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Superintendencia del Mercado de Valores Fondos Mutuos
Fondos Mutuos como Alternativa de Inversión
Setiembre de 2015
Superintendencia del Mercado de Valores Fondos Mutuos
Fondo MutuoResultados de las Inversiones
SAF
Partícipes
Instrumentos Financieros
Fondo Mutuo
Custodio
Ente Supervisor y Regulador
Superintendencia del Mercado de Valores Fondos Mutuos
Es el patrimonio integrado por aportes de inversionistas (partícipes) para su inversión en instrumentos financieros.
Es administrado por una empresa especializada (SAF), quien actúa por cuenta y riesgo de los partícipes.
Su patrimonio está dividido en cuotas de características iguales representadas por certificados de participación emitidos por la SAFM en nombre del fondo.
El número de cuotas puede variar en cualquier momento, a voluntad del inversionista Capital Variable
¿Qué es un fondo mutuo?
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Características
Cuando un inversionista aporta dinero al fondo mutuo (adquiere cuotas), realiza una operación denominada “suscripción”, y cuando retira su dinero del fondo realiza un “rescate”.
No se produce una “transacción” de cuotas. El valor cuota es calculado diariamente por la SAF
=Patrimonio / Número de Cuotas Las inversiones deben valorizarse diariamente y
reflejar su valor de liquidación. Las ganancias o pérdidas, potenciales o
realizadas, se registran cada día. El valor cuota incluye la comisión de la SAF.
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Ventajas de Invertir en Fondos Mutuos
Conocimiento, sin poseer muchos conocimientos se puede acceder al mercado de valores.
Monto, con montos relativamente pequeños se invierte indirectamente en diversos instrumentos financieros.
Diversificación, reducción de riesgos individuales. Tiempo, no se requiere mucho tiempo para el
seguimiento de las inversiones. Liquidez, se pueden suscribir y rescatar cuotas en
cualquier momento.
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Riesgos al Invertir en Fondos Mutuos
No se garantizan rendimientos Riesgo de fluctuación en los precios de los
instrumentos de la cartera. Riesgo de tipo de cambio Riesgo de liquidez de los instrumentos Riesgo de tasas de interés, etc.
“A mayor rentabilidad esperada, mayor riesgo.”
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Proceso de Colocación
Informarse Leer el Prospecto Simplificado:
• Política de Inversiones• Comisiones• Riesgos (mercado, tipo de cambio, liquidez,
tasa de interés, etc)• Otras características del fondo
Leer el Reglamento de Participación Suscribir el Contrato de Administración Abonar el dinero directamente en la cuenta del
fondo mutuo
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¿Como se adquieren cuotas? 1/2
Partícipe
¿Fondo Mutuo?
1. Informarse
Promotor (persona natural)
SAF
SAF
Agente Colocador
(Banco o SAB)
2. El promotor debe proporcionar
el Prospecto Simplificado
Prospecto Simplificado
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¿Como se adquieren cuotas? 2/2
Partícipe
Deseo adquirir Fondo ABC
3. Firma Contrato Administración
4. Participe deposita Dinero en cuenta del Fondo
SAF
5. SAF procesa operaciónCertificado de Participación
Superintendencia del Mercado de Valores Fondos Mutuos
¿Cómo elegir un Fondo Mutuo? Evaluar las características que ofrecen los fondos
– INFORMACION– Evaluar la política de inversiones y riesgos– Comisiones: remuneración de la SAF, comisión
de suscripción y rescate– Implicancias tributarias de las inversiones
Perfil de riesgo del inversionista
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Antes de Invertir debe Conocer su Perfil de Riesgo:
• Objetivo de inversión: para qué ahorro? Para comprar una casa Para comprar un carro Para pagar mis estudios Es un excedente
• Tolerancia al riesgo: estoy dispuesto a asumir riesgo? Soy conservador Soy agresivo
• Horizonte de inversión: cuando necesitaré mi dinero? Corto plazo o largo plazo
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... Y antes de invertir debe tomar en cuenta que:
A mayor rentabilidad esperada se asume mayor riesgo.
Si soy adverso al riesgo debo buscar instrumentos con baja volatilidad.
En escenarios de crisis, la volatilidad aumenta.
Para inversiones de corto plazo es recomendable buscar instrumentos de baja volatilidad.
La inversión en instrumentos de mayor volatilidad debería ser a largo plazo.
No debe tomarse deuda para invertirlo en fondos.
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Alternativas de Inversión Los fondos mutuos pueden invertir en:
Depósitos y certificados de depósito bancarios Papeles del Estado: MEF y BCR Oferta pública: acciones, bonos, papeles comerciales, etc Oferta privada: bonos corporativos, bonos titulizados,
pagarés, letras de cambio, otros Operaciones de reporte, operaciones de pacto de
recompra Derivados: forwards y swaps. Opciones solo para
estructurados y garantizados Inversiones en el exterior: depósitos, acciones, bonos,
fondos mutuos, ETFs, derivados autorizados
OBJETIVO DE INVERSIÓNInversión predominantemente en acciones.El FONDO invertirá principalmente en empresas de Perú, Chile, Colombia (al menos 75%) y en otros mercados como Brasil, tanto en instrumentos denominados en las monedas de estos países como en dólares americanos.El FONDO podrá invertir en menor medida, en instrumentos de deuda de mercados latinoamericanos con grado de inversión (BBB- o mejor).
ING MERCADOS INTEGRADOS - POLÍTICA DE INVERSIONES
% Mínimo sobre la cartera
% Máximo sobre la cartera
Según Tipo de InstrumentoInstrumentos representativos de participación en el patrimonio 75% 100%
Acciones comunes y de inversión 0% 100%Acciones preferentes 0% 100%American Depositary Receipts (ADRs) 0% 100%Certificados de suscripción preferente 0% 100%Cuotas de fondos mutuos de renta variable 0% 100%Otros instrumentos de renta variable autorizados por Conasev 0% 100%
Instrumentos representativos de deudas o pasivos 0% 25%
Instrumentos emitidos o garantizados por Gobiernos, Banco Centrales y organismos multilaterales
0% 25%
Depósitos en el Sistema Financiero 0% 25%Instrumentos emitidos por empresas del Sistema Financiero 0% 25%Intrumentos de emisores corporativos 0% 25%Operaciones de reporte y otros autorizados por Conasev 0% 25%
Según Moneda (posición neta)
Inversiones en moneda del valor cuota 0% 100%Inversiones en otras monedas 0% 100%Según Mercado
Inversiones en el mercado local 0% 100%Inversiones en mercados extranjeros 0% 100%Según Clasificación de Riesgo de los instrumentos de deuda 1/
Mercado Local
Instrumentos de Corto PlazoCP-1 0% 25%Desde CP-2 hasta CP-3 0% 5%
Instrumentos de Largo PlazoDesde AAA hasta A- 0% 25%Desde BBB+ hasta BBB- 0% 5%
Entidades FinancierasDesde A hasta B+ 0% 25%Desde B hasta B- 0% 5%
Mercado InternacionalCorto Plazo: no menor a CP-2 0% 25%Largo Plazo: no menor a BBB- 0% 25%
Estado Peruano (Gobierno Central y BCRP) 0% 25%
Inversiones No Sujetas a Clasificación 0% 25%Instrumentos Derivados
Forwards a la moneda del valor cuota 0% 25%Forwards a otras monedas 0% 25%Swaps 0% 25%1/ No considera la clasificación de riesgo de los instrumentos de participación patrimonial
OBJETIVO DE INVERSIÓNEl Fondo invierte en instrumentos representativos de deuda y en instrumentos representativos de participación patrimonial, predominantemente en Nuevos Soles (mínimo 75%) y mayoritariamente en el mercado local (mínimo 51%).El límite mínimo de inversión en instrumentos representativos de deuda es de 50% y el límite mínimo en instrumentos representativos de participación patrimonial es de 25%. La duración promedio de las inversiones en instrumentos de deuda que componen el portafolio no será mayor a 3,600 días.Las inversiones en instrumentos derivados son realizadas únicamente con fines de cobertura.
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Suscripción de Cuotas
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May
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Oct
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Oct
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Colocación: el nexo con el partícipe son los promotores. Al promotor se le pide un examen anual. Es un examen de conocimientos generales y lo toma una universidad.
Los promotores suelen ser comisionistas
Cómo diferencia un fondo de otro? Suitability
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Tipología de Fondos
Otros: Internacionales: Invierte mínimo 51% en instrumentos extranjeros. Estructurados / Garantizados: Busca asegurar el capital y/o rendimiento. Fondo de Fondos: Invierte en otros fondos abiertos. Flexibles
% Min % Max % Min % Max
Instrumentos de Deuda 100 100 0 0
Muy Corto Plazo Bajo
Corto Plazo Bajo
Mediano Plazo Medio
Largo Plazo Medio - Alto
Renta Mixta
Moderado 75 100 0 25 Alto
Balanceado 50 75 25 50 Muy Alto
Crecimiento 25 50 50 75 MUY ALTORenta Variable 0 25 75 100 MUY ALTO
Perfil de Riesgo
ID RV
hasta 90 dias duracion promedio
De 90 a 360 días duración promedio
De 360 hasta 1080 dias duración promedio
Más de 1080 dias duración promedio
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Tipología de Fondos Riesgo
Rendimiento
Renta Variable
Renta Mixta Crecimiento
Renta Mixta Balanceado
Renta Mixta Moderado
Renta Fija
Deuda
R. Variable
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Comparativo con Otros Instrumentos Financieros
Fondo Mutuo Depósito a Plazo
No tiene plazo. Altamente líquido.
Rendimiento de la cartera. Gestión por cuenta y riesgo del participe.
No esta cubierto, pero tiene una garantía del 0,75% del patrimonio por faltas de la SAF.
Tiene plazo fijo.
Tasa de interés prefijada.
Esta cubierto por el fondo de seguro de depósito (hasta S/. 82 mil y solo personas naturales)
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Comparativo con Otros Instrumentos Financieros
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Fondo Mutuo Acciones
Altamente líquido.
Rendimiento de la cartera diversificado
No requiere mucho conocimiento ni tiempo
La liquidez depende de la calidad del valor.
Riesgo de emisor, mercado mayor volatilidad
Mayor conocimiento y tiempo
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Comparativo con Otros Instrumentos Financieros
Fondo Mutuo Bonos
Periodo de inversión según necesidad o voluntad del partícipe
Rendimiento de la cartera diversificado
Menor conocimientoMenor inversión
Inversión a largo plazo, flujos de ingresos a plazos predeterminados.
Tasa de interés prefijada más rendimiento de mercado del bono. Riesgo emisor
Mayor conocimientoMayor monto a invertir
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