Perspectivas macroeconómicas para
México
Benito Solís Mendozadiciembre de 2011
2
INTEGRANTES DE LA RED DE SEGURIDAD FINANCIERA
Sistema Financiero
SHCP
Planea, coordina, evalúa y regula el
sistema financiero.
CNBV
Supervisor, regulador así como encargado de
llevar a cabo la autorización para la
Entradas y Salidas de Bancos
IPABAsegurador de los
depósitos bancarios y lleva a cabo la
resolución de un banco
El IPAB como asegurador de los depósitos forma parte de la Red de Seguridad Financiera
BANCO DE MEXICO
Se encarga de procurar la estabilidad del poder
adquisitivo, promover el sano desarrollo financiero y el buen funcionamiento del
sistema de pagos.
3
LA POSICIÓN DEL IPAB EN EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
• Dado que los bancos desempeñan una función esencial en la vida económica de cualquier país, es de vital importancia brindar Confianza a través de una red de seguridad financiera (RSF).
• El IPAB es un organismo público descentralizado de la Administración Pública Federal, que cuenta con personalidad jurídica y patrimonio propios. Pertenece a la RSF.
• El objetivo del IPAB es garantizar y pagar los depósitos bancarios de los pequeños y medianos ahorradores, y resolver al menor costo posible bancos con problemas de solvencia
• El Gobierno y Administración del IPAB están a cargo de la Junta de Gobierno y del Secretario Ejecutivo, respectivamente (Art. 74 y 75 LPAB)
Causas de la Crisis Financiera Global
5
Fuente: Financial Management Servicie, Bureau of US Department of the Treasury.
Déficit fiscal de EE.UU. (% del PIB)+ déficit, (-) superávit
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.019
90
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
3.8
4.5 4.6
3.8
2.9
2.2
1.4
0.3
-0.8
-1.3
-2.4
-1.3
1.5
3.4 3.5
2.5
1.9
1.2
3.2
Cuenta corriente de EE.UU. (Saldos anuales en millones de dólares, % del PIB)
Fuente: Bureau of Economic Statistics USA.
-1.4
%
0.0%
-0.8
%-1
.3%
-1.7
%
-1.5
%-1
.6%
-1.7
%-2
.4%
-3.2
%-4
.2% -3.9
%
-4.3
%
-4.7
%
-5.3
%-5
.9%
-6.0
% -5.1
%
-4.7
%-2
.7%
-3.0
%-3
.1%
-1.5
%
-7.0%
-6.0%
-5.0%
-4.0%
-3.0%
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
-900,000
-800,000
-700,000
-600,000
-500,000
-400,000
-300,000
-200,000
-100,000
0
100,000
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Al
II-tir
m-1
2
Cuenta corriente (millones de dólares) Cuenta corriente como procentaje del PIB
(mill
ones
de
dóla
res)
(% del PIB)
AHORRO PERSONAL COMO PORCENTAJE DEL INGRESO PERSONAL DISPONIBLE – EE.UU.
Fuente: Bureau of Economic Analysis , Department of Commerce USA.
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0en
e-90
sep-
90m
ay-9
1en
e-92
sep-
92m
ay-9
3en
e-94
sep-
94m
ay-9
5en
e-96
sep-
96m
ay-9
7en
e-98
sep-
98m
ay-9
9en
e-00
sep-
00m
ay-0
1en
e-02
sep-
02m
ay-0
3en
e-04
sep-
04m
ay-0
5en
e-06
sep-
06m
ay-0
7en
e-08
sep-
08m
ay-0
9en
e-10
sep-
10m
ay-1
1en
e-12
sep-
12oc
t-12
ÍNDICES DE PRECIOS DE LA VIVIENDA - BASE 2000
Fuente: National Bureau of Statistics of China y S&P/Case-Shiller Home Price Indices.
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0en
e-00
may
-00
sep-
00en
e-01
may
-01
sep-
01en
e-02
may
-02
sep-
02en
e-03
may
-03
sep-
03en
e-04
may
-04
sep-
04en
e-05
may
-05
sep-
05en
e-06
may
-06
sep-
06en
e-07
may
-07
sep-
07en
e-08
may
-08
sep-
08en
e-09
may
-09
sep-
09en
e-10
may
-10
sep-
10en
e-11
may
-11
sep-
11en
e-12
may
-12
sep-
12
Hong Kong residential price index S&P/Case-Shiller Home Price
LOS PRECIOS GLOBALES HAN PRESENTANDO UNA CONSTANTE TENDENCIA A LA ALZA…Evolución Anual de los Precios Internacionales de granos básicos y PetróleoPrecios Indizados, 2005 = 100
Fuente: World Bank - Commodity Price Data & US Energy Information Administration.
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 nov-12
Trigo Frijol de soya Maíz Arroz Petróleo (WTI)
• Previo a la crisis, todos los países de Europa (a excepción de Alemania) registraban déficits en cuenta corriente
• Los pronósticos para el 2012, confirman esta tendencia y prevén déficits aún más profundos
TANTO ANTES COMO AHORA, HAN CONTINUADO LOS DESEQUILIBRIOS EN C. CORRIENTE EN EUROPA Y EN EE.UU…
Fuente: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2012.
Cuenta Corriente (% del PIB)
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
2005 2008 2012 e
5.16.2
5.25.9
9.1
2.3
-3.5
-5.7
1.00.0
-1.0
0.3
-2.6-1.4
-1.7-0.5
-1.7-1.9
-7.4
-9.6
-2.1-0.8 -2.9-2.2
-5.9-4.7
-3.3
-10.3-12.6
-4.2
-7.4
-14.7
-7.4
Alemania China Irlanda Unión Europea Reino Unido Francia
España Italia EUA Portugal Grecia
• Únicamente España e Irlanda presentaban superávits fiscales en 2006, pero esta situación se revirtió desde 2008 y se mantiene así para el pronóstico de 2012
LO MISMO SUCEDE CON LOS DÉFICITS FISCALES…
Superávit(+) / Déficit (-) Fiscal (% del PIB)
Fuente : OECD Economic Outlook No. 91, OECD Economic Outlook: Statistics and Projections (database)
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
2006 2008 2012 e
-1.7
-0.1 -0.9
-3.4-2.7
-1.7-1.4-2.1
-3.0-2.4-3.3
-4.5-4.6-3.7
-4.6
2.4
-4.5-5.4
-6.0
-9.9
-7.4
-2.7
-5.0
-7.7
-2.2
-6.6
-8.3
2.9
-7.3-8.4
Alemania Italia Unión Europea Francia Portugal
España Grecia Reino Unido EUA Irlanda
12
Fuente: Financial Management Servicie, Bureau of US Department of the Treasury.
Déficit fiscal de EE.UU. (% del PIB)+ déficit, (-) superávit
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
e
3.8 4.
54.
63.
82.
92.
21.
40.
3-0
.8-1
.3-2
.4 -1.3
1.5
3.4
3.5
2.5
1.9
1.2
3.2
10.1
8.9
8.7
8.5
LA DEUDA SOBERANA HA LLEGADO A NIVELES RECORD COMO PROPORCIÓN DEL PIB….• Grecia es y seguirá siendo el país más endeudado en Europa, seguido de Italia
• México se compara favorablemente con respecto a los demás países
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2005 2008 2012 e
100111
153
105 106
123
27
44
113
6372
112
6876
107
67 68
89
4252
88
63 64
85
43 40
7969 67
79
40 43 43
18 1722
Grecia Italia Irlanda Portugal
EUA Francia Reino Unido Unión Europea
España Alemania México China
Deuda Total por País como % del PIB
Fuente: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2012.
EL IMPACTO NEGATIVO EN EL CRECIMIENTO ECONÓMICO HA SIDO FUERTE
• Después de la caída en el PIB en 2008-2009, la gran mayoría de los países siguen sin recuperarse
PIB variación % real anual
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 e
Francia Alemania Grecia
Irlanda Italia Portugal
España Reino Unido Unión Europea
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 e
China EUA
Fuente: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2012.
EL DESEMPLEO SE HA DISPARADO Y LOS PRONÓSTICOS PARA 2012 NO SON ALENTADORES…
• España y Grecia presentarán las tasas más altas en este año
Tasa de desempleo (% de la fuerza laboral)
0
5
10
15
20
25
2005 2008 2012e
911
24
108
19
4 6
14
8 8
14
98
108 7
10
5 68
5 68
11
86
4 4 4
España Grecia Irlanda Portugal Francia
Italia Reino Unido EUA Alemania China
Fuente: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2012.
América Latina y México
A PESAR DE LA CRISIS ACTUAL, EN AMÉRICA LATINA EL CRECIMIENTO DE LA REGIÓN SE HA MANTENIDO ESTABLE…
• Después de la caída en el PIB en 2008-2009, el crecimiento de algunos países se ha estabilizado y se prevé continúe sin cambios durante el 2012.
PIB variación % real anual
-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0
10.012.0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 e
Argentina Brasil Chile
Colombia México Perú
Uruguay América Latina y el CaribeFuente: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2012.
PARA AMÉRICA LATINA SE ESPERA QUE EL ENDEUDAMIENTO PERMANEZCA EN NIVELES CONTROLABLES…
• Brasil es el país que presentará un endeudamiento por arriba del promedio de la región durante 2012
Deuda bruta del Gobierno como % del PIB
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2005 2008 2012e
6964 65
5247 49
78
63
49
87
59
4340 43 433931 32
38
25 21
7 510
Brasil América Latina y el Caribe Uruguay Argentina México Colombia Perú Chile
Fuente: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2012.
LOS NIVELES DE INFLACIÓN SE ESPERA SE MANTENGAN SIN CAMBIOS IMPORTANTES…
• La inflación, variable determinante de la capacidad de compra de la población, se ha mantenido baja en la mayoría de los países y para 2012 no se esperan alzas significativas
Inflación, Precios al consumidor al final del período (%)
-4.0-2.00.02.04.06.08.0
10.012.014.0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 e
Argentina Brasil Chile
Colombia México Perú
Uruguay América Latina y el CaribeFuente: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2012.
PRODUCTO INTERNO BRUTO DE MÉXICO(VARIACIÓN % REAL ANUAL)
e EstimadoFuente: INEGI y Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía de Banco de México.
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
e
0.4
8.5
-0.5
-3.5
3.4
2.2
-3.1
1.7
1.3
4.1
5.2
4.2
3.5
1.9
4.8
-6.2
5.5
7.3
5.0
3.6
6.0
-1.0
0.1
1.3
4.1
3.2
5.2
3.3
1.2
-6.1
5.4
3.9
3.8
-15.0%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%en
e-94
sep-
94m
ay-9
5en
e-96
sep-
96m
ay-9
7en
e-98
sep-
98m
ay-9
9en
e-00
sep-
00m
ay-0
1en
e-02
sep-
02m
ay-0
3en
e-04
sep-
04m
ay-0
5en
e-06
sep-
06m
ay-0
7en
e-08
sep-
08m
ay-0
9en
e-10
sep-
10m
ay-1
1en
e-12
sep-
12
Producción industrial EUA IGAE México
IGAE México (variación % anual) vs Producción Industrial EUA (variación %
anualizada)
Fuente: INEGI y Federal Reserve Statistical Release USA.
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
160.0
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
e
29.8
28.7
98.8
80.8
59.2 63
.710
5.7
159.
251
.719
.7 29.9
18.8
11.9
8.0
7.1
52.0
27.7
15.7 18.6
12.3
9.0
4.4 5.7
4.0 5.2
3.3 4.1
3.8 6.5
3.6 4.4
3.8
4.0
Inflación(anual %)
e Estimado.Fuente: Banco de México.
9.0
4.4
5.7
4.0
5.2
3.34.1
3.8
6.5
3.6
4.4
3.8
4.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
e
EN MÉXICO, PARA 2012, SE ESPERA QUE LA INFLACIÓN SE UBIQUE ENTRE 3% Y 4%• En la última década, la inflación ha sido de un dígito, con una tendencia a la baja.
Inflación, Precios al consumidor al final del período (%)
Fuente: Banco de México y SHCP.
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
1945
1947
1949
1951
1953
1955
1957
1959
1961
1963
1965
1967
1969
1971
1973
1975
1977
1979
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
Fuente: Sistema de Cuentas Nacionales INEGI y Bureau of Economic Analysis U.S. Department of Commerce.
PIB Interno Bruto per cápita (base 1993)Pesos y tasa de crecimiento promedio anual
1945-1981 y 1982-2011
1982-2012eTCMA: 0.7%
1945-1981TCMA: 2.9%
1982-1995-0.7%
1996-2012e1.8%
2012
e
25.834.9
48.2
66.8
81.291.2
97.5103.3
112.3 114.3 115.3
2.8
3.13.3
3.3
2.0
2.3
1.41.2
1.7 1.7
1.2
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
0
20
40
60
80
100
120
14019
50
1960
1970
1980
1990
1995
2000
2005
2010
2011
III-tr
im-1
2
Población TMCA
Población(millones de personas vs tasa de crecimiento media anual)
Fuente: Censo de Población y Vivienda 1950, 1960, 1970, 1980, 1990, 2000; Conteo de Población y Vivienda 1995 y 2005, y Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo III-trim-2012, INEGI.
mill
ones
de
pers
onas
tasa media de crecim
iento anual
Masa salarial: Ingreso conjunto de todos los cotizantes al IMSS.Fuente: Secretaría del Trabajo y Previsión Social para datos de salario y trabajadores , para deflactor INPC de Banco de México. Masa salarial, cálculo propio .
Masa salarial real del Sector Formal
(variación % anual)
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0en
e-08
feb-
08m
ar-0
8ab
r-08
may
-08
jun-
08ju
l-08
ago-
08se
p-08
oct-
08no
v-08
dic-
08en
e-09
feb-
09m
ar-0
9ab
r-09
may
-09
jun-
09ju
l-09
ago-
09se
p-09
oct-
09no
v-09
dic-
09en
e-10
feb-
10m
ar-1
0ab
r-10
may
-10
jun-
10ju
l-10
ago-
10se
p-10
oct-
10no
v-10
dic-
10en
e-11
feb-
11m
ar-1
1ab
r-11
may
-11
jun-
11ju
l-11
ago-
11se
p-11
oct-
11no
v-11
dic-
11en
e-12
feb-
12m
ar-1
2ab
r-12
may
-12
jun-
12ju
l-12
ago-
12
Masa salarial real Salario base de cotización real Trabajadores afiliados al IMSS
Población ocupada por sector de actividad
(millones de personas)
Fuente: INEGI.
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
45.0
50.0
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2011
III-2
0112
4.8 6.1
5.1 5.9
5.3 7.0
6.9
6.9
6.9
6.5
6.3
6.2
6.0
6.0
5.9
6.1
6.5
6.7
6.71.
3 2.1
3.0 4.
8
6.5 7.
5 10.7
10.3
10.3
10.5
10.4
10.6
11.0
11.2
10.6
10.4
10.8
11.2
11.5
1.8 3.
0 4.1
8.9 10
.8
16.3
20.8
21.5
21.8
22.8
23.6
24.8
25.5
26.5
26.4
27.7
27.8 29
.6
30.2
8.3 11
.3 13.0
21.4 23
.4
30.9
38.4
38.7
39.0
39.8
40.4
41.9 42
.8
44.0
43.3
44.5 45
.4 47.8
48.7
Primario Secundario Terciario No especificado
Población ocupada en el sector informal(millones de personas)
Sector informal: Todas aquellas actividades económicas de mercado que operan a partir de los recursos de los hogares, pero sin constituirse como empresas con una situación identificable e independiente de esos hogares.Fuente: Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo, INEGI.
9.0
10.0
11.0
12.0
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-III
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2012
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12-II
I
10.3
10.3
10.3 10
.610
.410
.5 10.7 10
.911
.011
.011
.0 11.2 11
.311
.411
.511
.611
.711
.511
.611
.3 11.5 11
.6 11.9
11.5
11.5
11.4
11.4
11.4 11
.611
.5 12.0
11.9 12
.111
.811
.7 12.1
12.2 12
.4 12.6 12
.9 13.3
12.9
12.3
12.9 13
.413
.414
.0 14.1
14.1
14.2
Clasificaciones e índices de costos de producción
(de mayor a menor costo)
Fuente: Alternativas competitivas 2012, KPMG.
Lugar en 2012
Clasificación de mercado maduro o mayor crecimiento
País Índice de costos en 2012
% ventaja de costo vs. Estados Unidos
Mercado de mayor crecimiento 1 1 China 74.2 25.8% 2 2 India 74.7 25.3% 3 3 México 79.0 21.0% 4 4 Rusia 80.3 19.7% 5 5 Brasil 93.0 7.0%
Mercado maduro 6 1 Reino Unido 94.5 5.5% 7 2 Países Bajos 94.7 5.3% 8 3 Canadá 95.0 5.0% 9 4 Francia 96.1 3.9% 10 5 Italia 97.9 2.1%
11 6 Estados Unidos 100.0 0.0%
12 7 Alemania 100.1 -0.1% 13 8 Australia 103.7 -3.7% 14 9 Japón 109.4 -9.4%
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
ene-
96ab
r-96
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6oc
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97ab
r-97
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r-98
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8oc
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99ab
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t-00
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01ab
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t-01
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2oc
t-02
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4oc
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jul-0
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1oc
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2oc
t-12
LAS RESERVAS INTERNACIONALES HAN LLEGADO A NIVELES HISTÓRICOS …• Al 30 de noviembre de 2012 se ubicaron por arriba de los 163 mil millones de dólares.
Reservas internacionales (millones de dólares)
Fuente: Banco de México
0.0
20.0
40.0
60.0
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100.0
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1985
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12
0.0
1.0
2.0
3.0
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5.0
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7.0
8.0
9.0
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2009
2010
2011
nov-
12
Fuente: Banco de México y FED.
Tasa de CETES vs Tasa FED(porcentaje)
México EUA
Fuente: Estadísticas Oportunas de Finanzas Públicas, SHCP.
Situación financiera del Sector Público(millones de pesos)
2011 2012 Crec. real %A. Ingresos Presupuestarios 2,960,443 3,271,080 2,557,238 2,878,285 8.1
Gobierno Federal 2,080,013 2,320,242 1,848,148 2,035,339 5.7Ingresos Tributarios 1,260,425 1,294,054 1,065,135 1,091,025 -1.7
ISR-IETU-IDE 679,622 759,168 632,076 669,392 1.7IVA 504,509 537,143 425,759 475,614 7.2IEPS 4,464 -76,434 -55,817 -106,265 82.8Importaciones 24,531 26,881 22,002 24,044 4.9Impuesto a los rendimientos petroleros 2,296 3,019 2,780 318 -89.0Otros 45,003 44,278 38,336 27,922 -30.1
No tributarios 819,588 1,026,188 783,013 944,314 15.8Organismos y empresas 880,430 950,838 709,091 842,946 14.1
B. Gasto Neto Pagado 3,333,948 3,631,316 2,750,914 3,050,543 6.5Programable 2,618,907 2,860,941 2,162,255 2,427,943 7.8
Corriente 1,958,839 2,157,393 1,676,043 1,842,019 5.5 Servicios personales 800,072 861,401 668,479 717,107 3.0Otros gastos de operación 758,858 827,426 622,476 709,808 9.5 Ayudas, subsidios y transferencias 399,908 468,567 385,088 415,103 3.5
Capital 660,069 703,548 486,212 585,924 15.7 Inversión física 622,501 650,135 464,939 533,409 10.1
Directo 418,786 450,626 291,793 333,431 9.7Indirecto 203,716 199,509 173,147 199,978 10.9
Inversión f inanciera y otros 37,568 53,414 21,273 52,516 137.0No programable 715,041 770,375 588,659 622,599 1.5
Costo f inanciero 255,755 273,931 173,275 196,124 8.7Intereses, comisiones y gastos 242,034 258,485 159,618 184,686 11.1
Gobierno Federal 202,550 225,092 135,680 147,202 4.2Sector paraestatal 39,484 33,394 23,938 37,484 50.3
Apoyo a ahorradores y deudores 13,721 15,446 13,656 11,437 -19.6IPAB 11,328 11,517 11,517 10,663 -11.1Otros 2,393 3,929 2,140 774 -65.3
Participaciones 437,328 477,256 399,431 417,889 0.4 Adefas y otros 21,958 19,187 15,953 8,587 -48.3
C. Balance presupuestario (A - B) -373,505 -360,236 -193,675 -172,258 -14.6D. Balance no presupuestario 2,985 6,778 13,792 8,424 -41.4E. Balance público (C + D) = ( F + G) -370,520 -353,458 -179,883 -163,833 -12.6
Enero-Octubre2010 2011Concepto
Fuente: Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
BALANCE DEL SECTOR PÚBLICO COMO % DEL PIB
-12.0
-10.0
-8.0
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.019
8019
8119
8219
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9719
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9920
0020
0120
0220
0320
0420
0520
0620
0720
0820
0920
1020
11en
e-oc
t 12
-5.1
-10.
1
-12.
0-6
.4 -5.6
-6.4
-11.
1
-11.
2-7
.2-3
.9-2
.22.
23.
40.
50.
20.
00.
0-0
.6-1
.1 -1.0
-1.0 -0
.6-1
.1 -0.6 -0
.2 -0.1
0.1
0.0
-0.1
-2.3
-2.8 -2
.5-1
.0
Fuente: Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
BALANCE PRIMARIO DEL SECTOR PÚBLICO COMO % DEL PIB
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
1990
1991
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1993
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2
5.9
6.6 6.5
2.7
2.0
4.03.7
3.0
1.5
2.1 2.3 2.2
1.61.9
2.2 2.22.5
2.21.8
-0.1 -0.9 -0.6
0.2
DEUDA BRUTA DEL SECTOR PÚBLICO COMO % DEL PIB
Fuente: Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
0
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20
30
40
50
60
70
80
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1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
oct-1
2
85.4
53.1
48.3
40.1
33.5
26.8
25.5
35.4 38
.629
.725 27
.124
.222
.822
.6 24.7
24.9
22.8
21.8
21.7
21.4 26
.7 32.7
32.3
33.1 35
.1
Financiamiento otorgado por la Banca Comercial(% del PIB)
Fuente: Banco de México
0
10
20
30
40
50
60
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8019
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8719
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8919
9019
9119
9219
9319
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9719
9819
9920
0020
0120
0220
0320
0420
0520
0620
0720
0820
0920
1020
11oc
t-12
3842
5951
4651
6762
43 43 41 42 43 4441 40
3329
26 2521 19 18 17 16 15 15 17 1820 21 22 20
ÍNDICE DE CAPITALIZACIÓN (%)
Fuente: Banco de México
14.3
16.0
15.5
16.0
14.6
17.3
15.2
18.7
16.2
13.0
14.0
15.0
16.0
17.0
18.0
19.0
ene-
02m
ar-0
2m
ay-0
2ju
l-02
sep-
02no
v-02
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03m
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3m
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3ju
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03no
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4ju
l-04
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04no
v-04
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05no
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06m
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6m
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l-06
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06no
v-06
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07m
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7m
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7ju
l-07
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07no
v-07
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08m
ar-0
8m
ay-0
8ju
l-08
sep-
08no
v-08
ene-
09m
ar-0
9m
ay-0
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l-09
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09no
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10m
ar-1
0m
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10no
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sep-
11no
v-11
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12m
ar-1
2m
ay-1
2ju
l-12
sep-
12
Fuente: Banco de México.
Balanza Comercial(millones de dólares)
-40,000
-30,000
-20,000
-10,000
0
10,000
20,00019
93
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
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2006
2007
2008
2009
2010
2011
ene-
oct 1
2
Total Petrolera No petrolera
*Al 31 de agosto.Fuente: SHCP con datos de CONSAR.
Recursos administrados por las Afores
Al cierre de cada año
México: Entorno político, nuevo gobierno
Gabinete 2012
Miguel Ángel Osorio Chong
SEGOB
José Antonio Meade
KuribreñaSRE
General Salvador
Cienfuegos Zepeda
SEDENA
Almirante Vidal
Francisco Soberón Sanz
SEMAR
Manuel Mondragón y
KalbSub-SSP
Luis Videgaray Caso
SHCP
Rosario Robles Berlanga
SEDESOL
Juan José Guerra AbudSEMARNAT
Pedro Joaquín ColdwellSENER
Ildefonso Guajardo Villarreal
SE
Enrique Martínez y Martínez
SAGARPA
Gerardo Ruiz Esparza
SCT
Julián Alfonso Olivas Ugalde
Sub-SFP
Emilio Chuayffet Chemor
SEP
Mercedes Juan López SSA
Alfonso Navarrete
PridaSTPS
José Carlos Ramírez Marín
SRA
Claudia Ruiz Massieu Salinas
SECTUR
Jesús Murillo KaramPGR
Humberto Castillejos CervantesSub-SFP
Emilio Lozoya Austin
PEMEX
Francisco Rojas
GutiérrezSSA
41
Primera reunión del Gabinete:Temas tratados
• Los cinco grandes ejes de gobierno para lograr un México en paz, incluyente, con educación de calidad, próspero y con responsabilidad global.
• Los 266 compromisos hechos en campaña.
• Las 13 decisiones presidenciales inmediatas anunciadas en el primer mensaje a la nación.
• Los acuerdos del Pacto por México.
• El Paquete Económico 2013.
42
Cinco grandes ejes• Primer eje: Lograr un México en paz, y poner al ciudadano y a su
familia en el centro de las políticas de seguridad. Real y eficaz coordinación entre los órdenes de gobierno, a fin de combatir la impunidad y hacer que prevalezcan la justicia y la paz.
• Segundo eje: Lograr un México incluyente. Combatir la pobreza y cerrar la brecha de desigualdad social.
• Tercer eje: Lograr un México con educación de calidad para todos, y en la que se formen individuos libres, responsables y comprometidos; en la que los jóvenes desarrollen aptitudes, conocimientos y capacidad innovadora para competir con éxito en un mundo globalizado.
• Cuarto eje: Lograr un México próspero, en el que se fomente la competencia en todos los ámbitos, se aumente el nivel de crédito para financiar áreas estratégicas y se promueva la economía formal, además de que se exploten los recursos en forma sustentable y audaz, agregándoles valor para que su producto llegue al bolsillo de los mexicanos de hoy y mañana.
• Quinto eje: Lograr que México sea un actor con responsabilidad global.
43
13 decisiones presidencialesPrimera. México exige vivir en paz. Creación de un Programa Nacional de Prevención del Delito. Segunda. La Consejería Jurídica tiene instrucciones para que se desista de la controversia constitucional sobre la Ley General de Víctimas, para que, una vez que se acuerde por la Suprema Corte, se publique tal como fue aprobada por el Congreso. Tercera. Iniciativa de reforma constitucional, que permita contar con un solo Código Penal, y otro de Procedimientos Penales, únicos y de aplicación nacional. Cuarta. Lograr que las familias mexicanas tengan un piso básico de bienestar. Puesta en marcha en los próximos 60 días de la Cruzada Nacional Contra el Hambre. Quinta. Creación del Programa de Seguro de Vida para Jefas de Familia. Sexta. Modificar y ampliar el Programa 70 y Más, a fin de que todos los mexicanos mayores de 65 años reciban una pensión. Se daría el primer paso en la creación del Sistema de Seguridad Social Universal.
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13 decisiones presidencialesSéptima. Reforma Educativa. Iniciativa para reformar el Artículo Tercero Constitucional y, en su momento, la Reforma a la Ley General de Educación. Bases para el Servicio Profesional de Carrera Docente. Creación del Sistema Nacional de Evaluación Educativa. Octava. Impulso decisivo a la infraestructura. Acelerar la propuesta del Programa Nacional de Infraestructura y Transporte 2012-2018. Incrementar la infraestructura carretera, ferroviaria y de puertos del país. Asimismo, contemplará obras de infraestructura para conectar e incorporar el Sur de México a la economía global. Novena. Arrancar en el 2013 la construcción del tren México-Querétaro. Se impulsarán los proyectos de construcción del tren México-Toluca, el tren Transpeninsular Yucatán-Quintana Roo. Se iniciarán las obras de la Línea 3 del Metro de Monterrey, el transporte masivo de Chalco a La Paz, en el Estado de México, y se ampliará el tren eléctrico de la Zona Metropolitana de Guadalajara.
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13 decisiones presidencialesDécima. Iniciativa para reconocer en la Constitución, el derecho de acceso a la Banda Ancha y un conjunto de reformas para generar mayor competencia en telefonía, servicios de datos, televisión y radio. Licitación de dos nuevas cadenas de televisión abierta en los siguientes meses. Décima primera. Proyecto de Ley Nacional de Responsabilidad Hacendaria y Deuda Pública. Décima segunda. Manejo responsable de las finanzas públicas para lograr un mayor crecimiento económico sostenido, y promover la generación de empleos. Paquete Económico 2013, con un cero déficit presupuestal. Décima tercera. Racionar el gasto corriente y destinar mayores recursos al gasto de inversión en obras, programas y acciones de beneficio directo a la población. Decreto que establezca medidas de austeridad y disciplina presupuestal en el ejercicio del gasto público.
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Acuerdos del Pacto por México1. Acuerdos para una sociedad de derechos y libertades:
Seguridad social universal; Sistema Nacional de Programas de Combate a la Pobreza; Educación de calidad y con equidad; Cultura como elemento de cohesión social; Defender los derechos humanos como política de Estado; Derechos de los pueblos indígenas.
2. Acuerdos para el crecimiento económico, el empleo y la competitividad: Extender los beneficios de una economía formada por mercados competidos; Garantizar acceso equitativo a telecomunicaciones de clase mundial; Promover el desarrollo a través de la ciencia, la tecnología y la innovación; Desarrollo sustentable; Realizar una reforma energética que sea motor de inversión y desarrollo; Transformar la minería en una industria eficiente y socialmente responsable; Transformar la banca y el crédito en la palanca de desarrollo de hogares y empresas; Transformar el campo en una actividad más productiva; Aplicar una estrategia nacional para el desarrollo del Sur- Sureste; Deuda de los estados; Reforma hacendaria eficiente y equitativa que sea palanca de desarrollo.
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Acuerdos del Pacto por México3. Acuerdos para la seguridad y la justicia: Plan Nacional de
Prevención y Participación Comunitaria; Reformar los cuerpos de policías; Implantar en todo el país el nuevo sistema de justicia penal acusatorio y oral; Implantar en todo el país un Código Penal y un Código de Procedimientos Penales únicos; Reforma a la Ley de Amparo; Reforma integral del sistema penitenciario.
4. Acuerdos para la transparencia, rendición de cuentas y combate a la corrupción: Instrumentar la reforma para la rendición de cuentas contables; reforma para ampliarlas las facultades del IFAI; Sistema Nacional contra la Corrupción.
5. Acuerdos para la gobernabilidad democrática: Gobiernos de coalición; Toma de protesta del Presidente el 15 de septiembre; Partidos políticos y elecciones; Reforma del DF; Revisión Global de los Fueros; Leyes reglamentarias de la reforma política; Revisar la reelección de legisladores; Medios de comunicación.
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México: Propuestas
Conclusiones: Aspectos económicosPOSITIVOS NEGATIVOS
Integración a economía de E.U.
Control inflación Menor déficit fiscal y deuda
que otros países Crecimiento económico Tipo de cambio flexible Estructura poblacional y su
grado de homogeneidad Poseedor de materias primas
abundantes Sistema bancario sano Apertura comercial y
financiera
Integración a economía de E.U.
Uso del tipo de cambio para controlar inflación (“enfermedad holandesa”)
Baja inversión como porcentaje del PIB
Déficit público absorbe parte del ahorro interno
Alta economía informal Baja proporción del crédito
para el sector productivo Débil estado de derecho Prácticas monopólicas en
sectores claves: Energía, telecomunicaciones, educación
Crimen.
México: PerspectivasAspectos positivos
Riesgos
The rise of MexicoAmerica needs to look again at its increasingly important neighbor
PERSPECTIVAS
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La clave para lograr crecimiento económico es elevar el ahorro y la inversión total. En China y Singapur es cercana al 50% del PIB y crecen al 10%, en México es alrededor del 20% del PIB y crecemos cerca del 3%.
Aunque México tiene grandes aspectos positivos, no existen INCENTIVOS ADICIONALES para elevar la inversión.
Consecuentemente el dinamismo en los siguientes años será más resultado de variables externas y políticas que internas:
• Crecimiento en E.U.• Una nueva crisis financiera global• Uso de los recursos de China• Elecciones en México• Impacto del crimen organizado
• Monto de la inversión extranjera• Precio de las materias primas• Otros.
PERSPECTIVAS
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• La actual crisis financiera global es resultado de un sobreendeudamiento de los países desarrollados y de una caída en su ahorro interno.
• Su solución no es de corto plazo, sino dependerá del cambio en los hábitos de consumo y de los incentivos al ahorro y a la inversión. El ajuste tardará varios años más.
• México tendrá un impacto interno como resultado del cambio en los flujos globales de comercio y de los capitales.
Tres escenarios: Inercial, pesimista, optimista
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ESCENARIOS FUTUROS…Conceptos Inercial Pesimista Optimista
Supuestos Todo igual
• Crisis del euro• Caída precio del petróleo y
comercio mundial• Confianza en Peña Nieto, mal
equipo• Nuevo gobierno de E.U. se
enfrenta con México• Sigue crisis con AMLO• Suben tasas de interés
• Arreglo en Europa• Reformas
estructurales• Bajan impuestos
PIB mundial Se desacelera a 1.5% - 2.0% Sin crecimiento (0%) 2.5% a 3.0%
Europa
• Se salva el euro• Salida negociada de
Grecia o se queda• Crecimiento PIB <
0%
• Salida del euro de varios países• Grecia mala situación• Crecimiento PIB -5%
• Fondo Europeo absorbe pérdidas bancarias
• Crecimiento PIB 2.0%
China e IndiaPresión socialCrecimiento PIB: 5% -7%
Crecimiento PIB. 4%-6% Crecimiento PIB. 7%-10%
Argentina y BrasilCrisis en Argentina y crecimiento PIB 2% en Brasil
Crecimiento PIB < 0%Crecimiento PIB•Argentina 2%-3%•Brasil 4%-5%
México
PIB, inflación y tasas de interés
• PIB: 3%-3.5%• Inflación: 4%• Tasa de interés:
paulatino aumento
• PIB: -2%• Inflación: 6%• Tasa de interés: por arriba 6%
• PIB: 4.5%• Inflación: 4%• Tasa de interés: sin
cambioEmpleos 600 mil al año Más de 400 mil al año 700 a 900 mil al año
Tipo de cambio Banda entre $12.50 – $14.50 pesos por dólar $15.0 - $18.0 pesos por dólar Alrededor de $13.50
pesos por dólarInversión
extranjera directa$20 – $30 billones de dólares al año
Igual ($20 billones de dólares al año)
> $30 billones de dólares al año
Reservas internacionales
Suben a $170 billones de dólares a fin de año
Bajan a $100 billones de dólares en 3 años
Suben hasta $250 billones de dólares en 3 años
ESCENARIO INERCIAL…
Conceptos /Escenarios Inercial
Supuestos Todo igual
PIB mundial Se desacelera a 1.5% - 2.0%
Europa• Se salva el euro• Salida negociada de Grecia o se queda• Crecimiento PIB < 0%
China e India Presión socialCrecimiento PIB. 5% -7%
Argentina y Brasil Crisis en Argentina y crecimiento PIB 2% en Brasil
México
PIB, inflación y tasas de interés
• PIB: 3%-3.5%• Inflación: 4%• Tasa de interés paulatino aumento
Empleo 600 mil al año
Tipo ce cambio Banda entre $12.50 – $14.50 pesos por dólar
Inversión extranjera directa $20 – $30 billones de dólares al año
Reservas Internacionales Suben a $170 billones de dólares a fin de año
ESCENARIOS FUTUROS…
Conceptos /Escenarios Pesimista
Supuestos
• Crisis del euro• Caída precio del petróleo y comercio mundial• Confianza en Peña Nieto, mal equipo• Crisis fiscal en E. U.• Sigue crisis con AMLO• Suben tasas de interés
PIB mundial Sin crecimiento (0%)
Europa• Salida del euro de varios países• Grecia mala situación• Crecimiento PIB -5%
China e India Crecimiento PIB. 4%-6%Argentina y Brasil Crecimiento PIB < 0%México
PIB, inflación y tasas de interés
• PIB: -2%• Inflación: 6%• Tasa de interés por arriba 6%
Empleo Más de 400 mil al añoTipo ce cambio $15.0 - $18.0 pesos por dólarInversión extranjera directa Igual ($20 billones de dólares al año)
Reservas internacionales Bajan a $100 billones de dólares en 3 años
ESCENARIOS FUTUROS…
Conceptos /Escenarios Optimista
Supuestos• Arreglo en Europa• Reformas estructurales• Bajan impuestos
PIB mundial 2.5% a 3.0%
Europa• Fondo Europeo absorbe pérdidas
bancarias• Crecimiento PIB 2.0%
China e India Crecimiento PIB. 7%-10%
Argentina y BrasilCrecimiento PIB• Argentina 2%-3%• Brasil 4%-5%
México
PIB, inflación y tasas de interés• PIB: 4.5%• Inflación: 4%• Tasa de interés sin cambio
Empleo 700 a 900 mil al añoTipo ce cambio Alrededor de $13.50 pesos por dólar
Inversión extranjera directa > $30 billones de dólares al año
Reservas internacionales Suben hasta $250 billones de dólares en 3 años
Evolución de la economía mexicana y perspectivas
e 2012 y 2013 estimación de la Encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado, 2014 Fondo Monetario Internacional.Fuente: INEGI, Banco de México , SHCP y STPS.
Variable 2009 2010 2011 2012 e
2013 e
2014e (FMI)
Crecimiento del PIB -6.1% 5.4% 3.9% 3.6% 3.4% 3.5%Inflación promedio (%) 3.6% 4.4% 3.82% 4.10% 3.77% 3.0%
Cetes 28 días (tasa promedio) 4.50% 4.30% 4.34% 4.35% 4.54% ---
Mezcla mexicana de exportación (dólares por barril)
57.4 72.3 100.7 96.6 --- ---
Tipo de cambio FIX (pesos* dólar, cierre año)
13.07 12.35 13.95 12.89 12.69 ---
Asegurados al IMSS (millones dic) 14.0 14.7 15.4 16.1 17.0 ---
Tasa de desempleo (% de la PEA) 4.8% 4.9% 5.0% --- --- ---
Balance económico SP (% PIB) -2.3% -2.8% -2.5% -2.5% -2.3% ---
Fuente: Banco de México.
Tipo de cambio nominal y real(pesos por dólar)
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
ene-
90
dic-
90
nov-
91
oct-9
2
sep-
93
ago-
94
jul-9
5
jun-
96
may
-97
abr-
98
mar
-99
feb-
00
ene-
01
dic-
01
nov-
02
oct-0
3
sep-
04
ago-
05
jul-0
6
jun-
07
may
-08
abr-
09
mar
-10
feb-
11
ene-
12
dic-
12
tdc nominal tdc real base 1977