretoLey17/2014,de26dediciembre,demedidasdesostenibilidadfinancieradelascomunidadesautónomasyenOdadeslocalesyotrasdecaráctereconómico(creacióndelFondodeFinanciacióndelasCC.AA.,FFCCAA),2014FondodeFinanciacióndelasCC.AA:
ü FondodeLiquidezAutonómico(CC.AA.quenohanhecholos“deberes”):
§ Sucesor directo del Fondo homónimo actualmente existente y reguladoenelRealDecreto-ley21/2012,de13dejulio
§ AdichocomparOmentoseadscribirán lasCC.AA.actualmenteadheridasalFondodeLiquidezAutonómicooperaOvohastaahoraylasCC.AA.queincumplanelperíodomediodepagoaproveedores
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
10.RealDecretoLey17/2014,de26dediciembre,demedidasdesostenibilidadfinancieradelascomunidadesautónomasyenOdadeslocalesyotrasdecaráctereconómico(creacióndelFondodeFinanciacióndelasCC.AA.,FFCCAA),2014FondodeFinanciacióndelasCC.AA:
ü FondoSocial(todasCC.AA.):
§ La adhesión a este Fondo puede ser solicitada por aquellas CC.AA. quetuvieran obligaciones pendientes de pago con las EE.LL. que fueranvencidas, líquidas y exigibles a 31 de diciembre de 2014, derivadas deconvenios suscritos enmateriade gasto social y otras transferencias enmateriadegastosocial
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
10.RealDecretoLey17/2014,de26dediciembre,demedidasdesostenibilidadfinancieradelascomunidadesautónomasyenOdadeslocalesyotrasdecaráctereconómico(creacióndelFondodeFinanciacióndelasCC.AA.,FFCCAA),2014FondodeFinanciacióndelasCC.AA:
ü FondoenliquidaciónparalaFinanciacióndelosPagosaProveedores(FFPP)
(todasCC.AA.queestuvieranadheridasalanOguoFFPP):
§ Se adscriben las operaciones de crédito vigentes formalizadas conComunidadesAutónomasconcargoalexOntoFondoparalaFinanciacióndelosPagosaProveedores2
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
10.RealDecretoLey17/2014,de26dediciembre,demedidasdesostenibilidadfinancieradelascomunidadesautónomasyenOdadeslocalesyotrasdecaráctereconómico(creacióndelFondodeFinanciacióndelasCC.AA.,FFCCAA),2014FondodeFinanciacióndelasEE.LL.:
ü FondodeOrdenación:
§ ObjeOvo:financiaraEE.LL.queseencuentranenunasituación:
o de“riesgofinanciero”(fijadascondicionessubjeOvasenlanorma)o o que no pueden refinanciar las operaciones de crédito en las
condicionesdeprudenciafinancieraquesefijeno o que incumplan de forma persistente el plazo máximo de pago
establecidoenlanormaOvademorosidad
§ Se fijan condiciones de adhesión, planes de ajuste y actuaciones decontroldelaIntervenciónGeneraldelEstado
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
10.RealDecretoLey17/2014,de26dediciembre,demedidasdesostenibilidadfinancieradelascomunidadesautónomasyenOdadeslocalesyotrasdecaráctereconómico(creacióndelFondodeFinanciacióndelasCC.AA.,FFCCAA),2014FondodeFinanciacióndelasEE.LL.:
ü FondodeImpulsoEconómico:
§ ObjeOvo:financiaraEE.LL.queseencuentrenenunaposiciónfinancierasaneada, con cumplimiento de los obje[vos fiscales y demorosidad ylímites que establece la normaOva de estabilidad presupuestaria ysostenibilidadfinanciera(LEP)olareguladoradelashaciendaslocales
§ Deberán concretar sus necesidades financieras para dar cobertura a losvencimientos del principal de los préstamos a largo plazo que hayanformalizado o formalicen, de acuerdo con criterios de prudenciafinanciera que se fijen, para financiar inversiones financieramentesostenibles, o para la financiación de proyectos de inversión que seconsiderenrelevantes
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
10.RealDecretoLey17/2014,de26dediciembre,demedidasdesostenibilidadfinancieradelascomunidadesautónomasyenOdadeslocalesyotrasdecaráctereconómico(creacióndelFondodeFinanciacióndelasCC.AA.,FFCCAA),2014FondodeFinanciacióndelasEE.LL.:
ü FondoenliquidaciónparalaFinanciacióndelosPagosaProveedores(FFPP)
(todasEE.LL.queestuvieranadheridasalanOguoFFPP):
§ Seadscriben lasoperacionesdecréditovigentes formalizadasconEE.LL.con cargo al exOnto Fondo para la Financiación de los Pagos aProveedores2
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
Resumen de los Mecanismos Adicionales de Financiación de las ComunidadesAutónomas,2012-2015
ü FinanciacióndelosPagosaProveedores(FFPP),2012-2014:30.518,09millones
deeuros
ü FondodeLiquidezAutonómica(FLA),2012-2014:62.773,87millonesdeeuros
ü Fondo de Financiación de las CC.AA. (FFCCAA), 2015: 32.780,85millones deeuros
ü TOTALFINANCIACION:131.072,82millonesdeeuros
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
Resumen de los Mecanismos Adicionales de Financiación de las ComunidadesAutonómas,2012-2015
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
Resumen de los Mecanismos Adicionales de Financiación de las ComunidadesAutónomas,2012-2015
ü Cataluñalamásbeneficiada,43.637,75millones(33,29%)
ü ComunidadValencianasegunda,29.352,14millones(22,39%)
ü Andalucíatercera,20.050,17millones(15,30%)
ü LaComunidadesForales,NavarrayPaísVasco,ningúnrecurso
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
Resumen de los Mecanismos Adicionales de Financiación de las ComunidadesAutónomas,2012-2015ü ¿A qué Opos de interés se hubieran financiado las CC.AA. en los mercados
financieros?
¿Quésehahechoparaasegurarlasostenibilidadalargoplazodelasfinanzaspúblicas?(II):medidaslegislaOvas
Resumen de los Mecanismos Adicionales de Financiación de las ComunidadesAutónomas,2012-2015ü Ahorrodecostesdefinanciación(OposdeinterésdelospréstamosdelEstado)